Cổ phiếu ngân hàng, bất động sản hay chứng khoán sẽ có nhiều cơ hội trong năm 2027?

Thị trường chứng khoán năm 2027 được dự báo tiếp tục có sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành. Trong khi cổ phiếu ngân hàng được chú ý ở chất lượng tài sản, bất động sản có thể hưởng lợi từ xu hướng phát triển đô thị gắn với hạ tầng giao thông, còn nhóm chứng khoán được đánh giá có nhiều dư địa tăng trưởng nhờ sự mở rộng của thị trường vốn.

Sau những biến động của thị trường chứng khoán năm 2026, triển vọng đầu tư trong năm 2027 đang nhận được sự quan tâm của giới đầu tư. Bên cạnh những kỳ vọng về khả năng hạ nhiệt của lãi suất và dòng vốn ngoại, việc lựa chọn nhóm ngành có tiềm năng tăng trưởng cũng trở thành vấn đề được chú ý khi cơ hội đầu tư được dự báo sẽ không phân bổ đồng đều trên thị trường.

Theo các chuyên gia, cổ phiếu ngân hàng, bất động sản và chứng khoán vẫn là những nhóm ngành đáng quan tâm trong năm tới. Tuy nhiên, triển vọng của mỗi ngành có sự khác biệt đáng kể, đòi hỏi nhà đầu tư phải lựa chọn doanh nghiệp dựa trên chất lượng tài sản, khả năng tăng trưởng và mức định giá.

Ngân hàng và bất động sản: Cơ hội nằm ở những doanh nghiệp có lợi thế riêng

Đối với nhóm ngân hàng, triển vọng năm 2027 được đánh giá còn nhiều thách thức khi các nhà băng tiếp tục phải cân đối giữa mục tiêu tăng trưởng tín dụng, kiểm soát chi phí và hỗ trợ doanh nghiệp. Trong điều kiện đó, khả năng cải thiện biên lãi ròng (NIM) có thể chưa phải yếu tố tạo ra sự khác biệt lớn giữa các cổ phiếu.

Theo bà Trần Thị Khánh Hiền, Giám đốc Khối Nghiên cứu Công ty Chứng khoán MB (MBS), chất lượng tài sản sẽ là tiêu chí quan trọng khi lựa chọn cổ phiếu ngân hàng trong năm 2027. Những ngân hàng kiểm soát tốt nợ xấu, hạn chế phát sinh các khoản nợ có dấu hiệu suy giảm chất lượng và duy trì bộ đệm dự phòng phù hợp sẽ có lợi thế hơn về định giá.

Trong đó, diễn biến nợ nhóm 2 là một chỉ báo cần được quan tâm, đặc biệt là lượng nợ phát sinh mới trong kỳ. Đây là nhóm nợ cần chú ý, bởi sự gia tăng có thể tạo thêm áp lực lên chất lượng tín dụng và chi phí dự phòng của ngân hàng trong những kỳ tiếp theo.

Bên cạnh chất lượng tài sản, những ngân hàng có kế hoạch bán vốn cho nhà đầu tư nước ngoài cũng được đánh giá là nhóm đáng theo dõi. Các thương vụ bán vốn có thể tạo thêm động lực cho giá cổ phiếu, nhất là khi doanh nghiệp có khả năng cải thiện năng lực tài chính và thu hút được nhà đầu tư chiến lược.

Với bất động sản, triển vọng năm 2027 được dự báo có sự phân hóa rõ hơn giữa các doanh nghiệp, đặc biệt khi khả năng phát triển dự án và lợi thế quỹ đất đang trở thành những yếu tố quyết định sức cạnh tranh.

Theo bà Hiền, xu hướng đầu tư đường sắt đô thị, phát triển các khu đô thị theo mô hình TOD (phát triển đô thị gắn với giao thông công cộng) có thể mở ra cơ hội cho những doanh nghiệp sở hữu quỹ đất tại các khu vực được hưởng lợi từ hạ tầng giao thông.

Tuy nhiên, lợi thế này không xuất hiện đồng đều ở tất cả doanh nghiệp bất động sản. Những đơn vị sở hữu quỹ đất có vị trí thuận lợi, đủ năng lực triển khai dự án và khai thác hiệu quả các khu đô thị gắn với hạ tầng mới được kỳ vọng có khả năng tăng trưởng tốt hơn mặt bằng chung.

Điều này cũng đồng nghĩa với việc cổ phiếu bất động sản khó có thể tăng trưởng đồng loạt chỉ nhờ kỳ vọng thị trường phục hồi. Khả năng triển khai dự án, tình hình tài chính và tiến độ hoàn thiện hạ tầng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đáng kể đến triển vọng của từng doanh nghiệp.

Cổ phiếu chứng khoán được kỳ vọng hưởng lợi từ sự phát triển của thị trường vốn

So với ngân hàng và bất động sản, nhóm cổ phiếu chứng khoán được đánh giá có triển vọng tương đối tích cực hơn nhờ dư địa phát triển của thị trường vốn và mức định giá hiện tại.

Theo bà Trần Thị Khánh Hiền, định giá của các doanh nghiệp chứng khoán đang ở mức tương đối thấp so với quá khứ. Trong khi đó, những chính sách thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán có thể tạo điều kiện để ngành tiếp tục mở rộng quy mô hoạt động trong những năm tới.

Một trong những động lực quan trọng đến từ định hướng phát triển thị trường vốn trở thành kênh huy động nguồn lực trung và dài hạn cho nền kinh tế. Khi quy mô thị trường tăng lên, các công ty chứng khoán có cơ hội mở rộng hoạt động môi giới, cho vay ký quỹ và cung cấp dịch vụ tài chính cho doanh nghiệp.

