Chín tháng đầu năm 2026, MB ghi nhận lợi nhuận trước thuế tăng gần 32% so với cùng kỳ, trong khi tổng tài sản và dư nợ cho vay tiếp tục mở rộng. Đằng sau kết quả kinh doanh tích cực là sự gia tăng đáng kể của tín dụng, đặc biệt ở lĩnh vực kinh doanh bất động sản.
Lợi nhuận tăng hơn 31%, tín dụng mở rộng nhanh
Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) cho thấy bức tranh kinh doanh tăng trưởng khá tích cực trong 9 tháng đầu năm. Lợi nhuận trước thuế đạt hơn 30.518 tỷ đồng, tăng 31,9% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt khoảng 24.400 tỷ đồng; trong đó, lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông ngân hàng đạt 23.784 tỷ đồng, tăng khoảng 32%.
Đáng chú ý, tăng trưởng lợi nhuận của MB diễn ra cùng thời điểm quy mô hoạt động được mở rộng trên nhiều chỉ tiêu. Tính đến ngày 30/9/2026, tổng tài sản hợp nhất của ngân hàng đạt gần 1,838 triệu tỷ đồng, tăng khoảng 13,7% so với cuối năm 2025. Dư nợ cho vay khách hàng đạt hơn 1,288 triệu tỷ đồng, tăng 18,8% so với mức hơn 1,084 triệu tỷ đồng tại thời điểm cuối năm trước.
Tốc độ tăng trưởng tín dụng cao hơn tốc độ tăng tổng tài sản cho thấy cho vay tiếp tục là một trong những động lực quan trọng trong quá trình mở rộng quy mô của MB. Trong khi đó, tổng tiền gửi khách hàng đạt gần 994.000 tỷ đồng, tăng khoảng 7,9% so với cuối năm 2025. Chênh lệch giữa tốc độ tăng dư nợ cho vay và tiền gửi khách hàng là một điểm cần tiếp tục theo dõi, bởi đây là yếu tố có liên quan đến nhu cầu huy động vốn và quản trị thanh khoản của ngân hàng.
Ảnh minh họa
Về nguồn thu, thu nhập lãi thuần trong 9 tháng đạt hơn 49.642 tỷ đồng, tăng khoảng 34% so với cùng kỳ. Đây là khoản đóng góp lớn nhất trong tổng thu nhập hoạt động của MB. Thu nhập thuần từ hoạt động dịch vụ đạt khoảng 5.192 tỷ đồng, tăng 16%; tổng thu nhập hoạt động đạt gần 58.956 tỷ đồng, tăng 22,4%.
Như vậy, tăng trưởng lợi nhuận của MB có sự đóng góp nổi bật từ hoạt động tín dụng. Thu nhập lãi thuần tăng nhanh hơn tổng thu nhập hoạt động, phản ánh vai trò lớn của hoạt động cho vay và các tài sản sinh lãi trong cơ cấu doanh thu của ngân hàng.
Tuy nhiên, thu nhập tăng không đồng nghĩa toàn bộ phần tăng thêm chuyển hóa thành lợi nhuận. Chi phí hoạt động và chi phí dự phòng rủi ro tín dụng vẫn là những khoản cần đặt trong tương quan khi đánh giá chất lượng tăng trưởng.
Trong 9 tháng, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh trước chi phí dự phòng rủi ro tín dụng đạt khoảng 43.462 tỷ đồng, tăng 25,2% so với cùng kỳ. Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng ở mức gần 12.943 tỷ đồng, tăng 11,8%. Mức tăng dự phòng thấp hơn tốc độ tăng lợi nhuận thuần trước dự phòng, qua đó góp phần hỗ trợ kết quả lợi nhuận trước thuế.
Một điểm đáng chú ý khác, quy mô phát hành giấy tờ có giá thời điểm cuối kỳ, ngày 30/9/2026 trên bảng cân đối kế toán hợp nhất đạt hơn 302.399 tỷ đồng, tăng khoảng 61,5% so mức với 187.236 tỷ đồng cuối năm 2025. Mức tăng này cho thấy MB đã gia tăng đáng kể nguồn vốn huy động thông qua phát hành giấy tờ có giá.
Mặt khác, chi phí hoạt động của MB trong 9 tháng đầu năm 2026 đạt khoảng 15.494 tỷ đồng, tăng 15,2% so với cùng kỳ, thấp hơn đáng kể mức tăng 22,4% của tổng thu nhập hoạt động. Nhờ đó, tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) ước tính giảm từ khoảng 27,9% xuống 26,3%.
Tuy nhiên, chất lượng tài sản vẫn cần được theo dõi khi nợ xấu đạt 21.474 tỷ đồng, tăng 53,1%; nợ nhóm 2 ở mức 17.014 tỷ đồng, tăng 66,6% so với cuối năm 2025. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu tính từ tổng dự phòng cho vay khách hàng và nợ xấu nhóm 3–5 ước đạt 84,7%, thấp hơn mức 93,8% cuối năm trước.
