CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HoSE: DGC) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất soát xét bán niên 2026 với ý kiến ngoại trừ của đơn vị kiểm toán liên quan đến vụ án đang được cơ quan chức năng điều tra. Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm giảm khoảng 50%, dòng tiền kinh doanh chuyển sang âm và cổ phiếu DGC vẫn chịu áp lực lớn sau giai đoạn biến động mạnh.
Kiểm toán ngoại trừ vì chưa đủ cơ sở đánh giá ảnh hưởng của vụ án
Báo cáo tài chính hợp nhất soát xét bán niên 2026 của DGC được Công ty TNHH Kiểm toán và Tư vấn UHY thực hiện. Trong báo cáo, UHY đưa ra ý kiến ngoại trừ liên quan đến những ảnh hưởng tiềm tàng từ vụ án đang được cơ quan chức năng điều tra.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, DGC đã công bố thông tin vào ngày 17/3/2026 và 23/7/2026 về việc một số thành viên trong Ban lãnh đạo chủ chốt bị khởi tố và đang phục vụ công tác điều tra liên quan đến các vấn đề về khai thác tài nguyên, môi trường và kế toán.
Tại thời điểm phát hành báo cáo tài chính soát xét, ngày 26/8/2026, vụ việc vẫn đang trong quá trình điều tra và chưa có kết luận chính thức từ cơ quan có thẩm quyền.
Theo UHY, do vụ việc chưa có kết luận, kiểm toán viên chưa thể thu thập đầy đủ bằng chứng kiểm toán thích hợp để xác định liệu các vấn đề liên quan có dẫn đến những điều chỉnh cần thiết đối với các chỉ tiêu và thuyết minh trên báo cáo tài chính hợp nhất hay không, cũng như xác định đầy đủ ảnh hưởng có thể có của vụ việc tới tình hình tài chính của tập đoàn.
Đây là cơ sở để UHY đưa ra ý kiến ngoại trừ đối với báo cáo tài chính bán niên 2026 của DGC. Tuy nhiên, ngoài ảnh hưởng của vấn đề nêu trên, kiểm toán viên đánh giá báo cáo tài chính giữa niên độ của doanh nghiệp vẫn phản ánh trung thực và hợp lý, trên các khía cạnh trọng yếu, tình hình tài chính của tập đoàn tại ngày 30/6/2026.
Về phía DGC, doanh nghiệp cho biết công ty và các cá nhân liên quan vẫn đang phối hợp, cung cấp hồ sơ, tài liệu và thông tin cho Cơ quan Cảnh sát Điều tra - Bộ Công an để phục vụ quá trình điều tra.
Do chưa có kết luận chính thức từ cơ quan có thẩm quyền, UHY chưa có cơ sở để thực hiện các điều chỉnh đối với những chỉ tiêu liên quan trên báo cáo tài chính soát xét bán niên 2026. DGC cho biết việc điều chỉnh các chỉ tiêu liên quan, nếu có, sẽ chỉ được thực hiện sau khi có kết luận chính thức từ cơ quan nhà nước có thẩm quyền.
Trước đó, tại Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2026, đại diện DGC cho biết đến thời điểm đó, Cơ quan Cảnh sát Điều tra mới khởi tố các cá nhân có sai phạm, chưa khởi tố pháp nhân là Tập đoàn Hóa chất Đức Giang. Doanh nghiệp cũng cho biết chưa ghi nhận khoản sai phạm hoặc thiệt hại nào được xác định là ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả hoạt động của tập đoàn.
Liên quan đến vấn đề môi trường, DGC cho biết cơ quan chức năng vẫn đang trong quá trình điều tra và chưa có kết luận chính thức về các sai phạm cụ thể. Doanh nghiệp đã trích lập dự phòng 100 tỷ đồng để xử lý các vấn đề môi trường.
Lợi nhuận giảm một nửa, biên lãi gộp thu hẹp mạnh
Trong 6 tháng đầu năm 2026, hoạt động kinh doanh của DGC cũng chịu nhiều sức ép. Báo cáo tài chính hợp nhất soát xét ghi nhận doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt gần 4.546 tỷ đồng, giảm khoảng 20% so với cùng kỳ năm 2025. Sau soát xét, lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt khoảng 863 tỷ đồng, giảm khoảng 50% so với mức hơn 1.728 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.
So với báo cáo tài chính tự lập, lợi nhuận sau thuế sau soát xét giảm khoảng 8 tỷ đồng, từ khoảng 871 tỷ đồng xuống còn 862,71 tỷ đồng.
