Thị trường chứng khoán Việt Nam đang cho thấy nhiều tín hiệu cải thiện tích cực cả điểm số và thanh khoản. Để đón việc nâng hạng cho thị trường, các công ty chứng khoán liên tục công bố kế hoạch tăng vốn điều lệ.
Những thay đổi quan trọng của thị trường
Tính từ đầu năm, VN-Index đã duy trì đà phục hồi ổn định vượt qua các ngưỡng cản quan trọng và thu hút mạnh mẽ dòng tiền vào nhiều nhóm ngành chủ chốt.
Nhận định về triển vọng thị trường, ông Nguyễn Đại Hiệp - Giám đốc Tư vấn khách hàng cá nhân, Trung tâm Phân tích, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng, TTCK Việt Nam sẽ có những nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn nhưng vẫn trong xu hướng lạc quan. VN-Index hoàn toàn có khả năng kiểm định lại mốc 1.350 điểm trong thời gian tới. Xu hướng chung của thị trường vẫn đang nghiêng về chiều hướng tích cực, nên nhà đầu tư có thêm niềm tin vào triển vọng dài hạn.
Cũng theo chuyên gia từ VDSC, bên cạnh các yếu tố hỗ trợ tích cực từ kinh tế vĩ mô hay chính sách tài khoá, chính sách tiền tệ thì TTCK Việt Nam cũng chứng kiến những thay đổi quan trọng về mặt kỹ thuật.
Theo đó, Hệ thống giao dịch mới KRX dự kiến vận hành vào đầu tháng 5. Đây là tiền đề để thị trường cải thiện về sản phẩm và hạ tầng thị trường. Trong khi đó, quá trình nâng hạng thị trường có thể được xem xét vào tháng 9. Những rào cản kỹ thuật lớn nhất đang dần được tháo gỡ, đưa thị trường tiến gần hơn đến việc nâng hạng chính thức.
Theo chuyên gia từ VPBankS, quá trình kiểm thử hệ thống KRX đang diễn ra từ ngày 17/3 đến 11/4/2025 tạo thêm kỳ vọng cho việc nâng hạng TTCK Việt Nam, hỗ trợ tích cực cho nhóm tài chính - ngân hàng. Nhóm bất động sản cũng ghi nhận những đóng góp quan trọng, song đang có dấu hiệu điều chỉnh, thúc đẩy dòng tiền dịch chuyển sang các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ hoặc quay lại nhóm ngân hàng, giúp thị trường duy trì sự phân hóa và sôi động.
Ngành chứng khoán hào hứng tăng vốn
Hàng loạt kế hoạch tăng vốn “khủng” được các công ty chứng khoán dự kiến thực hiện trong năm 2025, trong bối cảnh thị trường chứng khoán kỳ vọng đón các thông tin tích cực dưới các yếu tố hỗ trợ dài hạn.
Tại ĐHĐCĐ thường niên diễn ra vào ngày 14/3 vừa qua, cổ đông Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VISecurities) đã nhất trí dừng phương án chào bán tăng vốn điều lệ lên 600 tỷ đồng đã được thông qua trước đó, thay vào đó là phương án mới với việc phát hành tối đa 90 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 1:3) để tăng vốn điều lệ lên gấp 4 (từ 300 tỷ đồng lên 1.200 tỷ đồng), dự kiến thực hiện trong năm 2025.
Chứng khoán VTG (VTGS) đang lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về việc hủy bỏ phương án chào bán riêng lẻ 286,2 triệu cổ phiếu đã được ĐHĐCĐ bất thường thông qua hồi tháng 9/2024. Thay vào đó là chào bán 289,8 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tức gấp 21 lần số cổ phiếu đang lưu hành hiện tại; tương ứng tỷ lệ 1:21 (cổ đông sở hữu 1 cổ phần được mua thêm 21 cổ phiếu mới). Nếu được thông qua phương án và triển khai thành công trong thời gian tới, VTGS sẽ tăng vốn từ 138 tỷ đồng lên 3.036 tỷ đồng, tức gấp 22 lần.
ĐHĐCĐ của Chứng khoán HD (HDS) đã thông qua phương án phát hành cổ phiếu khối lượng hơn 67 triệu cp. Trong đó, 48,2 triệu cp dùng để trả cổ tức tỷ lệ 71,74%; 19 triệu cp để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu (tỷ lệ 28,26%). Nếu hoàn tất cả hai phương án, vốn điều lệ tăng từ 1.461 tỷ đồng lên thành 2.134 tỷ đồng.
Chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh (HSC - Mã: HCM) đã được ĐHĐCĐ bất thường (tổ chức tháng 12/2024) thông qua phương án tăng vốn với khối lượng 360 triệu cp, nhằm nâng vốn lên 10.800 tỷ đồng. Tại cuộc họp, ban lãnh đạo HSC nhấn mạnh việc tăng vốn mang tính cấp bách, và kỳ vọng sẽ hoàn tất trong 6 tháng.
Sóng tăng vốn dự kiến còn lên cao khi bước vào mùa ĐHĐCĐ thường niên 2025. Theo tài liệu họp, nhiều đơn vị dự kiến trình phương án tăng vốn với khối lượng đáng kể. Các phương án này có thể bao gồm phát hành cho cổ đông hiện hữu, phát hành cổ phiếu trả cổ tức, phát hành ESOP hay chào bán riêng lẻ.
Bên cạnh mục đích tăng vốn, việc chào bán ra công chúng, phát hành ESOP, chào bán riêng lẻ sẽ giúp công ty bổ sung nguồn lực kinh doanh.
