Tuần trước, kênh nghiệp vụ thị trường mở không thực hiện giao dịch mới. Với 58,2 nghìn tỷ đồng tín phiếu đáo hạn, tổng khối lượng tín phiếu đang lưu hành trên thị trường giảm về 15 nghìn tỷ đồng và toàn bộ sẽ đáo hạn trong tuần này. Đối với lãi suất liên ngân hàng, lãi suất kỳ hạn qua đêm duy trì ở mức thấp 0,15%. Chênh lệch giữa lãi suất VND-USD kỳ hạn qua đêm ở mức -500 điểm cơ bản.
Lãi suất huy động tiếp tục được điều chỉnh giảm
Theo Bản tin thị trường tiền tệ trái phiếu của SSI Research, tuần trước, trong tuần từ 27/11/2023 - 01/12/2023, kênh nghiệp vụ thị trường mở không thực hiện giao dịch mới. Với 58,2 nghìn tỷ đồng tín phiếu đáo hạn, tổng khối lượng tín phiếu đang lưu hành trên thị trường giảm về 15 nghìn tỷ đồng và toàn bộ sẽ đáo hạn trong tuần này. Đối với lãi suất liên ngân hàng, lãi suất kỳ hạn qua đêm duy trì ở mức thấp 0,15%. Chênh lệch giữa lãi suất VND-USD kỳ hạn qua đêm ở mức -500 điểm cơ bản.
Điểm đáng chú ý là thanh khoản trên thị trường 2 sôi động với khối lượng giao dịch ở kỳ hạn qua đêm ở mức trung bình khoảng 240 nghìn tỷ đồng/ ngày – cho thấy sự phân bổ thanh khoản trên thị trường không đồng đều giữa các NHTM. Điều này cũng phản ánh qua mức tăng trưởng tín dụng. Cụ thể, đến ngày 23/11/2023, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt 8,4%, thấp hơn so với chỉ tiêu định hướng đầu năm và tăng trưởng tín dụng của hệ thống TCTD không đồng đều. Do đó, NHNN trong tuần trước đã thông báo mức tăng trưởng tăng thêm cho các TCTD nếu TCTD có dư nợ tín dụng đến nay đạt đến 80% chỉ tiêu tín dụng đã được thông báo. SSI đánh giá 4 NHTM sẽ được hưởng lợi lớn nhất từ động thái trên là MSB, TCB, OCB và VPB.
Trong tuần trước, các NHTMCPNN và một số NHTMCP tiếp tục điều chỉnh giảm thêm lãi suất huy động, với mức giảm 10-30 điểm cơ bản. Như vậy, mức lãi suất ở các NHTMCPNN đã giảm về mức thấp nhất trong lịch sử, chỉ từ 4,3%-4,8%/năm cho kỳ hạn 12 tháng cho cả cá nhân và TCKT.
Chênh lệch tỷ giá niêm yết và tự do nới rộng
Thị trường tài chính toàn cầu đón nhận khá nhiều thông tin kinh tế trong tuần trước, cùng với các phát biểu của quan chức Fed và giúp đồng USD có xu hướng chung vẫn nghiêng về chiều hướng giảm. Trong đó, chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ tiếp tục hạ nhiệt khi lần lượt chỉ tăng 3,5% và 3,0% cho chỉ số PCE toàn phần và cơ bản, giảm so với mức tăng 3,7% và 3,4% trong tháng 9. Chỉ số PMI sản xuất của Mỹ yếu hơn kì vọng cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chậm lại khiến cho thị trường định giá cao hơn xác xuất Fed sẽ giảm lãi suất ngay trong kỳ họp tháng 3 năm sau.
Đồng thời, các phát biểu của quan chức Fed, bao gồm cả chủ tịch Powell đã có phần nào thay đổi giọng điệu đối với lạm phát, mặc dù vẫn thận trọng trước kỳ vọng giảm lãi suất. Hiện tại, công cụ dự báo của CME cho thấy có 60% khả năng Fed giảm 25 điểm cơ bản trong kỳ họp tháng 3, từ mức 25% trong 1 tuần trước đó và 90% khả năng Fed sẽ giảm lãi suất trong tháng 5.
Về biến động của đồng USD (thông qua chỉ số DXY), DXY giảm nhẹ (-0,13%) và giúp các đồng tiền chủ chốt tăng giá so với USD như GBP +0,86%%, JPY +1,78%, CAD +1,02% hay CHF +1,56%. Đối với các đồng tiền trong khu vực, THB (+1,48%) và JPY (+1,78%) ghi nhận là những đồng tiền tăng giá mạnh nhất so với USD.
Trên thị trường trong nước, do có độ trễ nên tỷ giá USD/VND gần như đi ngang trong tuần qua. Tỷ giá liên ngân hàng kết tuần ở vùng VND 24,300 – tăng nhẹ 0,1% - nhưng nhiều khả năng sẽ giảm trong phiên đầu tuần này. Tương tự, tỷ giá niêm yết của VCB đóng cửa quanh mức VND 24,080 – 24,450 – tăng 30 đồng so với tuần trước đó. Ngược lại, tỷ giá trên thị trường tự do biến động trong biên độ hẹp và kết tuần ở VND 24,650 – tăng 3,7% so với cuối năm 2022.
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài giảm mạnh
Tuần trước, NHCSXH không thực hiện gọi thầu nhưng đã quay lại trong tuần này với tổng khối lượng đăng kí là 3,1 nghìn tỷ đồng, ở kỳ hạn 15 năm. Bên cạnh đó, TPCQ địa phương tỉnh Khánh Hòa cũng đã đăng kí gọi thầu trong tuần này với khối lượng 500 tỷ đồng ở kỳ hạn 10 năm.
Đối với TPCP sơ cấp, KBNN đăng ký gọi thầu 6 nghìn tỷ đồng, ở các kỳ hạn 5, 10, 15 và 30 năm và huy động toàn bộ khối lượng gọi thầu ở kỳ hạn 10, 15 và 30 năm trong khi chỉ có 55% khối lượng ở kỳ hạn 5 năm trúng thầu. Lợi suất trúng thầu giảm mạnh ở kỳ hạn 10 và 15 năm (giảm 9-11 điểm cơ bảni so với phiên trước đó) và không thay đổi ở kỳ hạn 30 năm. Như vậy, KBNN đã hoàn thành 26% kế hoạch Quý 4 và 71% kế hoạch năm.
Lợi suất trái phiếu trên thị trường thứ cấp tiếp tục giảm mạnh tuần thứ 4 liên tiếp ở kỳ hạn dài, cho thấy thị trường đang kỳ vọng mặt bằng lãi suất sẽ tiếp tục ở mức thấp trong thời gian tới. Kết tuần đóng cửa như sau: 1 năm (1,63%, -3 bps), 3 năm (1,64%; -3 bps); 5 năm (1,72%, -1 bps); 10 năm (2,33%, -8 bps); 15Y (2,54%, -9 bps); 20Y (3,01%, -5 bps) và 30Y (3,11%, -6 bps). Giá trị giao dịch Outright và Repos trên thị trường thứ cấp cải thiện nhẹ lên 7,4 nghìn tỷ đồng/ngày. Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 175 tỷ đồng.
Trung Anh