Hành động bơm ròng của NHNN được xem là để đáp ứng nhu cầu thanh khoản thị trường trong giai đoạn cao điểm thanh toán cuối năm, trong bối cảnh sự tăng trưởng của tỷ giá đã chững lại.
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) trong tuần từ 23/12 đến 27/12 vừa qua đã bơm một lượng lớn thanh khoản VNĐ cho hệ thống ngân hàng thông qua kênh thị trường.
Cụ thể, tại kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá (OMO), NHNN chào thầu kỳ hạn 7 ngày và 14 ngày với tổng giá trị 70.000 tỷ đồng, giữ lãi suất ở mức 4,0%. Kết quả, có 69.999,91 tỷ đồng trúng thầu và 3.999,93 tỷ đồng đáo hạn trong tuần qua, đưa tổng số thanh khoản mà NHNN bơm ra thị trường qua kênh OMO lên 66.000 tỷ đồng.
Trên kênh tín phiếu, NHNN tiếp tục tổ chức đấu thầu kỳ hạn 7 ngày với kết quả trúng thầu 20.810 tỷ đồng, lãi suất vẫn ở mức 4,0%. Đồng thời, có 41.373 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn trong tuần qua, khiến NHNN bơm ròng 20.563 tỷ đồng qua kênh này.
Tổng cộng, NHNN đã bơm ròng 86.563 tỷ đồng vào thị trường trong tuần từ 23/12 đến 27/12, đảo ngược mức hút ròng gần 71.500 tỷ đồng từ tuần trước.
Đến cuối tuần, trên kênh OMO có 79.999,91 tỷ đồng lưu hành, và trên thị trường có 64.890 tỷ đồng tín phiếu NHNN lưu hành. Điều này cho thấy NHNN đang ở trạng thái bơm ròng 15.110 tỷ đồng cho hệ thống ngân hàng.
Hoạt động bơm ròng của NHNN nhằm đáp ứng nhu cầu thanh khoản trong giai đoạn cao điểm thanh toán cuối năm, một xu hướng thường thấy tại thời điểm này hàng năm. Bên cạnh đó, sự ổn định của tỷ giá USD/VND cũng hỗ trợ NHNN trong việc cung cấp thanh khoản VNĐ cho hệ thống ngân hàng.
Tỷ giá USD liên ngân hàng trong tuần từ 23/12 đến 27/12 biến động nhẹ, giảm đầu tuần nhưng tăng trở lại vào cuối tuần. Kết thúc phiên ngày 27/12, tỷ giá USD liên ngân hàng đứng ở mức 25.455 đồng, không thay đổi so với tuần trước.
NHNN bơm hơn 86.000 tỷ vào hệ thống ngân hàng nhằm giảm áp lực lãi suất trong tuần qua.
Trước đó, tỷ giá liên ngân hàng đã tăng mạnh và vượt giá bán USD can thiệp, buộc NHNN phải bán ra một lượng lớn ngoại tệ trong giai đoạn từ 16/12 đến 30/12. Đây là lần đầu tiên hệ thống ngân hàng cần hỗ trợ ngoại tệ từ NHNN trong hơn 5 tháng qua.
Theo giới phân tích, với đồng USD ít biến động trên thị trường quốc tế do nhiều thị trường lớn đang trong kỳ nghỉ lễ và thị trường trong nước tập trung vào nhu cầu tiền Đồng vào cuối năm, tỷ giá nhiều khả năng tiếp tục ổn định quanh mức 25.450 đồng.
Tuy nhiên, áp lực tỷ giá được cho là sẽ khiến NHNN cần cân nhắc việc sử dụng công cụ thị trường mở với khối lượng phù hợp để duy trì trạng thái thanh khoản hợp lý, đồng thời kiểm soát chênh lệch lãi suất giữa USD và VNĐ.
Trên thực tế, dù đã hạ nhiệt, nhưng chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh đồng USD – vẫn duy trì ở mức cao nhất trong hơn 2 năm qua. Tỷ giá liên ngân hàng vẫn dao động quanh vùng giá bán can thiệp của NHNN, trong khi tỷ giá USD niêm yết tại các ngân hàng vẫn tiếp tục được đẩy lên mức trần cho phép. Điều này khiến NHNN khó có thể mạnh tay bơm ròng thanh khoản VNĐ cho hệ thống ngân hàng.
Khác với các năm trước, cuối năm nay, NHNN vẫn duy trì phát hành tín phiếu để giữ lãi suất VNĐ trên thị trường liên ngân hàng không giảm quá sâu. Với các ngân hàng cần hỗ trợ, NHNN vẫn sẵn sàng cho vay qua kênh OMO, nhưng mức lãi suất không thấp, ở mức 4%/năm.
Việc sử dụng song song hai công cụ tín phiếu và OMO giúp NHNN vừa đảm bảo thanh khoản cho hệ thống ngân hàng, vừa giảm áp lực lên tỷ giá thông qua thu hẹp chênh lệch lãi suất USD-VND trên thị trường liên ngân hàng. Bên cạnh đó, NHNN cũng sẵn sàng bán USD can thiệp khi cần thiết nhằm ổn định thị trường ngoại tệ.
Hoạt động điều hành của NHNN được đánh giá sẽ giúp kiềm chế đà tăng nóng của tỷ giá, nhưng cũng có thể ảnh hưởng đến thanh khoản và lãi suất VNĐ trên thị trường liên ngân hàng.
Theo báo cáo vĩ mô năm 2024 từ Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), để kiểm soát áp lực mất giá của tiền đồng, NHNN đã can thiệp bán khoảng 9,4 tỷ USD trong năm 2024. Các đợt bán ngoại tệ của NHNN diễn ra trong hai giai đoạn, với giai đoạn 1 từ tháng 4 đến tháng 7/2024, quy mô khoảng 6,5 tỷ USD, và giai đoạn 2 từ tháng 9 đến tháng 12/2024, quy mô khoảng 2,8 tỷ USD.
Lãi suất cho vay qua đêm bình quân trên thị trường liên ngân hàng năm 2024 là 3,4%/năm, cao hơn khoảng 1,2 điểm % so với năm 2023. VDSC nhận định rằng khi lãi suất cho vay qua đêm tiền đồng giảm xuống dưới mức lãi suất tái chiết khấu, NHNN thường phát hành tín phiếu để đẩy lãi suất lên trở lại. Điều này nhằm kiểm soát chênh lệch lãi suất USD-VND, giảm bớt áp lực lên tỷ giá.
Thanh Cao