Thanh tra Chứng khoán Nhà nước xử phạt CTCP Địa ốc Sài Gòn Thương Tín (TTC Land, HoSE: SCR) 85 triệu đồng do đăng ký, lưu ký trái phiếu riêng lẻ không đúng thời hạn. Kết quả kinh doanh quý I/2026 ghi nhận khởi sắc nhưng dòng tiền kinh doanh của TTC Land vẫn âm hơn 651 tỷ đồng. Dư nợ vay tiếp tục tăng là những điểm đáng chú ý trong bức tranh tài chính của doanh nghiệp.
TTC Land bị xử phạt do chậm đăng ký trái phiếu
Theo Quyết định số 596/QĐ-XPHC ban hành ngày 9/10/2026, Thanh tra Chứng khoán Nhà nước xử phạt TTC Land 85 triệu đồng theo điểm đ khoản 2 Điều 8 Nghị định số 156/2020/NĐ-CP do thực hiện đăng ký, lưu ký trái phiếu chào bán, phát hành riêng lẻ không đúng thời hạn theo quy định. Quyết định có hiệu lực kể từ ngày ký.
Cụ thể, doanh nghiệp đã công bố thông tin về kết quả chào bán trái phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội ngày 7/1/2025, nhưng đến ngày 15/1/2025 mới nộp hồ sơ đăng ký trái phiếu lần đầu tại Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam.
Lợi nhuận quý I tăng nhưng biên lợi nhuận gộp thu hẹp
Theo báo cáo tài chính quý I/2026, TTC Land ghi nhận doanh thu thuần đạt 150,36 tỷ đồng, tăng 36,8% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp giảm từ 40,2% xuống 27,2%, kéo lợi nhuận gộp giảm 7,3%, còn 40,9 tỷ đồng.
Doanh thu tài chính tăng 19,3%, lên 65,53 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính tăng nhanh hơn, ở mức 25,5%, lên 77,65 tỷ đồng. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm 7,4%, còn 22,51 tỷ đồng. Lợi nhuận khác đạt 1,81 tỷ đồng, cải thiện so với khoản lỗ 2,13 tỷ đồng cùng kỳ, chủ yếu nhờ giảm chi phí phạt vi phạm hợp đồng và lỗ thanh lý tài sản.
Kết thúc quý đầu năm, TTC Land báo lãi trước thuế 9,29 tỷ đồng, tăng 50,1% so với cùng kỳ. Doanh nghiệp cho biết kết quả này đến từ việc mở rộng hoạt động thi công xây dựng và tối ưu cấu trúc tài chính. Dù vậy, với kế hoạch năm 2026 đặt mục tiêu doanh thu 1.275 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 100 tỷ đồng, kết quả quý I mới tương đương khoảng 9,3% chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm.
Dòng tiền kinh doanh âm hơn 651 tỷ đồng, dư nợ vay tăng
Áp lực đáng chú ý trong báo cáo tài chính quý I/2026 nằm ở dòng tiền. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của TTC Land âm 651,38 tỷ đồng, cao hơn đáng kể mức âm 247,6 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, dòng tiền từ hoạt động đầu tư dương 57,49 tỷ đồng và dòng tiền từ hoạt động tài chính dương 423,4 tỷ đồng, chủ yếu đến từ việc gia tăng vay nợ.
Tại ngày 31/3/2026, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt 13.179,7 tỷ đồng, tăng 2,2% so với đầu năm. Trong cơ cấu tài sản, hàng tồn kho đạt 3.391,6 tỷ đồng, chiếm 25,7% tổng tài sản; các khoản phải thu dài hạn đạt 2.559,4 tỷ đồng, tương đương 19,4%; phải thu ngắn hạn đạt 1.686,3 tỷ đồng, chiếm 12,8%. Bất động sản đầu tư có giá trị gần 1.539,9 tỷ đồng.
Đáng chú ý, đầu tư tài chính dài hạn tăng 63,8%, lên 1.363,5 tỷ đồng. TTC Land nắm giữ 36,63% vốn tại CTCP Đầu tư Tín Nghĩa – Á Châu, tương ứng giá trị 594,56 tỷ đồng; từ ngày 27/2/2026, đơn vị này trở thành công ty liên kết của TTC Land. Tín Nghĩa – Á Châu là chủ đầu tư dự án Đảo Kim Quy tại Đồng Nai, có quy mô hơn 48 ha và tổng mức đầu tư ước tính gần 7.200 tỷ đồng.
Ở phía nguồn vốn, tổng dư nợ vay của TTC Land tăng 10,1% so với đầu năm, lên 4.609,2 tỷ đồng, tương đương 85,9% vốn chủ sở hữu. Trong đó, nợ vay ngắn hạn đạt 1.599,3 tỷ đồng và nợ vay dài hạn ở mức 3.009,9 tỷ đồng.
Bên cạnh đó, TTC Land đã thông qua kế hoạch phát hành hơn 185,99 triệu cổ phiếu để hoán đổi cổ phần tại CTCP Thành Thành Nam. Lượng cổ phiếu dự kiến phát hành tương đương khoảng 43,2% số cổ phiếu SCR đang lưu hành; thời gian triển khai dự kiến từ quý IV/2026 đến quý I/2027, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận bằng văn bản.
Toàn bộ số cổ phiếu phát hành trong đợt này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng một năm kể từ ngày kết thúc đợt phát hành, ngoại trừ các trường hợp chuyển nhượng theo bản án, quyết định có hiệu lực pháp luật của tòa án, trọng tài hoặc theo quy định về thừa kế.
Theo TTC Land, việc phát hành cổ phiếu để hoán đổi cổ phần tại Thành Thành Nam sẽ giúp doanh nghiệp gia tăng quy mô tài sản, bổ sung thêm danh mục dự án và các tài sản tạo dòng tiền, đồng thời tối ưu cấu trúc vốn mà không phải sử dụng nguồn tiền mặt.
Trung Anh