Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) dự kiến công bố danh mục cổ phiếu thành phần mới của chỉ số VN-Diamond vào ngày 20/10/2025 và chính thức áp dụng từ ngày 3/11/2025. Đợt cơ cấu quý này được đánh giá là bước điều chỉnh quan trọng, khi nhóm cổ phiếu ngoài ngân hàng được nâng tỷ trọng đáng kể, trong khi một số mã ngân hàng lớn có thể bị loại khỏi rổ.
Cổ phiếu ngân hàng thu hẹp vị thế
Theo báo cáo dự báo từ Mirae Asset Securities, kỳ cơ cấu quý 4/2025 của chỉ số VN-Diamond sẽ không có thêm cổ phiếu mới nào, nhưng danh mục dự kiến có một thay đổi đáng chú ý: cổ phiếu VIB có thể bị loại do không đáp ứng tiêu chí về tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối thiểu (FOL) 65%. Sau khi ngân hàng này điều chỉnh giảm tỷ lệ sở hữu tối đa của khối ngoại từ 21% xuống còn 5%, tỷ lệ FOL thực tế chỉ còn 25,1% — thấp hơn quy định duy trì thành phần của chỉ số.
Hiện VIB chiếm khoảng 0,37% tỷ trọng trong VN-Diamond. Việc cổ phiếu này bị loại khỏi rổ ước tính khiến các quỹ mô phỏng chỉ số phải bán ra khoảng 2,5 triệu cổ phiếu, đồng thời giảm số lượng cổ phiếu ngân hàng trong rổ xuống còn 9 mã, tương đương 40% vốn hóa toàn chỉ số.
Trong khi đó, cổ phiếu CTD (Coteccons) tiếp tục duy trì trong danh mục và được nâng trạng thái lên “Duy trì”, giúp giới hạn trọng số được tăng từ 50% lên 100%. Tỷ trọng của CTD vì thế tăng từ 0,8% lên 1,7%, tương ứng khối lượng mua vào ước tính khoảng 1,5 triệu cổ phiếu.
Dòng tiền ETF hướng sang cổ phiếu phi tài chính
Tính từ đầu năm 2025, chỉ số VN-Diamond tăng 16,7%, thấp hơn đáng kể so với mức tăng 38% của VN-Index. Nguyên nhân chủ yếu là nhóm ngân hàng — chiếm tỷ trọng lớn trong VN-Diamond — tăng giá chậm hơn nhóm cổ phiếu dẫn dắt khác, khiến cơ cấu kỹ thuật của chỉ số cần được điều chỉnh để cân bằng lại tỷ trọng.
Theo dự báo của Mirae Asset, nhóm cổ phiếu phi ngân hàng như FPT, PNJ, KDH, REE và NLG sẽ được nâng tỷ trọng trong kỳ cơ cấu này. Đây không chỉ là động thái mang tính kỹ thuật mà còn phản ánh xu hướng dịch chuyển dòng tiền sang các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc và tiềm năng tăng trưởng ổn định.
Sau điều chỉnh, FPT và MWG dự kiến dẫn đầu danh mục với tỷ trọng cùng ở mức 15%, theo sau là TCB (9,4%), PNJ (9,1%) và ACB (7,2%).
Dự báo danh mục mới rổ VNDiamond
Việc điều chỉnh tỷ trọng được kỳ vọng sẽ giúp cân bằng lại cấu trúc chỉ số, đồng thời mở ra cơ hội cho nhóm phi tài chính thu hút thêm dòng vốn từ các quỹ ETF mô phỏng VN-Diamond. Trong ngắn hạn, sự dịch chuyển này có thể tạo ra biến động nhất định, nhưng về dài hạn, sẽ góp phần phản ánh sát hơn sức khỏe thực của thị trường và xu hướng đầu tư vào các lĩnh vực như công nghệ, bán lẻ và hạ tầng.
Đợt cơ cấu quý 4/2025 diễn ra trong bối cảnh dòng vốn ngoại quay trở lại mạnh mẽ, cho thấy sức hấp dẫn của các cổ phiếu cơ bản tốt, có thanh khoản cao và tiềm năng tăng trưởng bền vững.
Trung Anh