Cuối quý I/2026, tổng nợ xấu của Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (HOSE: MSB) lên 5.712 tỷ đồng, cao hơn cuối năm 2025 và là mức cao nhất trong các mốc công khai gần đây. Cùng lúc, tỷ lệ bao phủ nợ xấu chỉ còn 51,61%, còn chi phí vốn tăng lên 4,81%, cho thấy áp lực với chất lượng tài sản và chênh lệch lãi của ngân hàng vẫn chưa hạ xuống.
Đầu tháng 4/2026, MSB xuất hiện trong kế hoạch kiểm tra chuyên ngành năm 2026 theo Quyết định 446/QĐ-CT của Cục Thuế. Việc có tên trong danh sách này chưa đồng nghĩa với sai phạm. Nhưng ở thời điểm bị đưa vào diện kiểm tra, ngân hàng cũng đang cho thấy một bức tranh tài chính không thật sự dễ chịu, khi nợ xấu tăng trở lại còn biên lãi tiếp tục bị co hẹp.
Nợ xấu lên 5.712 tỷ đồng, chưa có dấu hiệu hạ nhiệt
Điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo quý I/2026 của MSB nằm ở quy mô nợ xấu. Cuối quý I/2024, tổng nợ xấu của ngân hàng ở mức 4.959 tỷ đồng. Đến cuối năm 2024, con số này giảm về 4.721 tỷ đồng.
MSB và áp lực nợ xấu leo thang, bị Cục Thuế đưa vào kế hoạch kiểm tra.
Tuy nhiên, sang cuối năm 2025, nợ xấu đã tăng lên 5.520 tỷ đồng. Tới cuối quý I/2026, tổng nợ xấu tiếp tục lên 5.712 tỷ đồng, tăng 3% so với đầu năm. Nếu nhìn theo giá trị tuyệt đối, đây là mức cao nhất trong các mốc công khai gần đây của MSB.
Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất của ngân hàng cũng nhích từ 1,82% cuối năm 2025 lên 1,88% trong quý I/2026. Mức tăng không lớn, nhưng diễn ra trong bối cảnh tổng nợ xấu tiếp tục phình lên, cho thấy áp lực tín dụng chưa hề hạ xuống.
Bên trong cơ cấu nợ xấu, nợ có khả năng mất vốn vẫn chiếm phần lớn. Đây là nhóm nợ nặng nhất và cũng là phần khó xử lý nhất trong danh mục tín dụng. Khi nhóm nợ này còn neo cao, áp lực trích lập và thu hồi nợ thường không thể giải quyết trong ngắn hạn.
Tỷ lệ bao phủ nợ xấu chỉ còn 51,61%, bộ đệm dự phòng mỏng đi rõ rệt
Nếu nợ xấu tăng là một mặt của vấn đề, thì phần dự phòng của MSB lại cho thấy sức chống đỡ đang yếu hơn trước. Cuối năm 2024, tỷ lệ bao phủ nợ xấu của ngân hàng ở mức 64,1%. Đến cuối năm 2025, chỉ số này giảm còn 51,64%.
Sang quý I/2026, tỷ lệ bao phủ nợ xấu gần như không cải thiện, chỉ còn 51,61%. Nói cách khác, cứ 100 đồng nợ xấu thì MSB hiện chỉ có khoảng 52 đồng dự phòng để che phủ. So với chính ngân hàng một năm trước, đây là bước lùi khá rõ.
Điều này khiến chất lượng tài sản của MSB trở thành điểm cần theo dõi nhiều hơn. Nợ xấu tăng lên, nhưng lớp đệm dự phòng lại chưa được bồi lại tương ứng. Trong trường hợp ngân hàng phải đẩy mạnh xử lý nợ trong các quý tới, áp lực lên chi phí dự phòng sẽ khó tránh khỏi.
Chuỗi số liệu một năm qua cũng cho thấy bộ đệm của MSB đi xuống liên tục. Từ 59,6% ở quý I/2025, tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm còn 55,6% trong quý II, 53,7% trong quý III, 51,64% cuối năm 2025 và 51,61% trong quý I/2026. Nhịp giảm này cho thấy phần chống đỡ rủi ro của ngân hàng đã mỏng đi từng quý, chứ không chỉ là biến động nhất thời.
Chi phí vốn leo lên 4,81%, còn NIM vẫn bị nén ở mức 3,23%
Cùng với nợ xấu, phần chênh lệch lãi của MSB cũng đang chịu sức ép lớn hơn. Cuối năm 2024, chi phí vốn của ngân hàng ở mức 4,02%. Đến cuối năm 2025, chỉ số này tăng lên 4,34%.
Sang quý I/2026, chi phí vốn tiếp tục leo lên 4,81%. Trong khi đó, NIM từ 3,57% cuối năm 2024 giảm xuống 3,22% cuối năm 2025 và quý đầu năm nay mới chỉ nhích nhẹ lên 3,23%. Diễn biến này cho thấy chi phí đầu vào đang tăng nhanh hơn nhịp cải thiện biên lãi.
Kết quả kinh doanh quý I/2026 vì thế mang tính hai mặt khá rõ. Thu nhập lãi thuần đạt 3.198 tỷ đồng, tăng 27,7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.890 tỷ đồng, tăng 16%.
Dù vậy, phần tăng trưởng này chủ yếu vẫn dựa vào thu nhập lãi. Lãi thuần từ phí và hoa hồng chỉ còn 248 tỷ đồng, giảm 40,5% so với cùng kỳ. Điều này cho thấy MSB vẫn giữ được lợi nhuận, nhưng đang phải dựa nhiều hơn vào hoạt động cốt lõi trong lúc các nguồn thu ngoài lãi suy yếu.
Bị đưa vào kế hoạch kiểm tra thuế đúng lúc ngân hàng đứng trước nhiều dấu hỏi
Việc MSB bị đưa vào kế hoạch kiểm tra chuyên ngành năm 2026 của Cục Thuế không đồng nghĩa với một kết luận tiêu cực nào đã được đưa ra. Tuy nhiên, thời điểm xuất hiện của thông tin này lại khá nhạy cảm.
Ngay trước lúc bị đưa vào diện kiểm tra, ngân hàng đang cho thấy ba sức ép song song. Thứ nhất là tổng nợ xấu đã lên mức cao nhất trong các mốc công khai gần đây. Thứ hai là tỷ lệ bao phủ nợ xấu lùi về quanh 52%. Thứ ba là chi phí vốn tiếp tục leo lên, trong khi NIM chưa cải thiện đáng kể.
Nhìn từ các chỉ số này, bài toán của MSB trong thời gian tới không còn đơn thuần là tăng tín dụng hay giữ nhịp lợi nhuận. Vấn đề lớn hơn là ngân hàng sẽ xử lý phần nợ xấu tăng thêm ra sao, đồng thời lấy đâu ra dư địa để bồi lại bộ đệm dự phòng khi chi phí vốn vẫn đứng ở mức cao. Nếu hai điểm nghẽn này chưa được giải quyết, áp lực lên chất lượng tăng trưởng của MSB sẽ còn tiếp diễn trong các quý tới.
Thế Anh