Sau tuần tăng mạnh nhất kể từ cuối năm 2022, TTCK Việt Nam được dự báo vẫn duy trì xu hướng tích cực trong ngắn hạn. Dòng tiền lớn nhiều khả năng sẽ dịch chuyển từ nhóm vốn hóa lớn sang các cổ phiếu vừa và nhỏ, đặc biệt ở những ngành chưa tăng nóng như dầu khí, bất động sản khu công nghiệp, phân bón hay điện.
Thị trường quốc tế vững đà tăng, nhà đầu tư kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất
Theo Báo cáo Chiến lược thị trường tuần 11/8 của Chứng khoán MBS, thị trường chứng khoán toàn cầu khép lại một tuần giao dịch thăng hoa với sắc xanh lan tỏa rộng khắp, bất chấp những biến động chính sách thương mại từ Mỹ. Hầu hết các chỉ số chính ở các khu vực lớn đều tăng mạnh: Mỹ +2,4%, Châu Âu +2,1%, Nhật Bản +4,9%, Hàn Quốc +2,9%, Trung Quốc đại lục +2,1%. Đà tăng này giúp tâm lý nhà đầu tư toàn cầu chuyển biến tích cực rõ rệt, tạo tiền đề cho một chu kỳ giao dịch mới trong tháng 8.
Tại Mỹ, thị trường tiếp tục lập đỉnh mới, được dẫn dắt bởi nhóm công nghệ. Cổ phiếu Apple trở thành tâm điểm khi tăng tới 13% chỉ trong một tuần – mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 7/2020. Động lực đến từ việc “Táo khuyết” công bố kế hoạch đầu tư khoảng 600 tỷ USD vào Mỹ trong vòng 4 năm tới, tập trung vào sản xuất, nghiên cứu và phát triển. Thông tin này không chỉ giúp Apple tăng giá trị vốn hóa thêm hàng trăm tỷ USD, mà còn kéo theo sự bứt phá của toàn bộ nhóm công nghệ trong S&P 500 và Nasdaq. Chốt tuần, Dow Jones tăng 1,4%, S&P 500 tăng 2,4% và Nasdaq bứt phá 3,9%.
Bên cạnh yếu tố từ kết quả kinh doanh và kế hoạch đầu tư của Apple, tâm lý nhà đầu tư còn được củng cố mạnh mẽ nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Theo công cụ FedWatch Tool của CME, thị trường đang đặt cược khoảng 90% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp tháng 9, tăng so với mức 80,3% chỉ một tuần trước. Không chỉ dừng ở một lần, giới đầu tư còn kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất ít nhất hai lần trong năm nay, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm.
Điều đáng chú ý là đợt tăng mạnh này diễn ra bất chấp việc Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố áp thuế mới đối với nhiều đối tác thương mại. Theo đó, Mỹ áp thuế 10 – 15% đối với hàng nhập khẩu từ EU, Nhật Bản và Hàn Quốc, đồng thời áp mức 20% đối với sản phẩm từ Đài Loan, Việt Nam và Bangladesh. Đây là thông tin có thể gây áp lực lớn trong quá khứ, nhưng lần này, thị trường phản ứng khá thờ ơ – một sự tương phản rõ rệt so với đợt bán tháo mạnh ngày 2/4 khi ông Trump lần đầu công bố thuế quan đối ứng.
Chỉ số MSCI All Country World, theo dõi hơn 2.500 cổ phiếu từ các thị trường phát triển và mới nổi, vẫn tăng 1,8% kể từ đầu tháng 8. Các kênh đầu tư trú ẩn an toàn cũng chỉ phản ứng nhẹ: lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm hơn 2 điểm cơ bản, chỉ số đồng USD lùi gần 2% xuống sát mốc 98, trong khi vàng giao ngay tăng khoảng 3%. Diễn biến này cho thấy tâm lý rủi ro (risk-on sentiment) đang quay trở lại, khi nhà đầu tư ưu tiên nắm giữ cổ phiếu thay vì tìm đến tài sản an toàn.
