Thanh tra Chứng khoán Nhà nước xử phạt GKM Holdings (HNX: GKM) tổng cộng 330 triệu đồng do nhiều vi phạm trong công bố thông tin, báo cáo liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và chậm đăng ký giao dịch trái phiếu. Trong khi đó, doanh nghiệp ghi nhận kết quả kinh doanh sa sút, còn cổ phiếu GKM đã bị đưa vào diện đình chỉ giao dịch.
Ngày 3/11/2026, Thanh tra Chứng khoán Nhà nước ban hành Quyết định số 673/QĐ-XPHC, xử phạt vi phạm hành chính đối với Công ty cổ phần GKM Holdings (HNX: GKM), có trụ sở tại Khu công nghiệp Châu Sơn, phường Phù Vân, tỉnh Ninh Bình. Tổng số tiền phạt là 330 triệu đồng.
Theo quyết định xử phạt, GKM Holdings bị phạt 92,5 triệu đồng do vi phạm quy định về thời hạn công bố thông tin trên trang thông tin điện tử của Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX). Doanh nghiệp chậm công bố báo cáo tài chính năm 2025 đã kiểm toán dưới 15 ngày; đồng thời chậm từ 15 ngày trở lên đối với nhiều tài liệu khác, gồm báo cáo tài chính quý I, II, III/2025, báo cáo tài chính bán niên 2025 đã soát xét, báo cáo thường niên 2025, báo cáo tình hình quản trị công ty bán niên 2026 và báo cáo tài chính bán niên 2026 đã soát xét.
Ngoài ra, doanh nghiệp bị phạt 60 triệu đồng do công bố thông tin không đầy đủ. Cụ thể, tại Báo cáo tình hình quản trị công ty năm 2025, GKM Holdings không trình bày thông tin về Kế toán trưởng trong danh sách người nội bộ và người có liên quan theo mẫu quy định tại Thông tư số 96/2020/TT-BTC.
Vi phạm kéo dài với nghĩa vụ công bố thông tin trái phiếu
Một khoản phạt 92,5 triệu đồng khác được áp dụng đối với hành vi vi phạm thời hạn công bố thông tin của tổ chức chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ.
Theo cơ quan quản lý, GKM Holdings chậm công bố thông tin dưới 10 ngày làm việc trên Chuyên trang thông tin trái phiếu doanh nghiệp đối với Quyết định số 115/QĐ-XPHC ngày 26/5/2025 của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán.
Đáng chú ý, doanh nghiệp còn chậm từ 10 ngày làm việc trở lên đối với nhiều tài liệu liên quan đến trái phiếu mã GKMH2124001, như thông tin về việc gia hạn kỳ hạn trái phiếu và điều chỉnh kỳ trả lãi trái phiếu mã GKMH2124001, BCTC bán niên năm 2025 đã được soát xét, BCTC năm 2025 đã kiểm toán, BCTC bán niên năm 2026 đã được soát xét, Báo cáo tình hình thanh toán gốc lãi trái phiếu bán niên năm 2025, năm 2025 và bán niên năm 2026, Báo cáo tình hình sử dụng số tiền thu được từ phát hành trái phiếu được kiểm toán bán niên năm 2025 và năm 2025, Báo cáo tình hình thực hiện các cam kết của doanh nghiệp phát hành đối với người sở hữu trái phiếu bán niên năm 2025, năm 2025 và bán niên năm 2026.
GKM Holdings cũng bị phạt 85 triệu đồng do chậm đăng ký giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ từ 12 tháng trở lên. Cụ thể, doanh nghiệp chưa đăng ký giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại Sở giao dịch chứng khoán đối với trái phiếu mã GKMH2124001 theo quy định tại khoản 5 Điều 3 Nghị định số 65/2022/NĐ-CP ngày 16/9/2022 của Chính phủ sửa đổi bổ sung một số điều của Nghị định số 153/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 của Chính phủ quy định về chào bán, giao dịch TPDNRL tại thị trường trong nước và chào bán trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường quốc tế
Như vậy, các vi phạm không chỉ liên quan đến báo cáo định kỳ của doanh nghiệp niêm yết mà còn bao gồm nghĩa vụ công bố thông tin và đăng ký giao dịch đối với trái phiếu phát hành riêng lẻ.
Kinh doanh sa sút, cổ phiếu GKM bị đình chỉ giao dịch
GKMH2124001 là lô trái phiếu GKM Holdings phát hành vào tháng 9/2021 với tổng giá trị 100 tỷ đồng, lãi suất 12,6%/năm và ngày đáo hạn ban đầu là 20/9/2024. Số tiền huy động được sử dụng để bổ sung vốn lưu động, đầu tư Nhà máy Nhôm Khang Minh tại Hà Nam và đầu tư tài chính.
