Dù doanh thu chuyển nhượng bất động sản giảm xuống mức thấp nhất trong 4 năm, Khang Điền vẫn ghi nhận gần 750 tỷ đồng lợi nhuận ròng trong quý II/2026. Kết quả đột biến chủ yếu đến từ khoản lãi tài chính gần 900 tỷ đồng liên quan đến giao dịch giảm tỷ lệ sở hữu tại một công ty con.
Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HoSE: KDH) vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2026 với mức lợi nhuận cao nhất kể từ khi hoạt động. Tuy nhiên, động lực chính không đến từ việc bàn giao bất động sản mà xuất phát từ một thương vụ thoái vốn.
Khoản lãi gần 900 tỷ đồng từ giao dịch vốn
Trong quý II/2026, Khang Điền ghi nhận lợi nhuận ròng gần 750 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ. Đây cũng là mức lợi nhuận theo quý cao nhất trong lịch sử doanh nghiệp bất động sản này.
Nguồn đóng góp lớn nhất là doanh thu tài chính, đạt hơn 906 tỷ đồng, gấp 216 lần cùng kỳ năm trước. Riêng khoản thu liên quan đến việc giảm tỷ lệ sở hữu tại Công ty TNHH Bất động sản Bình Trưng Mới đạt hơn 896 tỷ đồng.
Khang Điền ghi nhận lợi nhuận đột biến nhờ thoái vốn tại công ty con.
Ngày 23/6, Khang Điền hoàn tất chuyển nhượng 2% vốn góp tại Bình Trưng Mới với giá hơn 68 tỷ đồng. Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của doanh nghiệp giảm từ 50,95% xuống còn 48,95%, khiến Bình Trưng Mới chuyển từ công ty con thành công ty liên kết.
Khang Điền ghi nhận 21,6 tỷ đồng lợi nhuận trực tiếp từ việc chuyển nhượng phần vốn trên. Khoảng 875 tỷ đồng còn lại liên quan đến các giao dịch giảm tỷ lệ sở hữu trước đây tại Bình Trưng Mới nhưng chưa làm mất quyền kiểm soát.
Trước đó, Hội đồng quản trị Khang Điền cũng thông qua việc chuyển nhượng phần vốn tại Bình Trưng Mới với tổng giá trị hơn 1.743 tỷ đồng. Giao dịch dự kiến hoàn tất chậm nhất trong quý III/2026.
Bình Trưng Mới được thành lập để phát triển dự án rộng gần 5,8 ha tại phường Bình Trưng Đông, TP.HCM. Dự án có quy mô 159 căn nhà ở thấp tầng và tổng mức đầu tư dự kiến 865 tỷ đồng. Đến cuối tháng 6/2026, giá trị đầu tư còn lại của Khang Điền tại doanh nghiệp này đạt khoảng 1.144 tỷ đồng.
Doanh thu bất động sản xuống thấp nhất 4 năm
Trái ngược với mức lợi nhuận kỷ lục, hoạt động kinh doanh bất động sản của Khang Điền tiếp tục đi xuống. Doanh thu bán hàng trong quý II đạt gần 239 tỷ đồng, nhưng hàng bán bị trả lại gần 78 tỷ đồng, kéo doanh thu thuần xuống còn khoảng 161 tỷ đồng.
So với cùng kỳ, doanh thu thuần giảm 85% và là mức thấp nhất trong 4 năm. Nguồn thu từ chuyển nhượng bất động sản, hoạt động kinh doanh chủ lực của Khang Điền, giảm 86%, còn gần 144 tỷ đồng.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp ghi nhận 442 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 75% so với cùng kỳ. Ngược lại, lợi nhuận ròng đạt hơn 1.031 tỷ đồng, gấp 3,2 lần nhờ khoản thu tài chính từ giao dịch vốn.
Năm 2026, Khang Điền đặt mục tiêu doanh thu 4.200 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.500 tỷ đồng. Sau nửa đầu năm, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 11% kế hoạch doanh thu nhưng đã thực hiện 73% mục tiêu lợi nhuận.
Chênh lệch này cho thấy kết quả lợi nhuận đang phụ thuộc đáng kể vào khoản thu không thường xuyên. Khả năng hoàn thành kế hoạch doanh thu vẫn phụ thuộc vào tiến độ bàn giao và ghi nhận sản phẩm tại các dự án trong nửa cuối năm.
Dòng tiền kinh doanh của Khang Điền cũng âm gần 1.500 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm. Một lượng vốn lớn tiếp tục được đưa vào hàng tồn kho, đẩy khoản mục này lên gần 29.500 tỷ đồng. Trong đó, dự án Khang Phúc, Khu dân cư Tân Tạo chiếm hơn 9.200 tỷ đồng, còn dự án An Lập, Bình Trưng Đông phát sinh gần 5.500 tỷ đồng.
Đến cuối quý II, nợ phải trả của Khang Điền đạt gần 19.500 tỷ đồng, tăng 51% so với đầu năm. Riêng dư nợ vay tài chính tăng 64%, lên gần 16.700 tỷ đồng.
Trong giai đoạn 2026 - 2028, doanh nghiệp dự kiến tiếp tục phát triển quỹ đất hơn 160 ha tại TP.HCM, cung cấp hơn 1.000 sản phẩm thấp tầng và trên 5.000 căn hộ. Việc chuyển hóa lượng tồn kho lớn thành doanh thu và dòng tiền sẽ là yếu tố quyết định chất lượng tăng trưởng của Khang Điền sau quý lợi nhuận kỷ lục.
Thế Anh