VN-Index chịu áp lực sau tuần đầu nâng hạng, vùng 1.720-1.730 điểm được chú ý

VN-Index giảm 30,55 điểm trong tuần đầu tiên sau khi thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng mạnh, thanh khoản suy giảm và khối ngoại tiếp tục bán ròng. Vùng 1.720-1.730 điểm đang được xác định là khu vực hỗ trợ kỹ thuật tiếp theo.

Lợi suất toàn cầu gia tăng, thị trường chứng khoán chịu sức ép

Thị trường tài chính quốc tế trải qua một tuần nhiều biến động khi lợi suất trái phiếu chính phủ tiếp tục tăng mạnh. Tại Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm có thời điểm lên mức cao nhất kể từ tháng 6/2007, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm đạt mức cao nhất kể từ năm 2004. Diễn biến này cho thấy áp lực trên thị trường trái phiếu tiếp tục lan rộng, dù chứng khoán Mỹ vẫn duy trì đà tăng.

Kết thúc tuần, Dow Jones tăng 0,3%, S&P 500 tăng 1,2% và Nasdaq tăng 2%. Nhóm công nghệ thông tin tăng 3,1%, dẫn đầu mức tăng trong 11 nhóm ngành chính của S&P 500. Trong khi đó, giá vàng giao ngay giảm 2,1% trong tuần do thị trường lo ngại lạm phát và mặt bằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Giá dầu WTI giảm 7,9%, còn Brent gần như đi ngang.

Diễn biến trên tiếp tục đặt thị trường chứng khoán các nền kinh tế mới nổi trước tác động từ mặt bằng lợi suất toàn cầu. Theo dữ liệu được nêu trong báo cáo, kỳ vọng về khả năng Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 10 có thời điểm tăng lên gần 80%, trước khi giảm về 66% vào cuối tuần; xác suất tăng lãi suất trong tháng 12 được thị trường kỳ vọng ở mức 93%.

Tại Việt Nam, những yếu tố bên ngoài diễn ra trong thời điểm thị trường bước vào tuần đầu tiên sau sự kiện FTSE Russell nâng hạng. Trong chuyến công tác tại New York, Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm cũng đề cập tới định hướng phát triển kinh tế và quan hệ thương mại Việt Nam - Hoa Kỳ, trong đó nhấn mạnh yêu cầu tăng cường hợp tác kinh tế, thương mại và đầu tư giữa hai nước.

VN-Index mất mốc 1.800 điểm, thanh khoản tiếp tục thu hẹp

VN-Index kết thúc tuần tại 1.785,11 điểm, giảm 30,55 điểm, tương đương 1,68%. Chỉ số mất mốc 1.800 điểm ngay trong tuần đầu tiên sau khi thị trường được nâng hạng. VN30 giảm 1,3%, Midcap giảm 0,9%, trong khi Smallcap tăng 0,6%.

Độ rộng thị trường cho thấy áp lực giảm diễn ra trên diện rộng. Tỷ lệ cổ phiếu tăng trong tuần chỉ đạt 25%, với một số nhóm hàng hóa ghi nhận diễn biến tích cực, trong khi các nhóm bất động sản dân cư, chứng khoán và dầu khí cùng giảm.

Thanh khoản cũng tiếp tục suy yếu. Giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường đạt khoảng 17.300 tỷ đồng/phiên, giảm 14,6% so với tuần trước; thanh khoản khớp lệnh giảm 20,6%, còn khoảng 13.300 tỷ đồng. Tính từ đầu tháng 9, thanh khoản toàn thị trường giảm 3% so với tháng 8 và ở mức thấp nhất kể từ đầu năm, khoảng 18.100 tỷ đồng.

Dòng vốn ngoại tiếp tục tạo áp lực lên thị trường khi nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 2.765 tỷ đồng trong tuần, mức cao nhất kể từ cuối tháng 7/2026. Lũy kế từ đầu tháng 9, khối ngoại bán ròng khoảng 3.143 tỷ đồng, trong khi giá trị bán ròng từ đầu năm lên tới gần 96.780 tỷ đồng.

Vùng 1.720-1.730 điểm trở thành khu vực hỗ trợ kỹ thuật

Theo đánh giá của MBS Rerearch, nhịp hồi phục của VN-Index từ cuối tháng 7 đã bị phá vỡ khi chỉ số đánh mất đường xu hướng quanh khu vực 1.800 điểm. Đồng thời, VN-Index đã nằm dưới một số đường trung bình quan trọng như MA100 và MA200, qua đó tạo thêm áp lực bán kỹ thuật.

Từ đầu tháng 9, chỉ số cũng hình thành trạng thái đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước. Theo báo cáo, để cải thiện trạng thái kỹ thuật trong ngắn hạn, VN-Index cần sớm lấy lại khu vực 1.815 điểm, tương ứng đường MA100. Trong trường hợp chưa thể vượt trở lại vùng này, xu hướng điều chỉnh có thể tiếp tục được duy trì.

Vùng hỗ trợ kỹ thuật tiếp theo được xác định tại 1.720-1.730 điểm. Đây là khu vực được thị trường theo dõi trong bối cảnh thanh khoản đang ở mức thấp và áp lực bán từ nhà đầu tư nước ngoài chưa chấm dứt.

Ở góc độ vĩ mô, cán cân thương mại cũng là một yếu tố cần theo dõi trong thời gian tới. Tổng kim ngạch xuất nhập khẩu lũy kế đến hết ngày 15/9/2026 đạt 825,19 tỷ USD, tăng 29,44%. Riêng kỳ 1 tháng 9, kim ngạch nhập khẩu tăng 7,16%, trong khi xuất khẩu tăng 2,4%, khiến Việt Nam ghi nhận mức nhập siêu 2,82 tỷ USD trong kỳ.

Theo MBS, trong bối cảnh áp lực lạm phát chi phí đẩy gia tăng, dòng tiền thông minh đang co cụm tìm kiếm cơ hội ở nhóm cổ phiếu hàng hóa hưởng lợi từ siêu chu kỳ giá. Các nhóm ngành nổi bật gồm Cao su (“Vàng trắng”: GVR, PHR), Dầu khí (“Vàng đen”: PVS, PVT), Phân bón (DCM) và Bảo hiểm (BVH).

Trung Anh