KQKD quý 1/2023 của 98 công ty trong ngành xây dựng đã phản ánh quá trình tạo đáy lợi nhuận kèm theo mức mức tăng trưởng yếu hoặc thậm chí âm. Chuyên gia của Mirae Asset cho rằng một số cổ phiếu tăng tương đối nhanh trong khi thu nhập chưa bắt kịp diễn biến thị trường chính vì vậy khiến định giá trở nên bớt hấp dẫn hơn.
Tiến độ giải ngân vốn đầu tư công vẫn trì trệ
Đến cuối tháng 4 năm 2023, ước tính giải ngân vốn đầu tư công của Việt Nam là 112.786 tỷ đồng, đạt 14,63% mục tiêu năm 2023. So với mục tiêu Thủ tướng Chính phủ giao, tỷ lệ giải ngân đạt 15,65% (4 tháng đầu năm 2022 đạt 18,48%); trong đó, giải ngân trong nước đạt 16,03% (4 tháng đầu năm 2022 đạt 19,57%) và giải ngân nước ngoài đạt 6,28% (4 tháng đầu năm 2022 đạt 3,25%).
Về tiến độ cao tốc Bắc Nam, giai đoạn 1 (2017-2020), đến hết tháng 4/2023 ước lũy kế giải ngân 49.144 tỷ đồng, đạt 78,7% kế hoạch trong đó, năm 2023 là 4.029 tỷ đồng, đạt 23,8% kế hoạch năm 2023.
Giai đoạn 2 (2021-2025), đến hết tháng 4/2023 lũy kế ước giải ngân là 25.687 tỷ đồng, đạt 46,9% kế hoạch trong đó, năm 2023 là 16.545 tỷ đồng, đạt 36,4% kế hoạch năm 2023.
Theo Bộ Tài chính, giải ngân vốn đầu tư công trong 4 tháng đầu năm 2023 còn trì trệ do các bộ, cơ quan trung ương, địa phương đang triển khai chi tiết phương án phân bổ vốn cho các dự án, hoàn thiện các thủ tục đầu tư, tập trung đấu thầu các nhà thầu xây lắp.
Ngoài ra, một số công việc chuẩn bị đầu tư tiếp tục tiến hành chậm do vướng thủ tục đất đai; công tác giải phóng mặt bằng chưa được các nhà đầu tư chú trọng do các dự án đều được cấp có thẩm quyền phê duyệt Hơn nữa, chủ đầu tư chưa chủ động trong khâu triển khai dự án dẫn đến tiến độ giải ngân chậm.
Trong Báo cáo ngành mới cập nhật, Mirae Asset cho biết 13 hợp phần còn lại của Giai đoạn 2 đã bắt đầu được động thổ (sau Tết Nguyên Đán), chính thức kết nối toàn bộ các hợp phần của cao tốc Bắc Nam trải dài khắp đất nước. Với những công việc đang được triển khai, Việt Nam kỳ vọng đến cuối năm 2025 tuyến đường cao tốc này sẽ được kết nối hoàn chỉnh, vận chuyển hàng hóa, dịch vụ và hành khách xuyên suốt trục Bắc Nam.
Vào đầu năm, Bộ GTVT đã lên kế hoạch với bảy hợp phần và cầu Mỹ Thuận 2 của Giai đoạn 1 sẽ đi vào hoạt động vào năm 2023. Ba trong số đó đã hoàn thành vào cuối tháng 4 với năm hợp phần khác sẽ hoàn thành vào cuối năm. Với kinh nghiệm thu được từ Giai đoạn 1 Mirae Asset kỳ vọng Bộ GTVT sẽ điều hành các công việc và thủ tục trong Giai đoạn 2 một cách hợp lý, đẩy nhanh tiến độ ngay từ đầu và rút ngắn thời gian thi công.
Cần thêm chất xúc tác đưa cổ phiếu ngành xây dựng lên vùng giá cao hơn
Báo cáo của Mirae Asset cũng cho biết KQKD quý 1/2023 của 98 công ty trong ngành đã phản ánh quá trình tạo đáy lợi nhuận kèm theo mức tăng trưởng yếu hoặc thậm chí âm. Cụ thể, 95 công ty báo lãi, so với 49 công ty trong báo cáo trước; 57 công ty có doanh thu tăng trưởng âm, so với 33 công ty trong báo cáo trước; 80 công ty có lợi nhuận ròng tăng trưởng âm, so với 56 công ty trong báo cáo trước.
Với làn sóng đầu tư cơ sở hạ tầng từ chính phủ, cổ phiếu ngành xây dựng đã có một đợt phục hồi ấn tượng trong quý 1 năm 2023. Các cổ phiếu đã cho thấy sự phục hồi đáng kể với phần lớn diễn biến giá nằm ở trên mức 0%.
Đáng chú ý một số cổ phiếu đầu ngành đã tăng giá vượt trội hoàn toàn VN-Index với mức giá tăng từ 20% - 60% do kỳ vọng nguồn vốn đầu tư vào cơ sở hạ tầng từ Chính phủ sẽ tiếp tục gia tăng.
Kể từ báo cáo trước, các cổ phiếu trong danh sách theo dõi của Mirae Asset đã có kết quả khả quan so với VN-Index. Một số cổ phiếu tăng tương đối nhanh và đủ dài trong khi thu nhập chưa bắt kịp diễn biến thị trường chính vì vậy khiến định giá trở nên bớt hấp dẫn hơn.
Chuyên gia của Mirae Asset cho rằng cần có thêm chất xúc tác yếu tố thuận lợi để bù đắp cho việc tăng giá trước khi cổ phiếu di chuyển đến một vùng giá cao hơn. Do đó, nhà đầu tư nên chờ đợi sự cải thiện về thu nhập.
Trung Anh