Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (mã chứng khoán: KBC) dự kiến phát hành tối đa 700 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ để cơ cấu lại nợ. Trong quý II/2026, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp giảm hơn 91% còn hơn 34 tỷ đồng, chi phí lãi vay tăng gần 167% lên hơn 552 tỷ đồng và tổng dư nợ vay tại cuối tháng 6 lên hơn 32.676 tỷ đồng.
Phát hành 700 tỷ đồng trái phiếu ngay trước kỳ đáo hạn 1.000 tỷ đồng
Ngày 17/8, HĐQT Kinh Bắc đã thông qua phương án chào bán trái phiếu riêng lẻ với tổng mệnh giá tối đa 700 tỷ đồng, kỳ hạn 3 năm. Toàn bộ số tiền huy động dự kiến được sử dụng để cơ cấu lại các khoản nợ của doanh nghiệp.
Theo phương án, đây là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, có bảo đảm bằng tài sản, không phải nợ thứ cấp và xác lập nghĩa vụ trả nợ trực tiếp của Kinh Bắc. Lãi suất trái phiếu được kết hợp giữa cố định và thả nổi.
Tài sản bảo đảm là tài sản thuộc sở hữu hợp pháp của Kinh Bắc và/hoặc tài sản hợp pháp của bên thứ ba (nếu có). Trái phiếu được phát hành dưới hình thức bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử.
Kinh Bắc dự kiến phát hành tối đa 700 tỷ đồng trái phiếu để cơ cấu lại nợ
Kế hoạch huy động vốn mới diễn ra sát thời điểm lô trái phiếu duy nhất đang lưu hành của Kinh Bắc sắp đến hạn thanh toán. Lô trái phiếu này được doanh nghiệp phát hành vào tháng 8/2024, giá trị 1.000 tỷ đồng, kỳ hạn 2 năm và áp dụng lãi suất cố định 10,5%/năm, dự kiến đáo hạn vào cuối tháng 8/2026.
Kinh Bắc hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực đầu tư, phát triển hạ tầng khu công nghiệp và đô thị. Việc tiếp tục tìm nguồn vốn trái phiếu để cơ cấu nợ diễn ra trong thời điểm quy mô vay tài chính của doanh nghiệp tăng lên, trong khi chi phí lãi vay cũng tăng mạnh so với cùng kỳ.
Lợi nhuận sau thuế quý II giảm hơn 91%, dư nợ vay vượt 32.600 tỷ đồng
Về hoạt động kinh doanh, báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 của Kinh Bắc ghi nhận 588,71 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng gần 16% so với mức 509,61 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. uy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 34,49 tỷ đồng, giảm hơn 91% so với 401,52 tỷ đồng của quý II/2025.
Trong kỳ, chi phí tài chính tăng mạnh từ 111,45 tỷ đồng lên 304 tỷ đồng. Riêng chi phí lãi vay lên tới 289,44 tỷ đồng, gần gấp 3 lần mức 98,78 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của Kinh Bắc đạt 1.924,62 tỷ đồng, giảm 46% so với 3.558,80 tỷ đồng cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 268,75 tỷ đồng, giảm gần 79% so với mức 1.250,62 tỷ đồng của nửa đầu năm 2025.
Áp lực chi phí vốn tiếp tục thể hiện rõ khi chi phí tài chính 6 tháng tăng từ 224,55 tỷ đồng lên 567,42 tỷ đồng. Trong đó, chi phí lãi vay đạt 552,28 tỷ đồng, tăng 167% so với cùng kỳ.
Doanh thu 6 tháng đầu năm của Kinh Bắc giảm mạnh so với cùng kỳ, trong khi chi phí lãi vay tăng lên hơn 552 tỷ đồng.
Đến ngày 30/6/2026, tổng tài sản của Kinh Bắc đạt 74.100,77 tỷ đồng, tăng 6,5% so với đầu năm. Nợ phải trả cũng tăng gần 10%, lên mức 47.106,18 tỷ đồng.
Trong đó, vay ngắn hạn tăng gần 63%, từ 2.287,01 tỷ đồng lên 3.718,33 tỷ đồng; vay dài hạn tăng 10% lên 28.958,31 tỷ đồng. Tổng vay ngắn hạn và dài hạn theo đó đạt 32.676,64 tỷ đồng, tăng hơn 14% so với đầu năm.
Ở chiều ngược lại, tiền và các khoản tương đương tiền giảm 34% xuống 5.522,44 tỷ đồng. Kinh Bắc còn 7.022,85 tỷ đồng đầu tư tài chính ngắn hạn. Hàng tồn kho tăng hơn 23% so với đầu năm, lên 33.357,37 tỷ đồng, tương đương khoảng 45% tổng tài sản.
Việc phát hành thêm trái phiếu có thể giúp Kinh Bắc chủ động hơn khi lô 1.000 tỷ đồng sắp đáo hạn, song áp lực phía sau nằm ở quy mô vay đã vượt 32.600 tỷ đồng và chi phí lãi vay tăng mạnh. Với lượng hàng tồn kho hơn 33.000 tỷ đồng đang nằm trên bảng cân đối kế toán, phép thử tiếp theo là khả năng chuyển các tài sản này thành doanh thu và dòng tiền thực để giảm dần nhu cầu phụ thuộc vào vốn vay.
An Vũ