Với bối cảnh hiện tại, các chuyên gia nhận định thị trường quốc tế vẫn giữ xu hướng tăng trong ngắn hạn, đặc biệt nếu Fed xác nhận động thái cắt giảm lãi suất trong tháng 9. Dòng tiền có khả năng tiếp tục ưu tiên nhóm công nghệ và tiêu dùng ở Mỹ, trong khi thị trường châu Á có thể hưởng lợi từ tâm lý tích cực và kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng của các ngân hàng trung ương lớn.
VN-Index tăng mạnh nhất kể từ cuối 2022, dòng tiền có dấu hiệu dịch chuyển
Tại Việt Nam, VN-Index đóng cửa tuần ở 1.584,95 điểm, tăng 89,74 điểm (6%) so với tuần trước. Đây là tuần tăng mạnh nhất của chỉ số kể từ cuối năm 2022, với sắc xanh lan tỏa trên toàn thị trường. VN30 tăng vượt trội 7,12%, Midcap tăng 5,5% và Smallcap tăng 2,82%. Các nhóm ngành nổi bật gồm Viettel (+11,3%), Xây dựng & VLXD (+9,4%), Bất động sản (+8,9%), Hóa chất (+8,9%). Ngược chiều, chỉ Công nghệ (-1,2%) và Logistics (-0,1%) ghi nhận giảm điểm.
Thanh khoản toàn thị trường đạt 56.129 tỷ đồng, tăng 1,3% so với tuần trước. Riêng thanh khoản khớp lệnh giảm nhẹ 1,8% xuống 51.405 tỷ đồng. Tháng 7, thanh khoản đã tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ, đạt bình quân 39.500 tỷ đồng/phiên, và bước sang tháng 8 tiếp tục duy trì ở mức cao kỷ lục, có phiên vượt 80.000 tỷ đồng. Điều này cho thấy dòng tiền mới vẫn đổ mạnh vào thị trường, giúp hấp thụ tốt lượng cung lớn khi các phiên chốt lời diễn ra.
Tuy nhiên, khối ngoại tiếp tục bán ròng tuần thứ ba liên tiếp với tổng giá trị -12.319 tỷ đồng, tập trung ở VIC, FPT, VHM, KDH; trong khi mua ròng HPG, VPB, STB, MWG. Tự doanh các công ty chứng khoán mua ròng VNM, MSN, KDH nhưng bán ròng VPB, BSR, VIB.
Các chuyên gia MBS đánh giá xu hướng tăng của thị trường vẫn đang được duy trì, nhờ nền thanh khoản kỷ lục và sự lan tỏa dòng tiền. Vùng hỗ trợ gần nhất của VN-Index nằm tại 1.550 – 1.562 điểm, trong khi vùng kháng cự trên là 1.600 – 1.623 điểm. Nếu duy trì được nhịp hưng phấn, VN-Index hoàn toàn có thể vượt mốc 1.600 điểm và mở rộng đà tăng ngay trong tháng 8.
Một diễn biến đáng chú ý là khả năng dịch chuyển dòng tiền từ nhóm vốn hóa lớn – vốn đã tăng 30 – 40% chỉ trong vòng một tháng – sang nhóm vừa và nhỏ, đặc biệt ở các ngành chưa bứt phá như dầu khí, bất động sản khu công nghiệp, phân bón, sản xuất và phân phối điện. Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu mang tính đầu cơ như bất động sản hoặc thép cũng có thể hút mạnh vốn đầu tư.
Với bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư được khuyến nghị tận dụng các nhịp điều chỉnh trong phiên để gia tăng tỷ trọng ở các cổ phiếu có nền tích lũy tốt hoặc mới bước vào giai đoạn tăng. Đồng thời, cần quản trị rủi ro khi chỉ số tiến gần vùng kháng cự mạnh, tránh mua đuổi ở những cổ phiếu đã tăng nóng, và ưu tiên chiến lược linh hoạt bám sát sự dịch chuyển của dòng tiền.
Trung Anh