Dù vậy, triển vọng tăng trưởng của ngành không đồng nghĩa tất cả cổ phiếu chứng khoán đều có mức sinh lời tương đương. Theo đại diện MBS, những doanh nghiệp có quy mô lớn, thị phần tốt, năng lực tài chính mạnh và duy trì tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) cao sẽ có nhiều khả năng được thị trường đánh giá tích cực hơn.

Ngoài yếu tố nội tại của doanh nghiệp, diễn biến của nhóm cổ phiếu chứng khoán còn phụ thuộc đáng kể vào thanh khoản và xu hướng chung của thị trường. Nếu dòng vốn đầu tư gia tăng, hoạt động giao dịch và nhu cầu sử dụng các dịch vụ tài chính có thể cải thiện, qua đó hỗ trợ kết quả kinh doanh của các công ty trong ngành.

Đáng chú ý, triển vọng thu hút dòng vốn nước ngoài cũng là yếu tố được kỳ vọng hỗ trợ thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2027. Theo bà Hiền, phần lớn dòng vốn liên quan đến quá trình nâng hạng theo FTSE Russell có thể được phân bổ vào nửa cuối năm.

Cùng với kỳ vọng mặt bằng lãi suất giảm, dòng vốn ngoại gia tăng có thể góp phần cải thiện thanh khoản, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp chứng khoán mở rộng hoạt động.

Nửa cuối năm 2027 có thể thuận lợi hơn, nhà đầu tư nên lựa chọn chiến lược nào?

Bên cạnh triển vọng của từng nhóm ngành, thời điểm giải ngân cũng được các chuyên gia đặc biệt quan tâm khi thị trường chứng khoán năm 2027 có thể tiếp tục chịu tác động từ diễn biến kinh tế vĩ mô và chính sách tiền tệ.

Theo bà Trần Thị Khánh Hiền, những khó khăn của thị trường có thể tiếp diễn ít nhất trong nửa đầu năm 2027, trước khi các điều kiện vĩ mô dần trở nên thuận lợi hơn vào những tháng cuối năm.

Trong đó, khả năng hạ nhiệt của lãi suất là một yếu tố quan trọng. Bên cạnh các biện pháp điều hành của Ngân hàng Nhà nước, tiến độ giải ngân đầu tư công và kỳ vọng giảm bớt những rủi ro từ thị trường quốc tế có thể góp phần hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, đồng thời cải thiện tâm lý nhà đầu tư.

Tuy nhiên, sự phục hồi của thị trường chưa chắc mang lại cơ hội đồng đều cho tất cả cổ phiếu. Trong bối cảnh nền kinh tế tập trung nguồn lực vào một số lĩnh vực ưu tiên, dòng tiền trên thị trường chứng khoán cũng có thể tiếp tục hướng đến những doanh nghiệp đầu ngành hoặc có lợi thế tăng trưởng rõ rệt.

Ở góc nhìn đầu tư ngắn và trung hạn, ông Đào Phúc Tường, chuyên gia tài chính, cho rằng nhà đầu tư nên quan tâm đến những cổ phiếu nhạy cảm với diễn biến lãi suất. Đây là nhóm có khả năng phản ứng nhanh nếu chính sách tiền tệ thay đổi theo hướng thuận lợi hơn.

Trong đó, cổ phiếu bất động sản là một ví dụ khi diễn biến giá gần đây đã phần nào phản ánh kỳ vọng lãi suất tạo đỉnh hoặc bắt đầu giảm. Dù vậy, ông Tường cho rằng mức tăng của nhóm này có thể chỉ mang tính hồi phục trong một giai đoạn, thay vì hình thành xu hướng tăng trưởng mạnh trên diện rộng.

Ngoài ra, những cổ phiếu đã giảm sâu, có mức định giá thấp và hình thành vùng giá tương đối ổn định cũng là nhóm đáng chú ý. Theo ông Tường, các mã có thanh khoản vừa phải đôi khi có khả năng tăng giá tốt hơn những cổ phiếu thường xuyên giao dịch với khối lượng quá lớn, do áp lực bán có thể xuất hiện ngay khi giá hồi phục.

Một số cổ phiếu vốn hóa lớn từng giảm mạnh nhưng doanh nghiệp vẫn duy trì hoạt động kinh doanh ổn định, đặc biệt ở những lĩnh vực hưởng lợi từ đầu tư công, cũng có thể tạo ra cơ hội khi thị trường cải thiện.

Như vậy, triển vọng thị trường chứng khoán năm 2027 được đánh giá vẫn có những yếu tố hỗ trợ, song cơ hội đầu tư sẽ phụ thuộc nhiều vào khả năng lựa chọn doanh nghiệp. Với ngân hàng, chất lượng tài sản và triển vọng cải thiện hoạt động kinh doanh là những tiêu chí quan trọng. Trong khi đó, bất động sản được kỳ vọng ở lợi thế quỹ đất và hạ tầng, còn nhóm chứng khoán có thể hưởng lợi từ sự phát triển của thị trường vốn.

Nếu các yếu tố vĩ mô diễn biến thuận lợi hơn trong nửa cuối năm, thị trường chứng khoán có thể bước vào giai đoạn tích cực hơn. Tuy nhiên, mức độ phân hóa lớn giữa các nhóm cổ phiếu khiến việc lựa chọn doanh nghiệp và thời điểm giải ngân tiếp tục đóng vai trò quan trọng đối với hiệu quả đầu tư.

Thế Anh