CTCP Dịch vụ Tổng hợp Sài Gòn (Savico, mã: SVC) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025 với lợi nhuận sau thuế đạt 344,5 tỷ đồng, tăng gấp 13,5 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Lãi ròng thậm chí tăng gần 5.800%, lên 364 tỷ đồng, mức cao nhất trong lịch sử hoạt động.
Theo đó, doanh thu quý III/2025 của Savico đạt 8.271 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ, nhờ thị trường ô tô hồi phục và mở rộng hệ thống đại lý. Tuy nhiên, nguồn lợi nhuận chính không đến từ hoạt động cốt lõi, mà từ khoản thu tài chính gần 669 tỷ đồng, gấp hơn 32 lần cùng kỳ. Trong đó, 537 tỷ đồng đến từ bán các khoản đầu tư, bao gồm chuyển nhượng vốn tại một dự án bất động sản, yếu tố được xem là bất thường trong kết quả kinh doanh.
Dù lợi nhuận “bứt tốc”, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Savico lại âm hơn 1.018 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức âm 322 tỷ đồng cùng kỳ 2024. Nguyên nhân chủ yếu đến từ hàng tồn kho và khoản phải thu tăng mạnh, phản ánh việc doanh nghiệp đang phải “ôm hàng” và mở rộng tín dụng cho khách hàng.
CTCP Dịch vụ Tổng hợp Sài Gòn
Tính đến 30/9/2025, Savico ghi nhận: Tổng tài sản: 12.066 tỷ đồng (+34% so với đầu năm); Tiền mặt và tương đương tiền: 567 tỷ đồng (giảm 32%); Hàng tồn kho: 2.344 tỷ đồng (+40%), trong đó 91% là hàng hóa; Phải thu ngắn hạn khác: hơn 2.597 tỷ đồng, gấp 2,4 lần đầu năm, với 1.611 tỷ đồng là khoản hợp tác đầu tư.
Đáng chú ý, tổng nợ phải trả tăng hơn 2.464 tỷ đồng, lên 9.055 tỷ đồng, trong đó vay và nợ thuê tài chính đạt 5.608 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 4.062 tỷ đồng hồi đầu năm.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, Savico đạt doanh thu 20.547 tỷ đồng (+27%) và lợi nhuận sau thuế 492,8 tỷ đồng (+311%). Dù vượt 120% kế hoạch lợi nhuận năm, nhưng phần lớn mức tăng đến từ bán tài sản tài chính, thay vì tăng trưởng bền vững từ mảng phân phối ô tô – lĩnh vực chủ lực của doanh nghiệp.
Ngay sau khi công bố kết quả kinh doanh, cổ phiếu SVC tăng trần trong phiên 16/10 lên 21.400 đồng/cổ phiếu, và tiếp tục tăng “tím” sáng 17/10 lên 22.850 đồng/cổ phiếu, tương đương tăng hơn 50% trong ba tháng gần đây.
Giới phân tích cho rằng, Savico đang có kết quả lợi nhuận bùng nổ nhưng đi kèm rủi ro tài chính tăng cao, khi dòng tiền âm, nợ phình to và lợi nhuận chủ yếu dựa vào thu nhập tài chính một lần.
Lê Phong