Tổng công ty Đầu tư phát triển nhà và đô thị HUD vừa báo cáo hoàn tất nghĩa vụ thanh toán đối với lô trái phiếu duy nhất còn lưu hành. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn đang đối mặt với những thách thức đáng kể về chất lượng tài sản, khi hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản và nợ phải trả duy trì ở mức cao.
Theo văn bản gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, HUD đã thực hiện chi trả 400 tỷ đồng tiền gốc cùng hơn 17,4 tỷ đồng tiền lãi cho lô trái phiếu mã HUDH2025001, qua đó tất toán toàn bộ nghĩa vụ theo đúng thời hạn cam kết. Đây cũng là lô trái phiếu duy nhất của HUD còn lưu hành trên thị trường trước thời điểm đáo hạn.
Lô trái phiếu HUDH2025001 có tổng giá trị phát hành 1.000 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm, được phát hành vào ngày 14/12/2020 và đáo hạn ngày 14/12/2025. Nguồn vốn huy động khi đó được sử dụng nhằm tăng quy mô vốn hoạt động và phục vụ triển khai các dự án đầu tư.
Tổng công ty Đầu tư phát triển nhà và đô thị HUD
Dù đã xóa sạch dư nợ trái phiếu, bức tranh tài chính của HUD vẫn cho thấy những điểm nghẽn đáng lưu ý. Theo báo cáo tài chính hợp nhất 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt hơn 2.302 tỷ đồng, tăng 510 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.
Lợi nhuận gộp đạt 697 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế ghi nhận 199 tỷ đồng, tăng 62 tỷ đồng so với cùng kỳ, phản ánh sự cải thiện nhất định trong hoạt động kinh doanh.
Tuy nhiên, cơ cấu tài sản lại bộc lộ mức độ dồn vốn lớn vào hàng tồn kho. Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của HUD đạt 15.378 tỷ đồng, tăng 3,6% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm hơn 12.253 tỷ đồng, riêng hàng tồn kho lên tới 9.415 tỷ đồng, tương đương 61,2% tổng tài sản. Tỷ lệ này cho thấy một lượng vốn đáng kể đang bị chôn tại các dự án dở dang hoặc sản phẩm chưa tiêu thụ được, qua đó tạo áp lực không nhỏ lên dòng tiền hoạt động.
Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của HUD tại thời điểm cuối tháng 6/2025 đạt gần 11.336 tỷ đồng, cao gấp 2,8 lần vốn chủ sở hữu. Tổng nợ vay và thuê tài chính ở mức 4.305 tỷ đồng.
Để bảo đảm cho các khoản vay dài hạn, trong đó có các khoản vay tại Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam Chi nhánh Hà Nội, HUD đã sử dụng tài sản hình thành trong tương lai cùng quyền tài sản phát sinh từ một số dự án làm tài sản thế chấp.
Lê Phong