Cho vay kinh doanh bất động sản tăng gần 48%, cần theo dõi chất lượng dòng vốn
Nếu tăng trưởng lợi nhuận phản ánh kết quả kinh doanh, cơ cấu dư nợ lại cho thấy rõ hơn hướng phân bổ vốn của MB. Trong các nhóm ngành được thuyết minh, hoạt động kinh doanh bất động sản là một trong những lĩnh vực có mức tăng dư nợ đáng chú ý.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026, dư nợ cho vay đối với hoạt động kinh doanh bất động sản của MB tại ngày 30/9 đạt gần 179.756 tỷ đồng, tăng khoảng 48,3% so với mức hơn 121.188 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2025. Chỉ trong 9 tháng, dư nợ của nhóm ngành này tại MB đã tăng thêm khoảng 58.567 tỷ đồng.
Tính trên tổng dư nợ cho vay khách hàng, tỷ trọng cho vay hoạt động kinh doanh bất động sản tăng từ khoảng 11,18% cuối năm 2025 lên gần 13,95% vào cuối quý III/2026. Điều đó cho thấy bất động sản đang chiếm tỷ trọng lớn hơn trong danh mục tín dụng của ngân hàng.
Ngoài bất động sản, một số lĩnh vực khác cũng chiếm tỷ trọng đáng kể trong danh mục cho vay của MB. Cho vay bán buôn và bán lẻ đạt khoảng 320.707 tỷ đồng, tương đương 24,9% tổng dư nợ. Cho vay ngành công nghiệp chế biến, chế tạo đạt gần 208.997 tỷ đồng, chiếm 16,22%. Cho vay xây dựng đạt khoảng 51.287 tỷ đồng, tương đương 3,98%; nhóm tài chính, ngân hàng và bảo hiểm đạt khoảng 43.475 tỷ đồng, chiếm 3,38%.
Cơ cấu này cho thấy dư nợ của MB phân bổ vào nhiều nhóm ngành sản xuất, thương mại và dịch vụ, song bất động sản đang có tốc độ tăng tương đối cao. Riêng dư nợ kinh doanh bất động sản tăng gần 48,3%, cao hơn đáng kể mức tăng trưởng chung của tổng dư nợ là 18,8%.
Tốc độ tăng này có thể phản ánh nhu cầu vốn của doanh nghiệp bất động sản và sự mở rộng hoạt động cấp tín dụng của ngân hàng đối với lĩnh vực này. Theo đó, phải đánh giá và xem xét một cách cụ thể chất lượng dòng vốn, cần làm rõ khoản vay tập trung vào phân khúc nào, phục vụ mục đích phát triển dự án, đầu tư, kinh doanh hay tái cơ cấu tài chính; đồng thời xem xét khả năng trả nợ và tiến độ triển khai của các dự án được cấp vốn.
Đặc biệt, bất động sản là lĩnh vực có mức độ nhạy cảm nhất định với thanh khoản thị trường, tiến độ pháp lý dự án, sức cầu và khả năng huy động vốn của doanh nghiệp. Khi dư nợ tăng nhanh, việc kiểm soát chất lượng tài sản, định giá tài sản bảo đảm và giám sát dòng tiền trả nợ càng có ý nghĩa quan trọng.
Một vấn đề khác cần đặt ra là mối quan hệ giữa tăng trưởng tín dụng và khả năng tạo nguồn vốn tương ứng. Tại cuối quý III/2026, dư nợ cho vay khách hàng của MB đạt hơn 1,288 triệu tỷ đồng, trong khi tiền gửi khách hàng đạt gần 994.000 tỷ đồng. Trước tốc độ tăng trưởng khác biệt giữa hai chỉ tiêu cho thấy cần theo dõi thêm cơ cấu huy động, kỳ hạn nguồn vốn và các khoản vay trên thị trường liên ngân hàng.
Nhìn tổng thể, kết quả 9 tháng đầu năm cho thấy MB đang duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận tích cực, với động lực chủ yếu đến từ thu nhập lãi thuần và sự mở rộng của hoạt động tín dụng. Quy mô tổng tài sản, dư nợ cho vay và nguồn vốn qua phát hành giấy tờ có giá đều tăng đáng kể.
Tuy nhiên, chất lượng tăng trưởng cần được nhìn nhận thận trọng hơn khi dư nợ cho vay tăng nhanh, đặc biệt là dư nợ kinh doanh bất động sản. Lợi nhuận tăng hơn 31% là kết quả đáng chú ý, nhưng để xác định mức độ bền vững, cần tiếp tục xem xét diễn biến nợ xấu, nợ cần chú ý, mức trích lập dự phòng và khả năng bao phủ rủi ro tín dụng.
Phượng Hòa