Biên lợi nhuận gộp cũng thu hẹp đáng kể, từ khoảng 34,4% trong cùng kỳ năm trước xuống còn 20,8% trong 6 tháng đầu năm nay. Riêng quý II/2026, doanh thu thuần đạt khoảng 2.415 tỷ đồng, giảm 16,5% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt khoảng 441 tỷ đồng, giảm hơn 50%. Biên lợi nhuận gộp quý II chỉ còn khoảng 18,9%, so với 33,9% cùng kỳ năm trước.
Theo giải trình của DGC, doanh thu giảm trong khi giá một số nguyên vật liệu đầu vào như lưu huỳnh, điện, than cốc và amoniac tăng mạnh, qua đó gây sức ép lên giá vốn và lợi nhuận.
Đáng chú ý, Khai trường 25 phải tạm dừng hoạt động trong năm 2026 để phục vụ công tác điều tra. Việc này khiến DGC không còn nguồn quặng tự chủ từ khu vực trên và phải sử dụng toàn bộ quặng nhập khẩu, quặng mua ngoài với mức giá cao hơn, làm gia tăng giá vốn hàng bán.
Như vậy, sự suy giảm lợi nhuận của DGC trong nửa đầu năm không chỉ đến từ doanh thu đi xuống mà còn phản ánh rõ sức ép từ giá vốn. Đây là yếu tố khiến tốc độ giảm lợi nhuận cao hơn đáng kể so với mức giảm doanh thu.
Dòng tiền kinh doanh chuyển âm
Một chỉ tiêu đáng chú ý khác trong báo cáo tài chính bán niên là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Trong 6 tháng đầu năm 2026, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của DGC âm khoảng 240,47 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2025 ghi nhận mức dương khoảng 969,1 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư đạt khoảng 174,3 tỷ đồng. Trong khi đó, dòng tiền từ hoạt động tài chính âm khoảng 937 tỷ đồng.
Diễn biến dòng tiền cho thấy kết quả lợi nhuận kế toán trong kỳ chưa chuyển hóa tương ứng thành dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Đây là một chỉ tiêu cần tiếp tục theo dõi trong bối cảnh hoạt động sản xuất của doanh nghiệp đang chịu tác động từ việc thay đổi nguồn nguyên liệu đầu vào và chi phí sản xuất.
Trước đó, báo cáo tài chính quý II cho thấy lượng tiền mặt và tiền gửi của DGC cũng đã giảm đáng kể so với đầu năm, trong khi doanh nghiệp có phát sinh các khoản cho vay.
Cổ phiếu DGC vẫn ở vùng giá thấp sau cú giảm mạnh
Những biến động về hoạt động kinh doanh, quản trị và pháp lý đã phản ánh rõ trên thị trường chứng khoán. Trong phiên 28/8/2026, cổ phiếu DGC đóng cửa quanh mức 43.000 đồng/cổ phiếu, giảm 200 đồng, tương đương 0,46%. Dữ liệu thị trường cho thấy mức giá này thấp hơn đáng kể so với vùng giá đầu năm.
Đáng chú ý, tại thời điểm giữa tháng 8, Chủ tịch HĐQT DGC Đào Hữu Kha cho biết thị giá cổ phiếu đã giảm hơn 44% từ đầu năm, xuống khoảng 44.000 đồng/cổ phiếu.
So với mức giá hơn 70.000 đồng/cổ phiếu hồi đầu năm, DGC đã trải qua một giai đoạn điều chỉnh rất mạnh. Trong tháng 3, cổ phiếu từng có chuỗi 5 phiên giảm mạnh liên tiếp, có thời điểm xuống dưới 60.000 đồng/cổ phiếu.
Cổ phiếu DGC cũng trải qua một loạt thay đổi về trạng thái giao dịch trong năm nay. HoSE từng chuyển DGC từ diện cảnh báo sang diện kiểm soát từ ngày 13/5 do doanh nghiệp chậm nộp báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 quá thời hạn quy định. Sau đó, cổ phiếu được đưa ra khỏi diện cảnh báo từ ngày 24/8/2026 sau khi doanh nghiệp khắc phục nguyên nhân dẫn tới tình trạng này.
Tuy nhiên, việc được gỡ cảnh báo không đồng nghĩa mọi hạn chế liên quan đến cổ phiếu đã được giải quyết. DGC vẫn nằm trong diện hạn chế giao dịch do chậm nộp báo cáo tài chính năm 2025 đã được kiểm toán quá 45 ngày so với thời hạn quy định.
Trong bối cảnh đó, việc báo cáo tài chính bán niên 2026 tiếp tục xuất hiện ý kiến ngoại trừ từ kiểm toán trở thành một thông tin đáng chú ý đối với cổ đông và nhà đầu tư.
Với khoảng 379,8 triệu cổ phiếu đang lưu hành và thị giá quanh 43.000 đồng/cổ phiếu, vốn hóa của DGC hiện ở mức khoảng 16.300 tỷ đồng.
Trung Anh