CTCP Quốc tế Sơn Hà (SHI) bước vào quý 3/2025 với nhiều áp lực khi lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 4,22 tỷ đồng, giảm tới 91,41% so với cùng kỳ. Sự sụt giảm mạnh này diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp đang thực hiện tái cơ cấu toàn diện, từ bộ máy quản trị, mảng kinh doanh cho đến danh mục đầu tư và hệ thống công ty liên kết.
Theo thông báo mới nhất, Công ty TNHH Quản lý Vận hành và Kinh doanh Nước sạch Sơn Hà (SH Water) - công ty con của CTCP Quốc tế Sơn Hà (HOSE: SHI) đã bị giải thể kể từ ngày 04/12. SH Water được thành lập vào tháng 8/2020, hoạt động trong lĩnh vực khai thác – xử lý nước sạch, với trụ sở tại Cụm Công nghiệp Từ Liêm (Hà Nội), vốn điều lệ 10 tỷ đồng. Người đại diện pháp luật trước khi giải thể là ông Nguyễn Đình Quý – Phó Tổng Giám đốc SHI.
Quyết định giải thể SH Water đã được HĐQT SHI thông qua từ ngày 12/08/2025, với lý do hoạt động kinh doanh không đạt hiệu quả và cần thiết phải tái cơ cấu nhóm công ty con.
Không chỉ dừng lại ở SH Water, trong tháng 10 và 11 vừa qua, SHI cũng đã lần lượt chấm dứt hoạt động hai chi nhánh tại Tuyên Quang và Bắc Giang, cho thấy quá trình tinh gọn bộ máy đang được đẩy nhanh.
Động thái tái cấu trúc của SHI diễn ra trong bối cảnh dự án xây dựng và kinh doanh hạ tầng kỹ thuật Khu công nghiệp Tam Dương I – Khu vực 2 có những điều chỉnh quan trọng. Tổng mức đầu tư dự án tăng mạnh từ hơn 1.300 tỷ đồng lên gần 2.300 tỷ đồng, khiến phần vốn góp của nhà đầu tư cũng tăng theo, từ gần 199 tỷ đồng lên gần 761 tỷ đồng.
Theo giải trình, chi phí giải phóng mặt bằng dự kiến tăng gần gấp đôi so với kế hoạch ban đầu là nguyên nhân chính khiến tổng vốn đội lên. Bên cạnh đó, biến động giá xây dựng, dự phòng phí và chi phí lãi vay trong thời gian triển khai cũng góp phần làm tăng tổng mức đầu tư.
Để phù hợp với diễn biến mới, thời hạn góp vốn của nhà đầu tư được lùi đến năm 2026 thay vì 2024. Phần vốn huy động còn lại – gần 1.500 tỷ đồng – cũng được dời thời hạn đến tháng 2/2029, thay vì 2027 như phê duyệt trước đó.
Việc tăng chi phí và dời tiến độ huy động vốn tạo áp lực lớn lên dòng tiền và cơ cấu tài chính của SHI. Việc giải thể SH Water và đóng cửa hai chi nhánh được nhìn nhận là động thái nhằm tập trung nguồn lực cho các dự án trọng điểm, đặc biệt là khu công nghiệp Tam Dương I – Khu vực 2.
Song song với việc thu hẹp một số mảng không hiệu quả, SHI và các công ty con đang thực hiện tái cơ cấu theo hướng tập trung hơn vào ngành nghề chủ lực.
Theo nghị quyết ĐHĐCĐ lấy ý kiến bằng văn bản, CTCP Phát triển Năng lượng Sơn Hà (HNX: SHE) đã thông qua phương án phát hành hơn 50 triệu cổ phiếu để hoán đổi phần vốn góp tại Công ty TNHH MTV Sơn Hà SSP Việt Nam (SSP) – doanh nghiệp thuộc SHI.
Thương vụ hoán đổi được thực hiện nhằm đưa SSP trở thành công ty con do SHE sở hữu 100%. SSP là nhà sản xuất ống thép hàn không gỉ hàng đầu Việt Nam, xuất khẩu sang hơn 50 quốc gia. SHE kỳ vọng việc sáp nhập SSP sẽ giúp mở rộng hoạt động, tăng doanh thu, đồng thời tối ưu chi phí bán hàng và chi phí quản lý.
SSP hiện có vốn chủ sở hữu 501,6 tỷ đồng, còn giá cổ phiếu SHE theo định giá là 10.022 đồng/cổ phiếu. Sau phát hành, vốn điều lệ của SHE sẽ tăng lên 650 tỷ đồng và tỷ lệ sở hữu của SHI tại doanh nghiệp này tăng mạnh từ 50,38% lên 88,6%. Số cổ phiếu phát hành sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng một năm kể từ ngày hoàn tất phát hành.
SHE được thành lập năm 2005, nổi tiếng với thương hiệu Thái Dương Năng – Sơn Hà. Trong quý 3/2025, SHE ghi nhận 73,5 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 52% so với cùng kỳ, và lợi nhuận ròng gần 4,5 tỷ đồng, tăng 89%.
Trong bối cảnh tái cơ cấu mạnh mẽ, kết quả kinh doanh quý 3/2025 của SHI chịu nhiều sức ép. Doanh thu trong kỳ giảm 15,8% so với cùng kỳ, trong khi giá vốn giảm 17,19%. Dù chi phí bán hàng và chi phí quản lý đều thu hẹp, lần lượt giảm 14,39% và 6,11%, lợi nhuận sau thuế vẫn chỉ đạt 4,22 tỷ đồng, giảm tới 91,41% so với quý 3/2024. Nguyên nhân chủ yếu đến từ chi phí tài chính tăng 5,74%, trong đó riêng chi phí lãi vay tăng 11,16%, do doanh nghiệp duy trì mức đầu tư lớn vào tài sản cố định.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu của SHI đạt 6.960,72 tỷ đồng, giảm 5,03% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 31,42 tỷ đồng, thấp hơn 39,65% so với năm trước.
Trong khi lợi nhuận co hẹp, giá trị tài sản cố định tiếp tục tăng và đạt 2.203,61 tỷ đồng vào cuối quý 3, cho thấy trọng tâm mở rộng đầu tư vẫn được duy trì. Công ty cũng tăng vốn điều lệ lên 1.702,68 tỷ đồng, củng cố nguồn lực tài chính cho các dự án quy mô lớn đang triển khai.
Trung Anh