CTCP Chứng khoán VPS vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2025 với doanh thu hoạt động đạt 1.723 tỷ đồng, tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ năm trước.
Theo đó, hoạt động môi giới tiếp tục là nguồn thu lớn nhất của VPS với 748 tỷ đồng, nhưng ghi nhận mức giảm 16% so với cùng kỳ. Dù đã tiết giảm chi phí hoạt động mảng này tới 20%, giúp lợi nhuận thuần tăng 9% lên 124 tỷ đồng, nhưng mức sụt giảm doanh thu phản ánh rõ xu hướng suy giảm thị phần của VPS trên thị trường.
Cụ thể, tính đến cuối quý II/2025, VPS chỉ còn chiếm 15,37% thị phần môi giới trên sàn HoSE – giảm 1,57 điểm % so với quý I và giảm tới 2,79 điểm % so với cùng kỳ 2024. Đây là quý thứ ba liên tiếp VPS mất vị thế trên bảng xếp hạng thị phần môi giới.
Trong khi đó, mảng cho vay tiếp tục là điểm sáng khi ghi nhận 530 tỷ đồng doanh thu, tăng 16% so với cùng kỳ – chủ yếu đến từ cho vay ký quỹ (margin). Mảng đầu tư tài chính FVTPL mang về 259 tỷ đồng, tăng 9%, trong khi chi phí tự doanh giảm mạnh 38% và khoản lỗ giảm 6%, qua đó giúp lãi thuần từ tự doanh tăng 16% lên 228 tỷ đồng.
Đáng chú ý, lãi từ tài sản nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) tăng mạnh 115%, đạt 145 tỷ đồng – phản ánh chiến lược gia tăng tỷ trọng đầu tư vào kênh có thu nhập ổn định của công ty.
CTCP Chứng khoán VPS
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, VPS ghi nhận 3.192 tỷ đồng doanh thu hoạt động, giảm 3% so với cùng kỳ, nhưng nhờ tối ưu chi phí, lợi nhuận trước thuế và sau thuế vẫn đạt lần lượt 1.797 tỷ và 1.438 tỷ đồng – đều tăng 40% so với cùng kỳ năm 2024. Công ty đã hoàn thành 51% kế hoạch lợi nhuận cả năm (3.500 tỷ đồng trước thuế).
Tại thời điểm 30/6/2025, tổng tài sản của VPS đạt 32.138 tỷ đồng, tăng 5,8% so với đầu năm. Tiền và tương đương tiền tăng gần gấp ba lần, từ 1.732 tỷ đồng lên 5.154 tỷ đồng. Các khoản tiền gửi kỳ hạn trên 3 tháng đạt 6.000 tỷ đồng, tăng 1.200 tỷ đồng so với cuối quý I.
Dư nợ cho vay tăng thêm hơn 4.900 tỷ đồng chỉ trong 6 tháng, lên mức 17.436 tỷ đồng – cho thấy đà mở rộng mạnh mẽ của hoạt động margin. Ngược lại, giá gốc danh mục tài sản tài chính FVTPL giảm sâu từ 8.092 tỷ đồng còn 2.499 tỷ đồng, chủ yếu do công ty rút vốn khỏi các công cụ thị trường, giảm từ 6.953 tỷ còn 600 tỷ đồng.
Tuy vậy, VPS vẫn duy trì tỷ trọng đầu tư vào trái phiếu niêm yết trên 1.500 tỷ đồng và phát sinh thêm hơn 300 tỷ đồng trái phiếu chưa niêm yết, cho thấy xu hướng chuyển sang các kênh đầu tư an toàn hơn.
Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả của VPS tại ngày 30/6/2025 ghi nhận 19.337 tỷ đồng, tăng nhẹ 300 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, vay ngắn hạn giảm tới 26%, còn khoảng 13.400 tỷ đồng. Ngược lại, công ty gia tăng đáng kể nợ dài hạn thông qua phát hành trái phiếu kỳ hạn 24 tháng trị giá 5.000 tỷ đồng vào ngày 3/3/2025.
Cơ cấu vốn của VPS đang có sự dịch chuyển theo hướng cân bằng giữa ngắn và dài hạn, đồng thời giảm áp lực dòng tiền trong ngắn hạn, phù hợp với chiến lược điều chỉnh danh mục đầu tư theo hướng thận trọng và hiệu quả hơn.
Lê Phong