Home Credit Việt Nam ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 1.344 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2026, tăng hơn 15% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, phía sau mức tăng lợi nhuận, tổng nợ phải trả đã lên gần 33.872 tỷ đồng, cao gấp 3,47 lần vốn chủ sở hữu.
Công ty Tài chính TNHH MTV Home Credit Việt Nam vừa công bố tình hình tài chính 6 tháng đầu năm 2026. Kết quả cho thấy hoạt động kinh doanh tiếp tục có lãi, nhưng quy mô nguồn vốn của doanh nghiệp cũng mở rộng nhanh theo hướng dựa nhiều hơn vào các khoản nợ.
Nợ tăng thêm 8.400 tỷ đồng, cao gấp 3,47 lần vốn chủ sở hữu
Trong 6 tháng đầu năm 2026, Home Credit Việt Nam ghi nhận lợi nhuận trước thuế gần 1.680 tỷ đồng, tăng 15,2% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.343,9 tỷ đồng, tăng khoảng 177 tỷ đồng.
Vốn chủ sở hữu tại ngày 30/6 đạt hơn 9.755 tỷ đồng, tăng khoảng 20,4% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, vốn đầu tư của chủ sở hữu duy trì ở mức 2.050 tỷ đồng, còn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt hơn 5.615 tỷ đồng.
Tổng nợ phải trả tăng thêm 8.400 tỷ đồng, đã cao vượt 3,47 lần vốn chủ sở hữu.
Tuy nhiên, tốc độ tăng của nợ phải trả cao hơn đáng kể. Cuối tháng 6, Home Credit Việt Nam có gần 33.872 tỷ đồng nợ phải trả, tăng hơn 8.468 tỷ đồng, tương đương 33,3% so với cùng kỳ. Như vậy, trong một năm, phần nợ tăng thêm lớn gấp hơn 5 lần lượng vốn chủ sở hữu tăng thêm. Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu theo đó tăng từ 3,13 lần lên 3,47 lần.
Nếu cộng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu, quy mô nguồn vốn của Home Credit Việt Nam vào khoảng 43.627 tỷ đồng. Nợ phải trả tương đương gần 78% tổng nguồn vốn, trong khi vốn chủ sở hữu chiếm khoảng 22%. Báo cáo cũng cho thấy hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản tăng từ 0,76 lần lên 0,78 lần.
Với một công ty tài chính, việc sử dụng vốn huy động và vốn vay để tài trợ hoạt động cho vay là đặc thù của mô hình kinh doanh, do đó quy mô nợ lớn không đồng nghĩa doanh nghiệp lập tức gặp vấn đề về an toàn tài chính. Dù vậy, tốc độ tăng nợ nhanh hơn vốn chủ đang khiến đòn bẩy tài chính cao hơn, trong khi hệ số thanh toán ngắn hạn và thanh toán nhanh cùng giảm từ 1,94 lần xuống 1,34 lần. Hệ số thanh toán lãi vay cũng giảm từ 3,16 lần xuống còn 2,69 lần.
Gần 18.000 tỷ đồng nợ phải trả khác, dư nợ trái phiếu lên 7.400 tỷ đồng
Cơ cấu nợ cho thấy nguồn vốn của Home Credit Việt Nam được hình thành từ nhiều kênh. Đến cuối tháng 6/2026, nợ vay ngân hàng và các tổ chức tín dụng khác đạt gần 8.494 tỷ đồng, tăng 21,1% so với cùng kỳ. Dư nợ trái phiếu đạt 7.400 tỷ đồng, tăng hơn 10%.
Khoản tăng mạnh nhất lại nằm ở nhóm nợ phải trả khác, với quy mô gần 17.978 tỷ đồng, tăng 53,8% và chiếm hơn một nửa tổng nợ phải trả. Trong đó, số dư chứng chỉ tiền gửi bằng VND tăng từ 8.100 tỷ đồng lên 13.115 tỷ đồng, tương đương mức tăng gần 62%. Các khoản lãi và phí phải trả cũng tăng 56,5%, lên hơn 691 tỷ đồng.
Ở kênh trái phiếu, Home Credit Việt Nam tiếp tục huy động thêm vốn trong nửa đầu năm. Doanh nghiệp phát hành 4 lô trái phiếu với tổng giá trị 2.000 tỷ đồng, trong đó riêng lô HCV12602 có quy mô 1.000 tỷ đồng. Cùng thời gian này, công ty tất toán ba lô trái phiếu đáo hạn với tổng giá trị 1.300 tỷ đồng.
Dù dư nợ trái phiếu tăng lên 7.400 tỷ đồng, tỷ lệ trái phiếu trên vốn chủ sở hữu thực tế giảm từ 0,83 lần xuống 0,76 lần do vốn chủ cũng tăng. Điểm đáng chú ý hơn nằm ở sự gia tăng đồng thời của nhiều nguồn nợ, đặc biệt là chứng chỉ tiền gửi và các khoản vay từ tổ chức tín dụng, khiến tổng nợ tăng nhanh hơn đáng kể so với quy mô vốn tự có.
Áp lực từ cơ cấu nguồn vốn cũng phần nào thể hiện trong các chỉ số sinh lời. Dù lợi nhuận sau thuế tăng hơn 15%, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản giảm từ 3,48% xuống 3,08%, còn tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu giảm từ 14,40% xuống 13,78%. Điều này cho thấy tốc độ mở rộng tài sản và nguồn vốn đang nhanh hơn tốc độ tăng của lợi nhuận.
Ở chiều ngược lại, Home Credit Việt Nam vẫn duy trì tỷ lệ an toàn vốn ở mức 23,19%, dù giảm từ 26,44% cùng kỳ năm trước và vẫn cao hơn mức tối thiểu 9%. Tỷ lệ dự trữ thanh khoản đạt 6,04%, cao hơn yêu cầu tối thiểu 1%. Đây là lớp đệm quan trọng trong bối cảnh quy mô nợ tiếp tục được mở rộng.
Thế Anh