Dù ghi nhận lợi nhuận hơn 11 tỷ đồng trong quý III/2026, Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Nam Hà Nội (mã chứng khoán: NHA) mới lãi hơn 3 tỷ đồng sau 9 tháng, giảm gần 96% so với cùng kỳ. Trong khi kết quả kinh doanh sa sút, hàng tồn kho của doanh nghiệp tăng gần 3 lần lên hơn 147 tỷ đồng, nợ phải trả cũng vượt 579 tỷ đồng.
Lợi nhuận 9 tháng lao dốc, doanh thu bất động sản giảm hơn 72%
Theo báo cáo tài chính quý III/2026, Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Nam Hà Nội ghi nhận doanh thu thuần đạt 107,91 tỷ đồng, tăng gần 11% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng tới gần 60%, lên 93,72 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp giảm 63,1%. Sau khi trừ các khoản chi phí, NHA báo lãi sau thuế 11,44 tỷ đồng trong quý III, giảm hơn 59% so với mức 28,09 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025.
Kết quả kinh doanh lũy kế 9 tháng đầu năm còn cho thấy sự sụt giảm mạnh hơn. Doanh thu thuần của NHA đạt gần 127 tỷ đồng, giảm khoảng 53% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 3,09 tỷ đồng, giảm gần 96% so với 9 tháng năm trước.
Đáng nói, riêng quý III đã đóng góp gần 85% tổng doanh thu của NHA trong 9 tháng đầu năm. Mặc dù có lãi hơn 11 tỷ đồng trong quý vừa qua, kết quả lũy kế vẫn ở mức thấp do doanh nghiệp đã lỗ tổng cộng khoảng 8,35 tỷ đồng trong hai quý đầu năm.
Thuyết minh báo cáo tài chính cho thấy cơ cấu doanh thu của NHA có sự thay đổi lớn. Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu từ hoạt động xây dựng chỉ đạt 30 tỷ đồng, giảm 81,5% so với mức 162,32 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Doanh thu bất động sản đã bán cũng giảm 72,4%, xuống còn 28,92 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2025 đạt 104,68 tỷ đồng.
Hoạt động kinh doanh của Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Nam Hà Nội (NHA) đang đối mặt với nhiều khó khăn.
Bù lại, doanh nghiệp ghi nhận 64,87 tỷ đồng doanh thu từ hoạt động kinh doanh phôi thép, khoản doanh thu không xuất hiện trong số liệu cùng kỳ năm trước. Hoạt động này đóng góp hơn một nửa tổng doanh thu 9 tháng đầu năm 2026 của NHA.
Sự thay đổi cơ cấu nguồn thu diễn ra trong bối cảnh lợi nhuận gộp 9 tháng của doanh nghiệp giảm mạnh xuống còn 14,14 tỷ đồng, thấp hơn 86,7% so với cùng kỳ. Trong khi đó, chi phí tài chính tăng lên 6,63 tỷ đồng, hơn gấp đôi mức 2,86 tỷ đồng của 9 tháng năm 2025. Riêng chi phí lãi vay chiếm 6,54 tỷ đồng.
NHA là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực đầu tư phát triển nhà ở, đô thị và xây dựng hạ tầng, với các dự án tập trung tại khu vực Hà Nam trước đây, nay thuộc tỉnh Ninh Bình. Danh mục đầu tư của doanh nghiệp có các dự án khu nhà ở Đồng Văn, khu dân cư Mộc Bắc, khu nhà ở Tân Hà cùng một số công trình giao thông và hạ tầng đô thị.
Tuy nhiên, doanh thu từ hai hoạt động xây dựng và bất động sản sụt giảm mạnh trong 9 tháng đầu năm, trong khi hoạt động kinh doanh phôi thép trở thành nguồn thu lớn nhất, cho thấy kết quả kinh doanh của NHA đang phụ thuộc nhiều vào các hoạt động ngoài mảng bất động sản truyền thống.
