Theo Báo cáo mới nhất, Ngân hàng UOB nhận định kinh tế Việt Nam trên đà vững chắc để kết thúc năm với kết quả tích cực. Tuy nhiên, mối lo ngại đang gia tăng đến từ dự báo căng thẳng thương mại toàn cầu tiếp tục gia tăng dưới thời Trump 2.0 và sức mạnh của đồng USD đi kèm, do đó, NHNN dự kiến sẽ phải chú ý tới áp lực giảm giá đối với VND.
Quỹ đạo tăng trưởng của Việt Nam vẫn đi đúng hướng
Tại báo cáo mới nhất, Ngân hàng UOB nhận định kinh tế Việt Nam trên đà vững chắc để kết thúc năm với kết quả tích cực. Các dữ liệu được công bố mới nhất cho thấy quỹ đạo tăng trưởng của Việt Nam vẫn đi đúng hướng.
Theo UOB, tăng trưởng GDP thực tế của Việt Nam đạt kết quả tốt hơn dự kiến trong quý 3 năm 2024, tăng mạnh 7,4% so với cùng kỳ năm trước, vượt dự báo trung bình của thị trường là 6,1% và mức dự báo trước đó của UOB trước đó là 5,7%.
“Đây là tốc độ tăng trưởng cao nhất kể từ quý 3 năm 2022, khi các hoạt động kinh tế đã phục hồi mạnh mẽ từ mức đáy của đại dịch. Kết quả mới nhất này đã góp phần tạo nên mức tăng tích lũy trong 9 tháng đầu năm 2024 là 6,82% so với cùng kỳ năm trước”, chuyên gia UOB nhận định.
Cũng theo UOB, mặc dù các lĩnh vực chính đều bị ảnh hưởng bởi cơn bão nhưng sản lượng nông, lâm nghiệp và thủy sản trong quý III/2024 nhìn chung đã tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước (chậm hơn so với mức 3,6% trong quý II/2024). Sản lượng sản xuất tiếp tục tăng tốc 11,4% so với cùng kỳ năm trước từ mức tăng 10,4% trong quý II/2024. Khu vực dịch vụ tăng 7,5% so với cùng kỳ năm trước sau mức tăng 7,1% trong quý II/2024.
"Các dữ liệu được công bố mới nhất cho thấy quỹ đạo tăng trưởng của Việt Nam vẫn đi đúng hướng", các chuyên gia của UOB cho biết.
Cụ thể, tính đến tháng 10, xuất khẩu của Việt Nam tăng 14,9% so với cùng kỳ năm trước, duy trì đà tăng trưởng hai chữ số cho đến nay. Trong cả năm 2024, UOB dự báo xuất khẩu của Việt Nam sẽ tăng 18%, đây sẽ là năm mạnh nhất kể từ năm 2021.
Trong khi đó, nhập khẩu trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 10 tăng 16,8% so với cùng kỳ năm trước, dẫn đến thặng dư thương mại là 22,3 tỷ USD trong 10 tháng đầu năm. Đây là mức thặng dư thương mại lớn thứ 2 được ghi nhận sau mức 28 tỷ USD vào năm 2023.
Liên quan đến điều này, đà tăng trưởng của đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tiếp tục mở rộng, với dòng vốn FDI đã đăng ký là 27,3 tỷ đô la Mỹ trong mười tháng đầu năm 2024, cao hơn 2% so với cùng kỳ năm 2023. Dòng vốn FDI thực tế tính đến tháng 10 đạt 19,6 tỷ USD và đang trên đà trở thành năm thứ ba liên tiếp đạt mức kỷ lục về dòng vốn FDI.
Trong nước, đà tăng trưởng doanh số bán lẻ trong năm 2024 phần lớn vẫn ổn định cho đến nay, với mức tăng 7,1% vào tháng 10 và mức tăng trung bình từ đầu năm đến nay ở mức 8,5% so với cùng kỳ năm trước, và so sánh với mức tăng 10,4% trong cả năm 2023.
Điều này một phần được hỗ trợ bởi mức tăng 41% về lượng khách du lịch, lên tới 14,1 triệu lượt khách tính từ đầu năm cho đến tháng 10, nhờ sự gia tăng từ các nguồn khách du lịch hàng đầu bao gồm Hàn Quốc, Trung Quốc, khu vực Đài Loan, Mỹ và Nhật Bản. Tuy nhiên, so với sự bùng nổ trước giai đoạn dịch COVID vào năm 2019, dữ liệu về lượng khách du lịch đến vẫn tiếp tục giảm sút và có thể cần thêm một đến hai năm nữa để trở lại mức trước đại dịch.
"Xét đến các yếu tố trên, chúng tôi duy trì dự báo tăng trưởng cả năm của Việt Nam ở mức 6,4%, với dự báo kết quả tăng trưởng quý IV năm 2024 đạt mức 5,2% so với cùng kỳ năm trước. Đối với năm 2025, chúng tôi dự đoán tốc độ tăng trưởng là 6,6%. Quốc hội Việt Nam đã đưa ra mục tiêu tăng trưởng GDP ở mức 6,5-7% cho năm 2024 và 6,5-7% cho năm 2025, trong khi "nỗ lực" để đạt mức 7-7,5%", UOB dự báo.
Một rủi ro chính cần lưu ý là các hạn chế thương mại tiềm tàng đối với Việt Nam, vì thâm hụt thương mại hàng năm của Hoa Kỳ với Việt Nam đã tăng vọt hơn 2.5 lần từ 39.5 tỷ đô la Mỹ năm 2018 lên gần 105 tỷ đô la Mỹ năm 2023. Nhìn chung, thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ với ASEAN đã tăng gần gấp đôi lên 200 tỷ đô la Mỹ năm 2023 từ mức dưới 100 tỷ đô la Mỹ năm 2018 với các diễn biến thương mại toàn cầu và chuỗi cung ứng thay đổi để ứng phó với các hạn chế được áp dụng trong nhiệm kỳ Trump 1.0.
NHNN cần lưu ý áp lực giảm giá với VND
Cũng theo các chuyên gia của UOB, với tình hình kinh tế vẫn tăng trưởng mạnh mẽ trong năm nay và kéo dài sang năm 2025, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ không chịu nhiều sức ép phải vội vàng nới lỏng chính sách.
Hiện chỉ số lạm phát vẫn ở dưới mục tiêu 4,5% kể từ tháng 6/2023, do đó giảm bớt phần lớn áp lực cho nhà điều hành.
Ngân hàng UOB dự báo sức ép tỷ giá và tăng trưởng kinh tế năm 2025.
“Dự báo căng thẳng thương mại toàn cầu tiếp tục gia tăng dưới thời Tổng thống Donald Trump và sức mạnh của đồng USD đi kèm là mối lo ngại đang gia tăng, NHNN sẽ phải chú ý tới áp lực giảm giá đối với VNĐ. Chúng tôi kỳ vọng lãi suất tái cấp vốn chính sẽ duy trì ở mức 4,5%”, chuyên gia UOB nhận định thêm.
Báo cáo từ UOB đánh giá, VND đã trải qua một giai đoạn nhiều biến động trong vài tháng qua. Sau khi ghi nhận mức tăng theo quý lớn nhất (3,5%) kể từ năm 1993 vào quý III năm 2024, VND đã đảo ngược tất cả các mức tăng trong tháng 10 - tháng 11. Mặc dù có nền tảng vững chắc, VND vẫn bị kìm kẹp bởi các yếu tố bên ngoài như đồng USD hồi phục khi thị trường định giá lại với kịch bản Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn trong nhiệm kỳ Trump 2.0.
Trung Anh