FE Credit ghi nhận lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm khoảng 130 tỷ đồng (giảm 89% so với cùng kỳ), còn khá xa so với kế hoạch ban đầu đạt từ 4.000 – 5.000 tỷ đồng. Ngoài ra, chất lượng tài sản của FE Credit cũng có dấu hiệu suy giảm khi tỷ lệ nợ xấu lên khoảng 15,1% vào cuối quý 2/2022.
Lợi nhuận sụt giảm mạnh
Trong báo cáo phân tích mới đây, Chứng khoán VNDirect ước tính dư nợ tín dụng của FE Credit trong quý 2/2022 giảm nhẹ 2,1% so với quý trước và gần như không đổi so với mức cuối năm 2021. Trong khi đó, chi phí dự phòng tăng 14,9% kéo lợi nhuận trước thuế giảm 222% so với cùng kỳ.
Cụ thể, dư nợ tín dụng quý 2/2022 của FE Credit gần như duy trì ở mức 70.000 tỷ đồng từ cuối quý 4/2021 (tăng 23,3% so với cùng kỳ nhưng giảm 5% so với đầu năm) trong khi tỷ suất biên lợi nhuận (NIM) giảm 5,2% so với cùng kỳ, điều này làm thu nhập từ hoạt động kinh doanh (TOI) giảm về mức 4.000 tỷ đồng (giảm 4% so với cùng kỳ).
Tuy nhiên, chi phí dự phòng tăng mạnh (tăng 15% so với cùng kỳ và 50% so với quý trước) kéo lợi nhuận trước thuế giảm 222% so với cùng kỳ.
Ước tính, FE Credit ghi nhận lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm khoảng 130 tỷ đồng (giảm 89% so với cùng kỳ), còn khá xa so với kế hoạch ban đầu đạt từ 4.000 – 5.000 tỷ đồng.
Theo VNDirect, dịch Covid-19 đã ảnh hưởng nặng nề đến người lao động – đối tượng khách hàng chính của FE Credit, điều này dẫn đến chi phí tín dụng tăng mạnh vào quý 2/2022. Tuy nhiên, chi phí này sẽ giảm trong nửa sau của năm 2022 nhờ kinh tế phục hồi sẽ giúp ổn định và tăng trưởng thu nhập của người lao động.
Chất lượng tài sản có dấu hiệu suy giảm
Theo ước tính của VNDirect, trong 6 tháng đầu năm 2022, FE Credit ghi nhận nợ xấu tăng 113% so với cùng kỳ, nâng tỷ lệ nợ xấu (NPL) lên khoảng 15,1% vào cuối quý 2/2022. NPL hợp nhất lên 5,25% vào cuối qúy 2/2022 từ mức 4,83% cuối quý 1/2022 và 4,47% cuối quý 4/2021. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) được cải thiện lên mức 62,6% vào cuối quý 2/2022 từ mức 60,9% vào cuối quý 4/2021.
NPL lên mức 5,25% vào cuối quý 2/2022, cao hơn mức 4,83% cuối quý 1/2022 và 4,5% cuối quý 4/2021 trong khi LLR đạt 62% vào cuối quý 2/2022, thấp hơn mức 63,6% cuối quý 1/2022 nhưng cao hơn 60,9% cuối quý 4/2021. Trong đó, nợ xấu FE Credit tăng 113,1% so với cùng kỳ đạt khoảng 11.821 tỷ đồng, chiếm 57,3% tổng nợ xấu hợp nhất, theo ước tính của VNDirect.
FE Credit đã trích lập dự phòng từ trước nhằm nâng cao chất lượng tài sản, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) đạt khoảng 60% trong quý 2/2022 – mức cao nhất theo ước tính của VNDirect. Tuy nhiên, dự báo tỷ lệ dự phòng/lợi nhuận trước dự phòng đạt 85% trong năm 2022, thấp hơn mức 94,3% trong năm 2021.
VNDirect nhận thấy nhu cầu tiêu dùng trong việc cập nhật xu hướng với các mẫu điện thoại mới là một yếu tố thúc đẩy tăng trưởng tài chính tiêu dùng, đặc biệt với các khách hàng của FE Credit. Trước và sau thời điểm ra mắt iPhone mới khoảng một quý, nhu cầu tài chính cá nhân có vẻ tăng lên đáng kể, giúp lợi nhuận trước thuế của FE Credit tăng trưởng mạnh hơn so với quãng thời gian trước đó.
Với mẫu iPhone 14 dự kiến ra mắt vào quý 3/2022, VNDirect cho rằng đây là một yếu tố giúp tăng trưởng tín dụng của FE Credit trong năm. VNDirect dự báo mức tăng trưởng tín dụng của FE Credit trong cả năm 2022 là 5% so với cùng kỳ.
Cùng với sự phục hồi mạnh mẽ từ nhu cầu tín dụng tài chính tiêu dùng sau dịch và sự hỗ trợ từ SMBC, VNDirect dự báo FE Credit có thể phục hồi trong vài quý tới. VNDirect dự báo lợi nhuận trước thuế của FE Credit có thể đạt hơn 1.500 tỷ đồng trong năm nay nhờ cho vay tăng trưởng 5% so với cùng kỳ và NIM dạt 21.4%.
Giai đoạn 2022-2024, VNDirect dự báo giảm NIM của FE Credit xuống mức 21,4%/21,5%/21,7%. VNDirect tin FE Credit sẽ giảm lãi suất để hỗ trợ cũng như kích cầu tiêu dùng. Kết quả, thu nhập từ lãi giảm 6,4%/6,8%/7,3% so với dự báo cũ.
Trung Anh