Tháng 8/2025 ghi nhận sự sôi động trở lại của thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) khi cả phát hành mới lẫn mua lại trước hạn đều tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, áp lực đáo hạn trong những tháng cuối năm, đặc biệt từ nhóm bất động sản, vẫn là thách thức lớn đối với doanh nghiệp phát hành.
Theo số liệu từ Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), tổng cộng có 37 đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ với giá trị 39.357 tỷ đồng và 6 đợt phát hành ra công chúng trị giá 6.332 tỷ đồng trong tháng 8. Lũy kế 8 tháng đầu năm 2025, khối lượng phát hành riêng lẻ đạt 311.725 tỷ đồng, trong khi phát hành ra công chúng đạt 47.785 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, các doanh nghiệp đã chi tới 27.032 tỷ đồng để mua lại trái phiếu trước hạn trong tháng 8, tăng tới 70% so với cùng kỳ năm 2024. Động thái này cho thấy nhu cầu giảm áp lực nợ vay của nhiều doanh nghiệp, đồng thời góp phần cải thiện niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng thanh toán.
Tuy nhiên, rủi ro đáo hạn vẫn hiện hữu. VBMA ước tính trong 4 tháng cuối năm 2025, sẽ có khoảng 69.740 tỷ đồng trái phiếu đến hạn thanh toán, trong đó nhóm bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất với 29.883 tỷ đồng, tương đương 49%. Đáng chú ý, trong tháng 8 có 4 mã trái phiếu chậm thanh toán gốc, lãi với tổng giá trị 313 tỷ đồng – phản ánh những khó khăn nhất định vẫn tồn tại.
Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch TPDN riêng lẻ tháng 8 đạt 109.288 tỷ đồng, bình quân 5.204 tỷ đồng/phiên, giảm 9% so với tháng trước, cho thấy dòng tiền giao dịch vẫn khá thận trọng.
Về kế hoạch phát hành trong thời gian tới, một số tổ chức tài chính lớn đã công bố phương án huy động vốn qua kênh trái phiếu. CTCP Chứng khoán VNDIRECT (VND) dự kiến phát hành tối đa 250 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ trong quý III/2025, kỳ hạn 1 năm, lãi suất cố định 7,5%/năm. Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) cũng thông qua kế hoạch phát hành riêng lẻ tối đa 5.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 7 năm, lãi suất kết hợp cố định và thả nổi.
Trung Anh