Sau soát xét, lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2026 của Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (Mã: NT2) chỉ còn gần 488 tỷ đồng, thấp hơn 94 tỷ đồng so với báo cáo tự lập. Khoản chi phí bảo dưỡng được điều chỉnh vào giá vốn khiến lợi nhuận gộp giảm 119 tỷ đồng, trong khi doanh nghiệp vẫn đang nắm hơn 4.700 tỷ đồng tiền và tiền gửi ngân hàng.
CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (HOSE: NT2) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ năm 2026 đã được soát xét. Đáng chú ý, doanh thu gần như không thay đổi so với báo cáo doanh nghiệp tự lập, nhưng lợi nhuận lại giảm đáng kể sau khi một phần chi phí được ghi nhận lại vào giá vốn.
Giá vốn tăng thêm 119 tỷ đồng, gần 100 tỷ đồng lợi nhuận bị điều chỉnh
Nửa đầu năm 2026, NT2 ghi nhận doanh thu thuần khoảng 4.996 tỷ đồng, tăng hơn 42% so với cùng kỳ năm trước. Trước khi được soát xét, doanh nghiệp báo lợi nhuận gộp khoảng 694 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp gần 13,9%. Lợi nhuận sau thuế khi đó đạt gần 583 tỷ đồng, tăng hơn 60% so với cùng kỳ.
Sau soát xét, doanh thu cùng các khoản chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp và hoạt động tài chính không thay đổi đáng kể. Điểm điều chỉnh lớn nhất nằm ở giá vốn hàng bán, tăng thêm khoảng 119 tỷ đồng. Theo đó, lợi nhuận gộp giảm tương ứng xuống còn khoảng 575 tỷ đồng.
Lợi nhuận của Nhơn Trạch 2 (NT2) hụt hơn 100 tỷ đồng sau soát xét.
Việc giá vốn tăng trong khi doanh thu giữ nguyên khiến biên lợi nhuận gộp của NT2 giảm từ khoảng 13,9% xuống còn 11,5%, tức thấp hơn khoảng 2,4 điểm phần trăm so với báo cáo tự lập. Với một doanh nghiệp phát điện có quy mô doanh thu lớn, sự thay đổi này đủ để lấy đi phần đáng kể thành quả tăng trưởng lợi nhuận trong nửa đầu năm.
NT2 cho biết khoản điều chỉnh chủ yếu liên quan đến chi phí sửa chữa, bảo dưỡng định kỳ Nhà máy điện Nhơn Trạch 2 theo hợp đồng bảo trì, sửa chữa dài hạn thiết bị chính, gắn với giai đoạn 100.000 giờ vận hành EOH tiếp theo của mỗi tổ máy. Như vậy, chênh lệch sau soát xét không xuất phát từ việc doanh thu điện bị điều chỉnh mà chủ yếu do chi phí vận hành được ghi nhận thêm vào giá vốn.
Hệ quả, lợi nhuận trước thuế giảm gần 120 tỷ đồng so với báo cáo tự lập, xuống khoảng 608 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế còn gần 488 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 94 tỷ đồng so với con số gần 583 tỷ đồng công bố trước đó. Biên lợi nhuận ròng theo đó cũng giảm từ khoảng 11,7% xuống dưới 10%.
Dù vậy, nếu so với mức lợi nhuận khoảng 363 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước, NT2 vẫn ghi nhận mức tăng khoảng 34%. Con số này cho thấy hoạt động kinh doanh nửa đầu năm vẫn cải thiện, nhưng tốc độ tăng lợi nhuận thực tế thấp hơn đáng kể so với mức hơn 60% từng thể hiện trên báo cáo tự lập.
Lợi nhuận giảm sau soát xét nhưng lớp đệm tiền mặt vẫn khá dày
Khác với kết quả kinh doanh, các chỉ tiêu trên bảng cân đối kế toán của NT2 gần như không thay đổi sau soát xét. Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt khoảng 10.665 tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm.
Đáng chú ý, tiền và các khoản tiền gửi đạt hơn 4.727 tỷ đồng, tăng khoảng 22% so với đầu năm và chiếm tới 44% tổng tài sản. Phần lớn số tiền này nằm tại các khoản tiền gửi có kỳ hạn, qua đó vừa tạo lớp đệm thanh khoản, vừa mang lại nguồn thu tài chính cho doanh nghiệp.