Hàng tồn kho tăng gần 3 lần, nợ vay lên gần 387,5 tỷ đồng
Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của NHA đạt 1.339,24 tỷ đồng, tăng 310,06 tỷ đồng so với đầu năm, tương ứng mức tăng 30,1%. Trong cơ cấu tài sản, hàng tồn kho ghi nhận 147,06 tỷ đồng, tăng 96,09 tỷ đồng so với đầu năm, tương đương mức tăng 188,5%.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, phần lớn hàng tồn kho nằm ở chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang với giá trị 145,45 tỷ đồng. Trong đó, dự án Khu nhà ở Đồng Văn chiếm 101,02 tỷ đồng, trong khi đầu năm chưa ghi nhận giá trị tại khoản mục này. Ngoài ra, dự án Khu dân cư Mộc Bắc ghi nhận 21,83 tỷ đồng và các công trình xây dựng khác có giá trị 22,60 tỷ đồng.
Cùng với hàng tồn kho, các khoản phải thu ngắn hạn của NHA cũng tăng mạnh, từ 29,02 tỷ đồng đầu năm lên 91,80 tỷ đồng vào cuối tháng 9. Riêng khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng tăng hơn 51 tỷ đồng, lên 65,80 tỷ đồng.
Trong khi lượng vốn nằm ở hàng tồn kho và các khoản phải thu gia tăng, tiền và các khoản tương đương tiền của NHA lại giảm 30,94 tỷ đồng so với đầu năm, xuống còn 30,77 tỷ đồng, tương ứng mức giảm hơn 50%. Ngoài ra, một khoản mục khác chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản của NHA là chi phí xây dựng cơ bản dở dang, với giá trị 686,26 tỷ đồng tại cuối quý III, giảm 81,91 tỷ đồng so với đầu năm.
NHA đang triển khai nhiều dự án bất động sản và hạ tầng tại khu vực Hà Nam trước đây, nay thuộc tỉnh Ninh Bình.
Trong đó, dự án đầu tư xây dựng tuyến đường nối từ nút giao ngã ba Hòa Mạc đến đường ĐH05 theo hình thức đối tác công tư (PPP) có giá trị dở dang lớn nhất, đạt 271,97 tỷ đồng. Tiếp đến là dự án đầu tư xây dựng khu nhà ở và thương mại dịch vụ tổng hợp thuộc khu vực phía Đông Đồng Văn với 130,62 tỷ đồng; dự án Khu nhà ở Tân Hà với 108,19 tỷ đồng và dự án đầu tư xây dựng 5 tuyến đường trục chính tại khu vực trung tâm đô thị Duy Tiên theo hình thức xây dựng, chuyển giao với 78,91 tỷ đồng.
Đáng lưu ý, giá trị xây dựng dở dang tại dự án Tổ hợp Khách sạn Thương mại Dịch vụ thuộc Khu đô thị Hòa Mạc giảm mạnh, từ 231,45 tỷ đồng đầu năm xuống còn 22,18 tỷ đồng. Cùng thời gian, tài sản cố định hữu hình của NHA tăng 232,88 tỷ đồng, lên 325,02 tỷ đồng.
Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp đạt 579,22 tỷ đồng, tăng gần 145 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, tổng vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn, dài hạn lên tới 387,49 tỷ đồng, tăng khoảng 110,29 tỷ đồng. Riêng các khoản vay và nợ thuê tài chính dài hạn tăng 89,5%, từ 121,77 tỷ đồng lên 230,69 tỷ đồng. Các khoản vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn ở mức 156,80 tỷ đồng. Bên cạnh đó, khoản phải trả người bán ngắn hạn cũng tăng hơn 43 tỷ đồng, lên 90,05 tỷ đồng.
Vốn chủ sở hữu của NHA tại cuối tháng 9 đạt 760,02 tỷ đồng, tăng 165,07 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, vốn góp của chủ sở hữu tăng từ 485,92 tỷ đồng lên 712,67 tỷ đồng. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối giảm hơn 61 tỷ đồng, xuống còn 47,15 tỷ đồng.
An Vũ