CTCP Tập đoàn Đua Fat (mã: DFF) ghi nhận năm 2025 với kết quả kinh doanh tiêu cực khi lỗ sau thuế lên tới 724,9 tỷ đồng, mức cao nhất từ trước đến nay, qua đó đẩy doanh nghiệp vào tình trạng âm vốn chủ sở hữu và gia tăng rủi ro tài chính.
Công ty CP Tập đoàn Đua Fat vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 đã được soát xét với kết quả kinh doanh tiêu cực khi lỗ sau thuế 724,9 tỷ đồng, tăng 56,7% so với mức lỗ 462,5 tỷ đồng của năm 2024. Lỗ lũy kế theo đó tăng lên 1.287,1 tỷ đồng, khiến vốn chủ sở hữu chuyển từ dương 237,8 tỷ đồng đầu năm sang âm 487,1 tỷ đồng tại thời điểm 31/12/2025.
Việc vốn chủ sở hữu bị bào mòn hoàn toàn cho thấy doanh nghiệp không còn “vùng đệm” tài chính, đồng thời làm gia tăng đáng kể áp lực về khả năng duy trì hoạt động. Tổng nợ phải trả của công ty tại cuối năm 2025 ở mức 3.192,8 tỷ đồng, tăng 4,6% so với năm trước. Đáng chú ý, hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản tăng từ 0,93 lần lên 1,18 lần, cho thấy quy mô nghĩa vụ nợ đã vượt quá giá trị tài sản hiện có.
Trong cơ cấu nợ, dư nợ vay ngân hàng giảm xuống còn 1.585,6 tỷ đồng và dư nợ trái phiếu giảm còn 307,7 tỷ đồng. Tuy nhiên, các khoản nợ phải trả khác lại tăng mạnh 26,9% lên 1.299,5 tỷ đồng. Riêng chi phí phải trả tăng gần 46% lên 626,6 tỷ đồng, cho thấy áp lực nghĩa vụ tài chính dồn tích ngày càng lớn trong bối cảnh dòng tiền suy yếu.
Các chỉ số thanh khoản tiếp tục đi xuống. Hệ số thanh toán ngắn hạn giảm từ 0,94 lần xuống 0,76 lần, hệ số thanh toán nhanh từ 0,63 lần xuống 0,60 lần. Đặc biệt, hệ số thanh toán lãi vay ở mức âm 3,09 lần cho thấy doanh nghiệp không tạo ra đủ lợi nhuận để chi trả chi phí lãi vay.
Về hiệu quả kinh doanh, doanh thu năm 2025 đạt khoảng 294 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với năm trước. Tuy nhiên, do kinh doanh dưới giá vốn, công ty lỗ gộp gần 26 tỷ đồng, cao hơn mức lỗ gần 8,3 tỷ đồng của năm 2024. Trong khi đó, chi phí tài chính tăng đột biến lên 712 tỷ đồng, gấp gần 3 lần, chủ yếu do ghi nhận khoản lỗ 528 tỷ đồng từ bán giải chấp cổ phiếu và chi phí lãi vay khoảng 177 tỷ đồng.
Khoản lỗ lớn từ bán giải chấp xuất phát từ lô trái phiếu DFFH2123001 trị giá 150 tỷ đồng. Tài sản đảm bảo là hơn 25 triệu cổ phiếu DFF thuộc sở hữu của nhóm cổ đông liên quan đến Chủ tịch HĐQT. Khi bị bán giải chấp trong bối cảnh giá cổ phiếu giảm mạnh xuống vùng khoảng 600 đồng/cổ phiếu, số tiền thu về chỉ khoảng 73,5 tỷ đồng, dẫn đến khoản chênh lệch lỗ lớn.
Chất lượng báo cáo tài chính cũng phát sinh vấn đề khi đơn vị kiểm toán đưa ra ý kiến ngoại trừ. Cụ thể, kiểm toán không thể tham gia chứng kiến kiểm kê đối với lượng tiền mặt (hơn 388 triệu đồng) và hàng tồn kho (hơn 14.8 tỷ đồng) tại cuối năm, nên không thể xác minh tính hiện hữu. Đồng thời, đơn vị kiểm toán cũng chưa thu thập đầy đủ thư xác nhận công nợ cho các khoản mục phải thu khách hàng (193 tỷ đồng), phải trả người bán (172 tỷ đồng) và vay nợ thuê tài chính (80 tỷ đồng).
Không chỉ dừng lại ở ý kiến ngoại trừ, kiểm toán còn lưu ý đến yếu tố không chắc chắn trọng yếu liên quan đến khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp, trong bối cảnh vốn chủ sở hữu âm, nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn và nhiều khoản vay, nợ thuê tài chính đã quá hạn với tổng giá trị gần 1.200 tỷ đồng.
Đáng chú ý, báo cáo kiểm toán cũng đề cập đến những khó khăn nghiêm trọng trong hoạt động của doanh nghiệp. Cụ thể, dự án Cảng Trung Nam Cà Ná bị đình trệ do chủ đầu tư là Công ty CP Cảng Quốc tế Trung Nam Cà Ná thiếu hụt tài chính, dẫn đến việc chưa thể thanh toán cho Tập đoàn Đua Fat. Điều này khiến doanh nghiệp không có dòng tiền để thanh toán cho các nhà cung cấp, buộc phải chuyển giao nghĩa vụ công nợ hơn 129,9 tỷ đồng sang chủ đầu tư theo thỏa thuận ba bên.
Ngoài ra, Tập đoàn Đua Fat đang gặp khó khăn trong việc thu hồi các khoản nợ xấu với tổng giá trị hơn 700 tỷ đồng. Tình trạng này khiến Tập đoàn Đua Fat bị chậm thanh toán các khoản vay và nợ thuê tài chính, đồng thời dẫn đến việc nợ ngắn hạn vượt quá tài sản ngắn hạn.
Do khó khăn về tài chính nên công ty cũng đã tinh gọn và cắt giảm bộ máy nhân sự để tiết kiệm chi phí. Đến cuối năm 2025, số lượng nhân sự chỉ còn 6 người, giảm mạnh so với 41 người một năm trước đó.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu DFF chốt phiên 10/4 ở mức khoảng 600 đồng/cổ phiếu, đưa vốn hóa doanh nghiệp xuống còn khoảng 48 tỷ đồng. Với việc vốn chủ sở hữu âm tại thời điểm cuối năm 2025, doanh nghiệp không còn đáp ứng điều kiện duy trì tư cách công ty đại chúng theo quy định hiện hành.
Trung Anh