Ở chiều ngược lại, tổng dư nợ vay tại cuối tháng 6 ở mức khoảng 1.661 tỷ đồng, giảm 6% so với đầu năm. Toàn bộ khoản vay tại thời điểm cuối quý II là nợ vay ngắn hạn. Như vậy, quy mô tiền và tiền gửi của NT2 hiện lớn gấp gần 2,8 lần tổng nợ vay, tạo ra trạng thái tiền thuần hơn 3.000 tỷ đồng.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cũng ghi nhận kết quả khá tích cực. Trong 6 tháng đầu năm, NT2 tạo ra gần 835 tỷ đồng dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh, cao khoảng 2,5 lần cùng kỳ và lớn hơn đáng kể lợi nhuận sau thuế sau soát xét.
Điều này giúp bức tranh tài chính của NT2 có phần khác với diễn biến lợi nhuận. Việc giảm gần 100 tỷ đồng lợi nhuận sau soát xét làm thay đổi đánh giá về biên sinh lời, nhưng chưa tạo ra áp lực lớn lên khả năng thanh khoản. Lợi nhuận kế toán trong nửa đầu năm vẫn đi kèm dòng tiền thực, trong khi lượng tiền gửi đang cao hơn đáng kể quy mô nợ vay.
Vốn chủ sở hữu tại cuối tháng 6 đạt hơn 5.003 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận sau thuế chưa phân phối khoảng 1.333 tỷ đồng. Với cấu trúc này, vấn đề đáng chú ý nhất của NT2 sau soát xét nằm ở mức sinh lời và cách ghi nhận chi phí bảo dưỡng hơn là áp lực nguồn vốn.
Vẫn vượt kế hoạch lợi nhuận năm, nhưng khoảng cách đã thu hẹp
Năm 2026, NT2 đặt kế hoạch tổng doanh thu khoảng 8.170 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 430 tỷ đồng. Với doanh thu gần 4.996 tỷ đồng sau 6 tháng, doanh nghiệp đã thực hiện khoảng 61% mục tiêu doanh thu.
Ở chỉ tiêu lợi nhuận, con số gần 488 tỷ đồng sau soát xét vẫn tương đương khoảng 113% kế hoạch cả năm. Điều này đồng nghĩa NT2 đã vượt mục tiêu lợi nhuận năm chỉ sau nửa chặng đường, dù mức vượt thấp hơn khá nhiều so với con số gần 583 tỷ đồng trên báo cáo tự lập.
Cần lưu ý kế hoạch năm 2026 của NT2 được xây dựng khá thận trọng. Năm 2025, doanh nghiệp từng ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 1.130 tỷ đồng, mức cao nhất trong 5 năm. Bước sang năm nay, ban lãnh đạo đặt mục tiêu lợi nhuận giảm mạnh trong bối cảnh nguồn khí suy giảm, giá khí đầu vào tăng và sự cạnh tranh từ các nguồn năng lượng tái tạo ngày càng lớn.
Nếu lấy kết quả năm 2025 làm mốc tham chiếu, NT2 vẫn còn một khoảng cách khá xa. Sau 6 tháng, lợi nhuận gần 488 tỷ đồng mới tương đương khoảng 43% mức thực hiện của cả năm trước. Để tái lập con số hơn 1.130 tỷ đồng, doanh nghiệp sẽ phải tạo thêm hơn 640 tỷ đồng lợi nhuận trong nửa cuối năm.
Trong khi sản lượng điện huy động và lượng tiền gửi lớn đang tạo nền tảng thuận lợi, khoản điều chỉnh 119 tỷ đồng giá vốn vừa qua cũng cho thấy chi phí sửa chữa, bảo dưỡng có thể ảnh hưởng đáng kể tới biên lợi nhuận của NT2. Cùng với biến động giá khí và khả năng huy động điện trên thị trường, đây sẽ là những yếu tố quyết định mức lợi nhuận thực tế của doanh nghiệp trong các quý còn lại.
Sau soát xét, NT2 vẫn duy trì tăng trưởng lợi nhuận, dòng tiền kinh doanh dương và lượng tiền gửi lớn hơn nhiều nợ vay. Nếu sản lượng điện tiếp tục được huy động ở mức cao, doanh nghiệp vẫn có cơ sở duy trì kết quả vượt kế hoạch năm. Dù vậy, việc biên lợi nhuận gộp giảm còn khoảng 11,5% cho thấy chi phí vận hành và bảo dưỡng sẽ là biến số cần theo dõi sát hơn trong nửa cuối năm 2026.
Thế Anh