Trong tài liệu họp ĐHĐCĐ thường niên năm tài chính 2024 (dự kiến tổ chức vào chiều ngày 3/4 tới đây), Chứng khoán Rồng Việt (VDSC, mã VDS) cũng nêu kế hoạch tăng vốn trong năm 2025 qua 3 phương án.
Cụ thể, công ty dự kiến phát hành thêm tối đa 77 triệu cổ phiếu mới, qua trả cổ tức, phát hành ESOP và chào bán riêng lẻ. Trong đó, số lượng phát hành để trả cổ tức là 24,3 triệu đơn vị, tương ứng tỷ lệ thực hiện quyền là 10:1 (cổ đông sở hữu 10 cổ phiếu được nhận 1 cổ phiếu mới). Số lượng phát hành ESOP là 4,7 triệu đơn vị, tương ứng 1,93% số lượng cổ phiếu đang lưu hành (giá phát hành 10.000 đồng/cp).
Sau khi hoàn tất trả cổ tức và phát hành ESOP, VDSC sẽ thực hiện chào bán riêng lẻ tối đa 48 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chiến lược và/hoặc nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Giá chào bán không thấp hơn giá thị trường tại thời điểm chào bán hoặc giá trị sổ sách của công ty tại thời điểm gần nhất.
Nếu hoàn tất cả 3 đợt phát hành trên, vốn điều lệ của VDSC sẽ tăng lên 3.200 tỷ đồng. Trong năm 2024, VDSC đã hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu trả cổ tức và phát hành cổ phiếu ESOP, nâng vốn từ 2.100 tỷ đồng lên 2.430 tỷ đồng.
Trên thực tế, các công ty chứng khoán đã ráo riết tăng vốn từ năm 2024. Nổi bật nhất là Chứng khoán SSI (Mã: SSI) hoàn tất tăng vốn lên 19.639 tỷ đồng vào cuối tháng 11/2024. Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) cũng đã tăng vốn lên 19.613 tỷ đồng, cao thứ hai toàn ngành.
Trong năm 2024, FPTS cũng hoàn thành việc tăng vốn điều lệ từ 2.145 tỷ đồng lên đến 3.059 tỷ đồng, cũng qua phát hành cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu cho cổ đông hiện hữu và ESOP. Nếu hoàn thành đợt phát hành năm 2025, vốn điều lệ sẽ tăng lên 3.465 tỷ đồng.
Chứng khoán LPBank (LPBS) tăng vốn mạnh từ 250 tỷ đồng lên 3.888 tỷ đồng trong quý 2/2024, tức gấp gần 16 lần.
Chứng khoán ACB (ACBS) đã tăng vốn lên 7.000 tỷ đồng năm 2024 và tiếp tục tăng lên thành 10.000 tỷ đồng trong tháng 2/2025. Nguồn vốn thực hiện đều đến từ ngân hàng mẹ ACB.
Chứng khoán MB (mã MBS) cũng hoàn thành 2 đợt tăng vốn trong năm vừa qua, qua chào bán cho cổ đông hiện hữu và chào bán riêng lẻ, nâng vốn từ gần 4.377 tỷ đồng lên 5.728 tỷ đồng.
Chứng khoán Guotai Junan (Việt Nam) (GTJA VN - Mã: IVS) đã hoàn tất chào bán gần 35,6 triệu cp ra công chúng vào tháng 2, nâng quy mô vốn điều lệ lên hơn 1.049 tỷ đồng. Với giá chào bán 11.000 đồng/cp, công ty thu ròng 395 tỷ đồng.
Chuẩn bị “cuộc chơi” lớn
Có thể thấy, tăng vốn là nhu cầu cấp thiết của các công ty chứng khoán để đáp ứng nhu cầu về nguồn vốn, bổ sung vốn cho các hoạt động của công ty, đồng thời chuẩn bị cho “cuộc chơi lớn” nâng hạng thị trường chứng khoán.
Đa số trường hợp công ty chứng khoán nêu mục đích tăng vốn nhằm phù hợp với bối cảnh mới. Đó là nhu cầu đón dòng vốn lớn khi thị trường chứng khoán sắp nâng hạng, hay có nguồn lực triển khai các sản phẩm mới khi sở giao dịch vận hành hệ thống công nghệ thông tin mới. Các công ty tăng vốn nhằm tăng khả năng thu hút khách hàng, tăng tính cạnh tranh trên thị trường.
Việc tăng vốn cũng giúp các công ty này mở rộng hoạt động, đa dạng hóa sản phẩm và nâng cao năng lực tài chính để đối phó với các biến động của thị trường. Dòng vốn huy động từ các phương án chào bán được rót nhiều nhất vào nghiệp vụ tự doanh và cho vay ký quỹ.
Về triển vọng nâng hạng thị trường, đây là một trong những nhiệm vụ được Chính phủ giao cho ngành chứng khoán năm 2025. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã liên tục có những buổi gặp gỡ, làm việc với đại diện FTSE Russell và các bên liên quan về vấn đề nâng hạng, gần nhất là buổi làm việc ngày 28/2.
Đa phần các nhà phân tích trong nước đều lạc quan về khả năng nâng hạng thành công lần này, cùng việc hệ thống công nghệ thông tin mới sẽ được đưa vào vận hành trong quý II.
Theo báo cáo của Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), khoảng 9 tỷ USD có thể đổ vào thị trường Việt Nam sau khi được nâng hạng, bao gồm 800 triệu USD từ các quỹ ETF theo FTSE Russell, 2 tỷ USD từ các quỹ thụ động khác và 4 - 6 tỷ USD từ các quỹ chủ động. Dòng vốn này dự kiến tập trung chủ yếu vào các cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao và có room ngoại đủ rộng.
Trung Anh