Lợi nhuận quý III/2025 của Viglacera (HoSe:VGC) sụt giảm tới 50%, chỉ còn 118 tỷ đồng, mức thấp nhất trong bảy quý gần đây. Dù doanh thu tăng 15%, biên lợi nhuận gộp bị co hẹp mạnh do chi phí nguyên vật liệu và thời tiết bất lợi. Cùng lúc, nợ phải trả của doanh nghiệp đã vọt lên kỷ lục hơn 14.700 tỷ đồng, phản ánh áp lực tài chính ngày càng lớn.
Doanh thu tăng nhưng biên lợi nhuận bị “bóp nghẹt”
Báo cáo tài chính quý III/2025 của Tổng công ty Viglacera cho thấy doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt 3.254 tỷ đồng, tăng khoảng 15% so với cùng kỳ năm trước.
Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại sụt mạnh còn 118 tỷ đồng, giảm tới 50% so với quý III/2024, mức thấp nhất trong bảy quý gần đây. Biên lợi nhuận gộp co hẹp từ 31% xuống chỉ còn 21%, phản ánh áp lực chi phí đầu vào và biến động bất lợi của thời tiết.
Lợi nhuận Viglacera (VGC) giảm 50%, nợ phải trả vượt 14.700 tỷ trong bối cảnh tồn kho hàng nghìn tỷ
Nguyên nhân chính khiến kết quả kinh doanh lao dốc đến từ việc giá vốn tăng nhanh hơn doanh thu, cộng thêm tác động của mưa bão trong tháng 8 và 9 khiến chi phí vận chuyển, bảo quản hàng hóa và khắc phục thiệt hại sản xuất tăng cao. Các khoản chi phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp trong kỳ cũng đội lên gần 6%, đạt 537 tỷ đồng.
Tính chung 9 tháng đầu năm, Viglacera ghi nhận doanh thu 9.337 tỷ đồng, tăng hơn 14% so với cùng kỳ 2024. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.322 tỷ và lợi nhuận sau thuế khoảng 956 tỷ đồng, hoàn thành 76% kế hoạch lợi nhuận năm.
Dù kết quả lũy kế vẫn tăng trưởng, nhưng đà giảm mạnh trong quý III cho thấy biên lợi nhuận của doanh nghiệp đang chịu áp lực lớn khi giá vật liệu và chi phí năng lượng chưa hạ nhiệt.
Nợ phải trả cao kỷ lục, hàng tồn kho vượt 4.300 tỷ đồng
Tính đến cuối tháng 9/2025, tổng tài sản của Viglacera đạt 25.624 tỷ đồng, tăng 3% so với đầu năm. Trong đó, nợ phải trả đã chạm mốc cao nhất từ trước đến nay với 14.751 tỷ đồng, chiếm gần 58% tổng tài sản. Riêng vay tài chính ngắn và dài hạn đạt 4.921 tỷ đồng, tăng hơn 7% so với đầu kỳ.
Tiền và tương đương tiền giảm còn 2.541 tỷ đồng, trong khi hàng tồn kho lên tới 4.321 tỷ đồng, chủ yếu là thành phẩm gạch, sứ và kính xây dựng. Việc hàng tồn kho cao phản ánh thị trường vật liệu xây dựng vẫn chưa thực sự hồi phục, trong khi dòng tiền từ khách hàng và dự án bất động sản bị kéo dài.
Vốn chủ sở hữu của Viglacera đạt 10.840 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận sau thuế chưa phân phối gần 2.058 tỷ đồng. Với cơ cấu tài chính hiện tại, tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu đang tiến sát ngưỡng 1,4 lần, cao hơn trung bình ngành vật liệu xây dựng.
Viglacera hiện thuộc hệ sinh thái đa ngành của Tập đoàn Gelex, do doanh nhân Tuấn “mượt” điều hành. Sau khi về cùng hệ sinh thái này, Viglacera tập trung mở rộng mảng khu công nghiệp và hạ tầng, lĩnh vực có biên lợi nhuận ổn định hơn so với vật liệu xây dựng truyền thống. Tuy nhiên, việc đầu tư mạnh vào các dự án mới khiến nhu cầu vốn tăng cao, kéo theo nợ vay tài chính phình to.
Trong bối cảnh chi phí lãi vay và giá nguyên liệu duy trì ở mức cao, việc nợ phải trả chạm đỉnh 14.700 tỷ đồng đang trở thành gánh nặng tài chính lớn cho Viglacera. Dù vậy, mảng cho thuê hạ tầng khu công nghiệp và các dự án bất động sản vẫn là “phao cứu sinh” giúp doanh nghiệp duy trì lợi nhuận dương trong giai đoạn nhiều biến động.
Lê Phong