Dựa trên kết quả kinh doanh quý 3/2025 và các chỉ báo định lượng quan trọng, Mirae Asset Việt Nam công bố danh mục cổ phiếu được đánh giá nổi bật nhất. Báo cáo cho thấy bức tranh lợi nhuận phân hóa mạnh nhưng nhiều ngành vẫn duy trì đà tăng trưởng vượt trội, tạo cơ hội đầu tư rõ nét trong bối cảnh thị trường đang củng cố nền giá.
Lợi nhuận thị trường bứt phá, nhiều nhóm ngành dẫn sóng
Theo báo cáo của Mirae Asset Vietnam Research, kết quả kinh doanh Q3/2025 ghi nhận một mùa bội thu với mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế toàn thị trường đạt +41,1% YoY – cao nhất trong nhiều quý gần đây. Nhóm phi tài chính tăng 48,5%, nhóm tài chính tăng 34,6%, cho thấy sự dẫn dắt của nhiều nhóm ngành chủ chốt.
Một loạt ngành ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng như dầu khí (+594,7%), ô tô và phụ tùng (+291,4%), viễn thông (+273,5%), dịch vụ tài chính (+197,3%), bảo hiểm (+135,3%), xây dựng & vật liệu (+131,7%), bán lẻ (+83,1%), tài nguyên cơ bản (+83,8%), hóa chất (+63,1%). Nhóm ngân hàng cũng tăng trưởng tốt +25,2% YoY, góp phần duy trì sự ổn định cho thị trường.
Tuy nhiên, sự phân hóa vẫn hiện hữu khi ba nhóm ngành ghi nhận suy giảm gồm: du lịch – giải trí (-21,1%), bất động sản (-23,2%), truyền thông (-24,3%).
Mirae Asset cho rằng nền kinh tế đang có nhiều yếu tố hỗ trợ cho thị trường chứng khoán, bao gồm lạm phát duy trì thấp, tỷ giá ổn định và kỳ vọng về chu kỳ giảm lãi suất tại Mỹ có thể mang lại lợi ích cho dòng vốn toàn cầu. Bên cạnh đó, quá trình thúc đẩy nâng hạng thị trường chứng khoán tiếp tục là động lực quan trọng giúp cải thiện niềm tin nhà đầu tư và hỗ trợ xu hướng tích cực trung hạn cho thị trường.
Với bối cảnh này, các ngành bảo hiểm, điện, vật liệu xây dựng, cao su và thực phẩm được đánh giá là tương đối an toàn và phù hợp với chiến lược nắm giữ dài hạn nhờ nền tảng lợi nhuận ổn định và triển vọng tăng trưởng bền vững. Ngành chứng khoán và bất động sản được xem là phù hợp với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao hơn, bởi đây là những lĩnh vực hưởng lợi nhiều nhất khi thanh khoản thị trường cải thiện và tín dụng phục hồi. Trong khi đó, nhóm dầu khí và hàng hóa được đánh giá có triển vọng trung hạn rõ nét nhờ nhu cầu toàn cầu cải thiện và chu kỳ giá hàng hóa đang trong giai đoạn thuận lợi.
Trên nền tảng một mùa kết quả kinh doanh mạnh mẽ và chỉ số VN-Index đang dao động vùng 1.600–1.700 điểm, Mirae Asset tiến hành sàng lọc để xây dựng danh mục cổ phiếu tiềm năng theo tiêu chí SEPA–Canslim, tập trung vào tăng trưởng bền vững, biên lợi nhuận mở rộng và thanh khoản tốt.
Nhóm “Super” - các doanh nghiệp duy trì biên lợi nhuận cải thiện liên tục
Trong danh mục được Mirae Asset lựa chọn, nhóm “Super” gây chú ý nhất khi bao gồm những doanh nghiệp có biên lợi nhuận gộp tăng xuyên suốt ba giai đoạn gồm năm 2024, quý II/2025 và quý III/2025. Đây là nhóm phản ánh rõ nhất khả năng duy trì hiệu quả kinh doanh bền vững bất chấp điều kiện thị trường biến động.
Các doanh nghiệp bảo hiểm như BVH, MIG và PVI nằm ở vị trí nổi bật khi lợi nhuận trước thuế tăng mạnh và biên lợi nhuận không ngừng mở rộng; đáng chú ý MIG tăng đến 399% còn PVI tăng 185%. Trong nhóm bất động sản – khu công nghiệp và logistics, KBC duy trì biên lợi nhuận gộp 51,1% nhờ nhu cầu thuê đất ổn định, trong khi HAH ghi nhận biên 39,3% nhờ hoạt động vận tải biển và kho bãi tiếp tục khả quan. Lĩnh vực chứng khoán có sự trỗi dậy mạnh mẽ của VIX khi lợi nhuận tăng tới 838,6% và biên lãi gộp đạt 82,4%, phản ánh mức độ cải thiện vượt bậc từ thị trường vốn. Một số ngành hàng hóa và sản xuất như PHR, TRC, BMP hay DHA tiếp tục hữu ích trong danh mục khi hưởng lợi từ giá nguyên liệu đầu vào thuận lợi và nhu cầu vật liệu xây dựng đi lên.
Theo Mirae Asset, đây là những cổ phiếu có chiều sâu tăng trưởng, vừa mở rộng biên lợi nhuận, vừa duy trì thanh khoản tốt, phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định dài hạn.
Nhóm “Good” - các doanh nghiệp cho thấy tín hiệu phục hồi rõ rệt
Bên cạnh nhóm “Super”, danh mục “Good” gồm các doanh nghiệp có biên lợi nhuận gộp quý III/2025 cải thiện so với quý trước, thể hiện tín hiệu phục hồi tích cực trong hoạt động sản xuất – kinh doanh.
Ngành bất động sản ghi nhận mức bật tăng đáng kể với KDH và NLG khi lợi nhuận lần lượt tăng 783% và 943% so với cùng kỳ, đánh dấu những tín hiệu đầu tiên về sự ấm lên của thị trường sau giai đoạn trầm lắng kéo dài. Các doanh nghiệp xây dựng và vật liệu như VCG, HHV, NTP và KSB tiếp tục hưởng lợi từ tiến độ giải ngân đầu tư công khi nhu cầu hạ tầng gia tăng.
Trong khi đó, các công ty chứng khoán gồm CTS và SHS có kết quả tích cực nhờ thanh khoản thị trường cải thiện mạnh, số lượng tài khoản mở mới tăng liên tục và hoạt động tự doanh thuận lợi hơn. Một số doanh nghiệp thuộc các ngành khai khoáng, dầu khí và công nghiệp như DPR hay PVD cũng ghi nhận tăng trưởng trở lại nhờ điều kiện đầu vào và nhu cầu thị trường cải thiện rõ rệt hơn so với nửa đầu năm.
Trung Anh