Nửa đầu năm 2026, Thực phẩm G.C (GCF) ghi nhận doanh thu đạt 396 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận sau thuế lại giảm 33%, chỉ còn 33 tỷ đồng. Đáng chú ý, doanh nghiệp phải trích lập hơn 33 tỷ đồng dự phòng nợ phải thu khó đòi, trong khi một cổ đông lớn vừa bán 1,5 triệu cổ phiếu và xin rút khỏi Hội đồng quản trị.
Công ty Cổ phần Thực phẩm G.C (GC Food, mã UPCoM: GCF) hoạt động trong lĩnh vực chế biến thực phẩm, với các sản phẩm chủ lực là nha đam và thạch dừa phục vụ thị trường trong nước và xuất khẩu. Sau giai đoạn mở rộng hoạt động sản xuất, doanh nghiệp đang ghi nhận những biến động đáng chú ý về hiệu quả kinh doanh và cơ cấu lãnh đạo. Trong đó, lợi nhuận bán niên sụt giảm mạnh dù doanh thu tiếp tục tăng trưởng, cùng với khoản dự phòng phải thu khó đòi gia tăng đang đặt ra vấn đề về chất lượng tài sản của GCF.
Cổ đông lớn bán 1,5 triệu cổ phiếu, xin rút khỏi Hội đồng quản trị
Thực phẩm G.C vừa công bố thông tin về việc ông Nguyễn Văn Thứ có đơn xin từ nhiệm vị trí Thành viên Hội đồng quản trị vì lý do cá nhân. Ông Thứ tham gia ban lãnh đạo doanh nghiệp từ năm 2018 và hiện còn đảm nhiệm chức vụ Phó Chủ tịch Hiệp hội Thực phẩm Minh Bạch.
Thực phẩm G.C (GCF) ghi nhận doanh thu tăng nhưng lợi nhuận vẫn giảm 33%.
Đáng chú ý, trước khi có đơn xin từ nhiệm, ông Nguyễn Văn Thứ đã thực hiện giao dịch bán ra lượng lớn cổ phiếu GCF. Cụ thể, trong khoảng thời gian từ ngày 7/8 đến 26/8/2026, vị lãnh đạo này đã bán thành công 1,5 triệu cổ phiếu, qua đó giảm tỷ lệ sở hữu tại doanh nghiệp từ 24,3% xuống còn khoảng 21% vốn điều lệ.
Sau giao dịch, ông Thứ vẫn nắm giữ gần 9 triệu cổ phiếu GCF và tiếp tục là một trong hai cổ đông lớn nhất của công ty. Với mức giá giao dịch bình quân tham khảo khoảng 18.500 đồng/cổ phiếu trong tháng 8, lượng cổ phiếu bán ra có giá trị ước tính khoảng 27,8 tỷ đồng. Đây chỉ là giá trị tạm tính theo thị giá, không phải số tiền thực nhận đã được xác nhận.
Việc cổ đông lớn giảm sở hữu và xin rút khỏi Hội đồng quản trị diễn ra trong giai đoạn cổ phiếu GCF chịu áp lực điều chỉnh trên thị trường. Tính từ đầu năm 2026, thị giá GCF đã giảm mạnh từ vùng 34.500 đồng/cổ phiếu xuống mức 16.300 đồng vào cuối tháng 4, trước khi dao động quanh vùng 17.000 - 20.000 đồng trong những tháng tiếp theo.
Đóng cửa phiên giao dịch ngày 12/10/2026, cổ phiếu GCF đứng ở mức 18.000 đồng/cổ phiếu, giảm khoảng 46% so với đầu năm. Trong khi đó, thanh khoản bình quân chỉ đạt hơn 58.000 cổ phiếu mỗi phiên, cho thấy quy mô giao dịch trên thị trường chưa lớn. Diễn biến này càng đáng chú ý khi kết quả kinh doanh bán niên của doanh nghiệp cũng ghi nhận sự suy giảm đáng kể về lợi nhuận.
Doanh thu tăng 18%, lợi nhuận giảm 33% do chi phí dự phòng tăng mạnh
Hoạt động kinh doanh của Thực phẩm G.C trong nửa đầu năm 2026 vẫn duy trì được tăng trưởng doanh thu. Tuy nhiên, mức tăng của giá vốn và các khoản chi phí hoạt động đã khiến lợi nhuận doanh nghiệp sụt giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước.
