Thị trường vàng ngày 20/12/2025 tiếp tục ghi nhận trạng thái ổn định ở vùng giá cao trong nước sau chuỗi ngày tăng mạnh trước đó. Trên thị trường thế giới, giá vàng biến động nhẹ trong bối cảnh nhà đầu tư bước vào giai đoạn điều chỉnh cuối năm và chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn về chính sách tiền tệ của Mỹ.
Giá vàng trong nước
Sáng 20/12, giá vàng miếng trong nước gần như không thay đổi so với phiên liền trước, duy trì ở vùng đỉnh lịch sử. Các thương hiệu lớn như SJC, DOJI, PNJ và Bảo Tín Minh Châu đồng loạt niêm yết giá vàng miếng ở mức 154,4 triệu đồng/lượng mua vào và 156,4 triệu đồng/lượng bán ra. Đây là mức giá rất cao so với mặt bằng nhiều năm trở lại đây, cho thấy thị trường đang trong trạng thái “neo giá” sau giai đoạn tăng nóng.
Riêng Phú Quý SJC giữ giá mua vào thấp hơn, ở mức 153,4 triệu đồng/lượng, trong khi giá bán ra vẫn ở mức 156,4 triệu đồng/lượng. Như vậy, chênh lệch giữa giá mua và bán phổ biến ở mức khoảng 2 triệu đồng/lượng, phản ánh sự thận trọng của các doanh nghiệp kinh doanh vàng trước diễn biến khó lường của thị trường quốc tế.
Ở phân khúc vàng nhẫn, giá cũng duy trì ổn định. Vàng nhẫn SJC được giao dịch ở mức 150,3 – 153,3 triệu đồng/lượng. Vàng nhẫn PNJ và DOJI cùng niêm yết quanh 151 triệu đồng/lượng mua vào và 154 triệu đồng/lượng bán ra. Trong khi đó, vàng nhẫn Bảo Tín Minh Châu tiếp tục giữ mức cao hơn mặt bằng chung, khoảng 152,2 – 155,2 triệu đồng/lượng.
Giá vàng thế giới
Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay ngày 20/12 dao động quanh ngưỡng 4.337 – 4.340 USD/ounce, tăng nhẹ khoảng 0,14 – 0,18% so với 24 giờ trước đó. Dù vậy, trong phiên giao dịch cuối cùng của tuần, giá vàng có thời điểm điều chỉnh giảm nhẹ khi hoạt động mua bán trầm lắng trước kỳ nghỉ Giáng sinh. Giá vàng tương lai của Mỹ cũng giảm nhẹ, cho thấy xu hướng giằng co đang chi phối thị trường.
Quy đổi theo tỷ giá niêm yết tại Vietcombank, giá vàng thế giới hiện tương đương khoảng 136 – 138 triệu đồng/lượng, chưa bao gồm thuế và phí. Nếu tính theo tỷ giá trên thị trường tự do, mức quy đổi có thể lên trên 141 triệu đồng/lượng. So với giá vàng miếng trong nước, mức chênh lệch hiện vẫn dao động khoảng 18 – 20 triệu đồng/lượng, tiếp tục duy trì ở mức rất cao.
Giải thích về diễn biến ngắn hạn của thị trường, ông Zain Vawda, nhà phân tích tại MarketPulse by OANDA, nhận định: “Giá vàng đang chịu một số áp lực nhẹ hôm nay, có lẽ là do hoạt động điều chỉnh giá cuối năm và sự trầm lắng chung trước kỳ nghỉ lễ”. Tuy nhiên, ông cũng cho rằng các dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây yếu hơn dự kiến đã giúp củng cố triển vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất trong năm tới, qua đó tạo nền tảng hỗ trợ cho giá vàng.
Trước đó, số liệu lạm phát Mỹ cho thấy chỉ số CPI tổng thể tăng 2,7% trong 12 tháng qua, thấp hơn mức dự báo 3,1%, còn CPI lõi tăng 2,6%, cũng thấp hơn kỳ vọng. Diễn biến này khiến thị trường gia tăng kỳ vọng về chu kỳ nới lỏng tiền tệ, dù đồng USD gần đây phục hồi và gây áp lực nhất định lên vàng.
Về trung và dài hạn, nhiều tổ chức tài chính lớn vẫn giữ quan điểm tích cực với kim loại quý. Goldman Sachs dự báo giá vàng có thể tăng lên 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026 nhờ nhu cầu mua vào mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương và tác động hỗ trợ từ việc Fed cắt giảm lãi suất. Morgan Stanley kỳ vọng giá vàng đạt 4.500 USD/ounce vào giữa năm 2026, trong khi JP Morgan cho rằng giá vàng có thể vượt mốc 5.000 USD/ounce vào cuối năm 2026. Cùng quan điểm, Metals Focus cũng dự báo vàng sẽ chạm ngưỡng 5.000 USD/ounce trong cùng giai đoạn.
Trung Anh (t/h)