CTCP Đầu tư Thương mại SMC (mã chứng khoán: SMC) dự kiến trình cổ đông phương án phát hành cổ phiếu để hoán đổi một phần hoặc toàn bộ các khoản nợ đủ điều kiện, với tổng giá trị tối đa 272 tỷ đồng. Kế hoạch được đưa ra trong khi doanh nghiệp còn gần 1.300 tỷ đồng vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn, tiền và các khoản tương đương tiền giảm còn hơn 21 tỷ đồng vào cuối quý II/2026.
Đổi nợ lấy cổ phiếu, thoái toàn bộ vốn tại SMC Tân Tạo
Trong tài liệu chuẩn bị cho ĐHĐCĐ bất thường năm 2026, dự kiến tổ chức sáng 11/9 tại TP Hồ Chí Minh, SMC sẽ trình cổ đông phương án tái cấu trúc nợ thông qua phát hành cổ phiếu để hoán đổi với tổng giá trị tối đa 272 tỷ đồng. Đây là một phần trong kế hoạch tái cấu trúc giai đoạn 2026-2031 của doanh nghiệp, bao gồm sắp xếp lại hoạt động sản xuất kinh doanh, cơ cấu tài sản và các khoản đầu tư, xử lý công nợ, giảm áp lực nợ vay và chi phí tài chính.
Theo HĐQT SMC, việc chủ động đàm phán với các chủ nợ, trong đó có phương án chuyển đổi một phần hoặc toàn bộ nghĩa vụ nợ thành vốn chủ sở hữu thông qua phát hành cổ phiếu, là một trong những giải pháp cần thiết trong giai đoạn hiện nay.
Cụ thể, SMC sẽ phát hành cổ phiếu phổ thông để hoán đổi một phần hoặc toàn bộ các khoản nợ đủ điều kiện. Đối tượng tham gia là các chủ nợ có nhu cầu và chấp thuận bằng văn bản việc nhận cổ phiếu SMC thay cho một phần hoặc toàn bộ nghĩa vụ nợ.
Giá phát hành dự kiến không thấp hơn giá trị sổ sách trên BCTC được kiểm toán hoặc soát xét gần nhất trước thời điểm hoán đổi. Theo BCTC bán niên 2026 tự lập, giá trị sổ sách của SMC đạt 14.551 đồng/cổ phiếu trên báo cáo hợp nhất và 15.616 đồng/cổ phiếu trên báo cáo riêng.
SMC dự kiến phát hành cổ phiếu để hoán đổi một phần hoặc toàn bộ các khoản nợ đủ điều kiện, với tổng giá trị tối đa 272 tỷ đồng.
Giá và tỷ lệ hoán đổi, cũng như số lượng cổ phiếu phát hành, sẽ được xác định dựa trên giá trị khoản nợ thực tế được các bên thống nhất. Các điều khoản có thể khác nhau giữa từng chủ nợ hoặc từng khoản nợ, tùy kết quả đàm phán và thỏa thuận. Cùng với phương án xử lý nợ, SMC dự kiến xin ý kiến cổ đông về việc thoái toàn bộ vốn tại SMC Tân Tạo, công ty con do doanh nghiệp sở hữu 100% vốn.
Doanh nghiệp cũng sẽ trình ĐHĐCĐ hủy phương án phát hành tối đa gần 3,68 triệu cổ phiếu theo chương trình ESOP năm 2026. Theo SMC, sau khi xem xét tình hình hoạt động thực tế, HĐQT nhận thấy Công ty có khả năng cân đối nguồn vốn phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh, đồng thời vẫn bảo đảm các chế độ, chính sách và phúc lợi cho người lao động.
Tiền mặt giảm mạnh, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn còn 1.293 tỷ đồng
Về hoạt động kinh doanh, báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 ghi nhận doanh thu thuần của SMC đạt 1.309,11 tỷ đồng, giảm gần 33% so với mức 1.950,84 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá vốn giảm về 1.269,99 tỷ đồng, giúp doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận gộp 39,12 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ gộp 45,49 tỷ đồng.
Chi phí tài chính trong quý giảm xuống 30,33 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay còn 26,47 tỷ đồng. Đáng chú ý, chi phí quản lý doanh nghiệp ghi nhận âm 38,82 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ là 61,33 tỷ đồng. Nhờ đó, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của SMC đạt 27,84 tỷ đồng, cải thiện mạnh so với khoản lỗ 169,09 tỷ đồng cùng kỳ.
Sau thuế, SMC lãi 24,76 tỷ đồng trong quý II/2026, trong khi cùng kỳ lỗ 81,17 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 22,79 tỷ đồng, tăng mạnh so với khoản lỗ 104,2 tỷ đồng một năm trước.
Lũy kế 6 tháng, doanh thu thuần của SMC đạt 2.381,65 tỷ đồng, giảm 37% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 61,94 tỷ đồng, cải thiện so với mức lỗ gộp 2,77 tỷ đồng của nửa đầu năm 2025. Dù vậy, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 6 tháng vẫn âm 15,02 tỷ đồng.
Trong kỳ, SMC ghi nhận 79,35 tỷ đồng thu nhập khác và 10,75 tỷ đồng chi phí khác, qua đó có 68,61 tỷ đồng lợi nhuận khác. Kết quả, lợi nhuận trước thuế của SMC đạt 53,59 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 41,98 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lần lượt lỗ 58,37 và 81,04 tỷ đồng.
Nửa đầu năm 2026, doanh thu thuần của SMC đạt 2.381,65 tỷ đồng, giảm 37% so với cùng kỳ năm trước.
Trên bảng cân đối kế toán, đến ngày 30/06/2026, tổng tài sản của SMC còn 3.599,73 tỷ đồng, giảm 853,98 tỷ đồng so với đầu năm. Tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh từ 135,32 tỷ đồng xuống 21,45 tỷ đồng. Các khoản phải thu ngắn hạn cũng thu hẹp từ 1.432,90 tỷ đồng xuống 582,72 tỷ đồng, trong khi hàng tồn kho giảm từ 411,19 tỷ đồng còn 349,43 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, các khoản phải thu dài hạn tăng từ 147,77 tỷ đồng lên 692,05 tỷ đồng, chủ yếu do khoản trả trước cho người bán dài hạn tăng từ 115,6 tỷ đồng lên 690,45 tỷ đồng.
Nợ phải trả tại cuối tháng 6 ở mức 2.550,35 tỷ đồng, giảm 895,96 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn giảm từ 2.013,34 tỷ đồng xuống 1.293,18 tỷ đồng; phải trả người bán ngắn hạn ở mức 1.075,21 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu tăng từ 1.007,40 tỷ đồng lên 1.049,37 tỷ đồng.
Việc đưa thêm tối đa 272 tỷ đồng nghĩa vụ nợ sang vốn chủ sở hữu, nếu được cổ đông thông qua và đạt thỏa thuận với các chủ nợ, sẽ là bước tiếp theo trong quá trình giảm áp lực nợ của SMC. Tuy nhiên, phép thử sau tái cấu trúc vẫn nằm ở khả năng duy trì lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh và tạo nguồn tiền đủ bền vững, thay vì chỉ cải thiện các chỉ tiêu trên bảng cân đối.
Lê Phong