Theo báo cáo tài chính bán niên năm 2026 đã được soát xét, GCF ghi nhận doanh thu thuần đạt 396 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ. Giá vốn hàng bán ước đạt 264 tỷ đồng, qua đó doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận gộp 132 tỷ đồng, tăng khoảng 9%. Biên lợi nhuận gộp đạt 33,3%, thấp hơn mức khoảng 36% của cùng kỳ năm trước, phản ánh hiệu quả sinh lời từ hoạt động sản xuất kinh doanh đang chịu sức ép.
Cùng với biên lợi nhuận thu hẹp, các khoản chi phí hoạt động cũng tăng nhanh hơn tốc độ tăng doanh thu. Trong đó, chi phí bán hàng đạt khoảng 30 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ, chủ yếu do cước vận chuyển hàng xuất khẩu tăng cao. Khoản chi này chiếm khoảng 7,6% doanh thu, tiếp tục ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Đáng chú ý nhất là chi phí quản lý doanh nghiệp tăng tới 74%, lên mức 60 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc GCF phải trích lập hơn 33 tỷ đồng dự phòng các khoản nợ phải thu khó đòi, trong khi cùng kỳ năm trước khoản trích lập này chỉ khoảng 8 tỷ đồng. Như vậy, chi phí dự phòng đã tăng hơn 25 tỷ đồng, tương đương hơn 4 lần so với cùng kỳ.
Riêng khoản dự phòng phải thu khó đòi trong nửa đầu năm đã có quy mô tương đương lợi nhuận sau thuế của cả kỳ. Điều này cho thấy sự gia tăng của các khoản công nợ có rủi ro thu hồi đang ảnh hưởng đáng kể đến kết quả kinh doanh, dù hoạt động bán hàng vẫn ghi nhận tăng trưởng.
Sau khi trừ các khoản chi phí và thuế, GCF báo lãi sau thuế khoảng 33 tỷ đồng, giảm 33% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận ròng theo đó chỉ còn khoảng 8,3%, thấp hơn mức xấp xỉ 14,7% của cùng kỳ. Kết quả này cho thấy tốc độ tăng trưởng doanh thu chưa đủ bù đắp áp lực chi phí, đặc biệt là khoản dự phòng công nợ phát sinh trong kỳ.
Trích lập hơn 33 tỷ đồng dự phòng, áp lực thu hồi công nợ gia tăng
Khoản trích lập dự phòng hơn 33 tỷ đồng đang là vấn đề tài chính đáng chú ý đối với Thực phẩm G.C. Với một doanh nghiệp sản xuất thực phẩm có doanh thu bán niên chưa tới 400 tỷ đồng, việc chi phí dự phòng phải thu khó đòi tăng mạnh có ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận và đặt ra yêu cầu kiểm soát chặt chẽ hơn các khoản công nợ khách hàng.
Về bản chất, dự phòng phải thu khó đòi được ghi nhận khi doanh nghiệp đánh giá một phần công nợ có nguy cơ không thu hồi được đầy đủ. Khoản trích lập làm tăng chi phí kế toán trong kỳ, dù không đồng nghĩa doanh nghiệp đã phát sinh khoản chi tiền mặt tương ứng. Tuy nhiên, việc phải tăng dự phòng phản ánh rủi ro thu hồi vốn từ các khoản phải thu đã lớn hơn so với trước.
Đối với GCF, chi phí dự phòng tăng hơn 25 tỷ đồng so với cùng kỳ đã đóng góp đáng kể vào mức suy giảm lợi nhuận. Trong khi doanh thu tăng 18%, lợi nhuận gộp chỉ tăng 9%, doanh nghiệp còn phải dành thêm nguồn lợi nhuận để ghi nhận rủi ro công nợ. Nếu các khoản phải thu tiếp tục chậm được thanh toán, áp lực trích lập có thể kéo dài sang những kỳ báo cáo tiếp theo.
Một vấn đề khác là khả năng thu hồi các khoản công nợ đã được trích lập. Nếu doanh nghiệp thu hồi được tiền từ khách hàng, phần dự phòng không còn cần thiết có thể được hoàn nhập theo quy định kế toán, qua đó hỗ trợ lợi nhuận. Ngược lại, trường hợp các khoản phải thu tiếp tục phát sinh rủi ro, GCF có thể phải ghi nhận thêm chi phí dự phòng, ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh trong những kỳ tới.
Đường Lâm