Do gặp khó khăn trong hoạt động sản xuất, kinh doanh, doanh nghiệp không thể thanh toán gốc và lãi đúng hạn, đồng thời đề xuất gia hạn lô trái phiếu thêm hai năm, đến ngày 20/9/2026. Theo báo cáo tài chính bán niên năm 2026, dư nợ của lô trái phiếu này còn 44,9 tỷ đồng.
Lô trái phiếu được bảo đảm bằng 7 triệu cổ phiếu GKM. Với mức giá tham chiếu 1.100 đồng/cổ phiếu theo thông tin được cung cấp, giá trị thị trường của số cổ phiếu bảo đảm tương ứng khoảng 7,7 tỷ đồng. Tuy nhiên, đây chỉ là giá trị tính theo thị giá, không đồng nghĩa với giá trị thu hồi thực tế của tài sản bảo đảm.
GKM Holdings có tiền thân là Công ty cổ phần Gạch Khang Minh, thành lập năm 2010, hoạt động trong lĩnh vực sản xuất vật liệu xây dựng và đầu tư. Đến năm 2023, doanh nghiệp tái cấu trúc theo mô hình công ty mẹ, chuyển trọng tâm sang hoạt động đầu tư và thoái vốn khỏi một số đơn vị sản xuất, trong đó có các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực đá thạch anh và nhôm.
Sau quá trình tái cấu trúc, hoạt động kinh doanh của GKM Holdings suy giảm mạnh. Từ mức doanh thu trên 200 tỷ đồng mỗi năm trong giai đoạn 2021–2023, doanh thu năm 2025 của công ty chỉ còn 9,6 tỷ đồng, trong khi khoản lỗ gần 39 tỷ đồng.
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh quý III/2026 cho thấy doanh thu thuần của GKM trong kỳ đạt hơn 2,27 tỷ đồng, giảm khoảng 6,1% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt gần 1,25 tỷ đồng, giảm khoảng 13,7%.
Đáng chú ý, doanh thu hoạt động tài chính trong quý III chỉ đạt 2.849 đồng, trong khi cùng kỳ năm trước ghi nhận hơn 838 triệu đồng. Trong khi đó, chi phí tài chính vẫn ở mức hơn 1,92 tỷ đồng, dù giảm so với mức gần 2,18 tỷ đồng cùng kỳ. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt đạt khoảng 56,2 triệu đồng và 317,9 triệu đồng.
Với doanh thu tài chính gần như không đáng kể, trong khi các khoản chi phí vẫn phát sinh, GKM Holdings ghi nhận khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh hơn 1,04 tỷ đồng trong quý III/2026, cao hơn mức lỗ khoảng 566 triệu đồng cùng kỳ. Sau khi tính các khoản thu nhập và chi phí khác, doanh nghiệp lỗ sau thuế hơn 1,047 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ khoảng 576 triệu đồng.
Lũy kế 9 tháng năm 2026, doanh thu thuần của GKM Holdings đạt hơn 6,1 tỷ đồng, giảm khoảng 15,9% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận gộp giảm mạnh hơn, từ gần 4,18 tỷ đồng xuống còn khoảng 3,03 tỷ đồng, tương ứng giảm 27,4%.
Một điểm đáng chú ý là doanh thu hoạt động tài chính lũy kế 9 tháng chỉ đạt hơn 70.000 đồng, trong khi cùng kỳ năm trước ghi nhận hơn 2,5 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, chi phí tài chính tăng nhẹ lên gần 5,75 tỷ đồng. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp đã giảm so với cùng kỳ, nhưng không đủ bù đắp sự sụt giảm của lợi nhuận gộp và doanh thu tài chính.
Kết quả, GKM Holdings lỗ hơn 4,39 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh và lỗ sau thuế hơn 4,4 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2026. Mức lỗ này gần gấp 3 lần khoản lỗ hơn 1,46 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu GKM đang thuộc diện đình chỉ giao dịch. Trước đó, HNX đưa mã này vào diện cảnh báo do lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tại ngày 31/12/2025 trên báo cáo tài chính năm 2025 đã kiểm toán là số âm; đồng thời thuộc diện kiểm soát do báo cáo kiểm toán năm 2024 và 2025 có ý kiến ngoại trừ và doanh nghiệp chậm nộp báo cáo tài chính năm đã kiểm toán trong hai năm liên tiếp.
Cổ phiếu GKM cũng bị hạn chế giao dịch do chậm nộp báo cáo tài chính bán niên năm 2025 và năm 2026 đã được soát xét quá 45 ngày so với thời hạn quy định. Sau khi tiếp tục vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin, cổ phiếu bị đưa vào diện đình chỉ giao dịch.
Trung Anh