Công ty Cổ phần Điện Gia Lai liên tục phát hành trái phiếu mới nhằm mục đích cơ cấu lại một phần giá trị lô trái phiếu sắp đáo hạn. Về cơ cấu tài chính, GEG đang phải gánh khoản chi phí lãi quá lớn từ khối nợ gần chục nghìn tỷ, hầu hết đều là nợ vay ngân hàng chi cho các dự án điện gió.
Liên tục phát hành trái phiếu đảo nợ
Công ty Cổ phần Điện Gia Lai (mã cổ phiếu GEG - sàn HoSE) thông báo đã phát hành thành công lô 2.000 trái phiếu mã GEGH2429003 mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu vào ngày 26/8. Như vậy, công ty đã huy động thành công 200 tỷ đồng.
Lô trái phiếu trên có kỳ hạn 5 năm, đáo hạn vào ngày 26/8/2029. Cụ thể, trong năm đầu tiên, lô trái phiếu có lãi suất cố định là 9,5%/năm; năm thứ 2, thứ 3 và thứ 4 áp dụng lãi suất thả nổi với biên độ 3,9%/năm và tối thiểu không thấp hơn 10%/năm; năm thứ 5 áp dụng lãi suất thả nổi với biên độ 5,4%/năm, tối thiểu không thấp hơn 11,5%/năm.
Tài sản đảm bảo là 61 triệu cổ phiếu của Công ty Cổ phần Điện TTC Đức Huệ - Long An do Điện Gia Lai sở hữu và các quyền cùng với lợi ích phát sinh liên quan.
Thực tế, việc phát hành trái phiếu mới của GEG nhằm mục đích cơ cấu lại một phần giá trị lô trái phiếu GEGB2124002. Lô này được phát hành ngày 21/10/2021, sẽ đáo hạn vào 11/10/2024. Tính đến ngày 21/05/2024, giá trị trái phiếu còn lưu hành là hơn 521 tỷ đồng. Dự kiến, việc tái cơ cấu sẽ được thực hiện từ tháng 8-10/2024, giải ngân từ nguồn vốn phát hành lô trái phiếu mới.
Trước đó, vào ngày 26 và 28/6/2024, Công ty Điện Gia Lai đã phát hành thành công lần lượt 2 lô trái phiếu GEGH2429001 và GEGH2427002 với tổng giá trị 300 tỷ đồng, kỳ hạn lần lượt là 5 và 3 năm.
Trong đó, lô trái phiếu GEGH2429001 có tài sản đảm bảo chung với lô GEGH2429003. Riêng lô trái phiếu GEGH2427002 có tài sản đảm bảo bằng bất động sản, chứng khoán; tài sản cố định.
Như vậy chỉ trong vòng 2 tháng trở lại đây, Điện Gia Lai đã huy động tổng cộng 500 tỷ đồng qua kênh trái phiếu để đảo nợ trái phiếu đến hạn.
Gánh nặng chi phí lãi vay
Công ty CP Điện Gia Lai thành lập trên cơ sở cổ phần hóa Công ty Điện Gia Lai vào năm 2010, hiện được xem là ‘ông trùm’ trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, thành viên của hệ sinh thái Thành Thành Công (TTC Group). Hiện tại, ông Tân Xuân Hiến vẫn đang giữ chức Chủ tịch HĐQT từ năm 1992.
Về tình hình kinh doanh, kết thúc quý 2/2024, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu đạt 487,6 tỷ đồng, tăng 1,7% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 1,2 tỷ đồng, giảm 83% so với 2023.
Chi phí lãi vay vẫn đè nặng trong cơ cấu kinh doanh nửa đầu năm 2024, chiếm 405,2 tỷ đồng. Đây cũng là khoản chi phí lớn nhất trong báo cáo kết quả kinh doanh của Điện Gia Lai.
Nguyên nhân gây nên tình trạng trên bắt nguồn từ cơ cấu nguồn vốn với phần lớn là nợ vay dài hạn của Điện Gia Lai.
Cụ thể, tại cuối quý 2/2024, tổng nguồn vốn của Điện Gia Lai là 16.063,7 tỷ đồng. Trong đó có tới 10.193,4 tỷ đồng là nợ phải trả, chiếm 63,5% tổng nguồn vốn hiện tại. Chỉ tính riêng tiền nợ vay của Điện Gia Lai đã cao gấp 1,7 lần so với vốn chủ, do đó cũng không quá khó hiểu khi GEG đang phải gánh khoản chi phí lãi quá lớn từ khối nợ gần chục nghìn tỷ này.
Trong đó, phần nợ vay dài hạn đang chiếm 8.628 tỷ đồng, hầu hết đều là nợ vay ngân hàng chi cho các dự án điện gió. Tổng các khoản nợ vay cả ngắn hạn và dài hạn đã chiếm 9.942,7 tỷ đồng. Trong khi vốn chủ sở hữu hiện chỉ có 5.870,3 tỷ đồng.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu của GEG ghi nhận 1,226 nghìn tỷ đồng, tăng 19% so với năm 2023. Đồng thời, lợi nhuận sau thuế là 127,5 tỷ đồng, tăng 14,8%. Với kết quả trên, GEG thực hiện được khoảng 40% mục tiêu doanh thu, và khoảng 47% kế hoạch lợi nhuận sau 6 tháng đầu năm.
Trung Anh