Nhiều yếu tố hỗ trợ tích cực cho cổ phiếu ngành dược tăng tốc dù nhiều mã đang có dấu hiệu quay đầu

Về trung, dài hạn, theo đánh giá của giới chuyên môn, ngành dược Việt Nam có tiềm năng tăng trưởng lớn, nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn. Mặc dù hiện đà tăng của nhiều mã cổ phiếu ngành dược đang không thể duy trì đà tăng và có dấu hiệu quay đầu nhưng nhiều yếu tố hỗ trợ tích cực vẫn thấy rõ.

Giữ đà tăng - giảm trái chiều

Đã có những thời điểm, thị trường ghi nhận các cổ phiếu ngành dược tăng chóng mặt trước những kỳ vọng được hưởng lợi từ dịch bệnh. 

Sự bứt phá mạnh của nhóm cổ phiếu dược được giới đầu tư cho rằng liên quan tới câu chuyện vaccine Covid-19. Vào tháng 6, bộ Y tế đã công bố danh sách 36 đơn vị được cấp giấy phép chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh phạm vi nhập khẩu vaccine, kinh doanh dịch vụ bảo quản vaccine.

Trong đó có không ít doanh nghiệp trên sàn chứng khoán như Dược Phẩm Trung ương 1 (DP1), Dược phẩm Codupha (CDP), Tổng Công ty Dược Việt Nam (DVN), Dược Bến Tre (DBT), Vimedimex (VMD), Dược – Thiết bị Y tế Đà Nẵng (DDN).

Trên thực tế, các mã cổ phiếu liên quan tới câu chuyện vaccine Covid-19 đều tăng mạnh, nổi bật là VMD với chuỗi 17 phiên tăng trần liên tiếp từ 9/8 tới nay sau khi ký hợp đồng nhập khẩu vaccine Pfizer, Sputnik V. và Janssen (Johnson & Johnson).

Nguyên nhân cổ phiếu ngành dược bật tăng còn được chuyên gia trong ngành giải thích là do yếu tố dịch chuyển dòng tiền. Cụ thể, do giai đoạn hiện tại, dòng tiền không bị rút ra thị trường nên có xu hướng xoay vòng sang nhóm Mid Cap và các ngành chưa tăng nhiều, trong đó có dược phẩm.

Điều này là có cơ sở bởi nội tại doanh nghiệp dược phẩm vẫn chưa cải thiện đáng kể. Xét trong nhóm  doanh nghiệp có cổ phiếu tăng nóng được khảo sát phía trên, lợi nhuận trong 6 tháng đầu năm thậm chí còn có phần giảm sút so với cùng kỳ.

Những thông tin trên giúp cho ngành dược được nhà đầu tư chú ý trong thời gian gần đây, qua đó giúp cổ phiếu tăng giá tích cực.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia nếu diễn biến này chỉ do yếu tố chu kỳ dòng tiền thì cơn sóng khó kéo dài. Sự điều chỉnh giảm trong một vài phiên gần đây là điều tất yếu.

Bên cạnh đó, một số mã khác như VDP, DHG bị sụt giảm do chịu ảnh hưởng chung của ngành. Đây là những mã có nội tại tốt, sự tăng trưởng cổ phiếu không quá nóng khi chỉ ghi nhận mức tăng khoảng 13% trong 3 tháng gần đây, kết quả kinh doanh khởi sắc trong 6 tháng đầu năm 2021.

Chưa kể, với danh mục sản phẩm sản xuất chủ yếu phục vụ mùa dịch như kháng khuẩn, sát khuẩn, hạ sốt và được bán chủ yếu cho kênh bệnh viện. Đợt điều chỉnh này là cơ hội cho nhưng nhà đầu tư muốn nắm giữ lâu dài mua vào.

Tuy nhiên, đà tăng này đã không thể duy trì và những ngày qua, nhiều mã cổ phiếu ngành dược đang có dấu hiệu quay đầu.

Cụ thể như VMD có 3 phiên giảm sàn liên tiếp sau khi tăng 200% giá trị chỉ trong 1 tháng. Tương tự SPM giảm sàn, DDN, DCL, TNH, PMC, DVN, OPC, DHG chìm trong sắc đỏ.

Yếu tố tác động tích cực hiện hữu

Đánh giá về triển vọng ngành dược năm 2021, Chứng khoán Phú Hưng cho rằng phụ thuộc vào diễn biến của dịch Covid 19. Dịch Covid-19 diễn biến phức tạp sẽ ảnh hưởng đến hoạt động khám chữa bệnh, làm suy giảm nhu cầu khám bệnh của người dân, tác động đến doanh thu kênh thuốc kê đơn (ETC). Do đó, sự phục hồi của kênh ETC trong năm 2021 phụ thuộc lớn vào tình hình kiểm soát dịch của Việt Nam trong năm nay.

Năm 2021, kênh ETC có thể sẽ không tăng trưởng đột biến như dự báo trước đây do tâm lý sợ lây nhiễm từ bệnh viện. Điều đó sẽ góp phần làm cho kênh OTC phát triển. Mặt khác giá thuốc không kê đơn (OTC) không bị ràng buộc về luật đấu thầu nên sẽ là cơ hội cho các doanh nghiệp Dược cạnh tranh, cải tiến R&D và đa dạng hóa chủng loại sản phẩm.

Còn theo khảo sát của Vietnam Report, có khoảng 71.4% doanh nghiệp Dược trong khảo sát lựa chọn phát triển, mở rộng kênh OTC là một trong những giải pháp ưu tiên hàng đầu. Trong năm 2021, nguồn cung thuốc thành phẩm nhập khẩu vẫn có thể bị hạn chế và khả năng sẽ gây áp lực đến giá thuốc trên thị trường.

Tuy vậy, trong dài hạn, kênh ETC sẽ dẫn dắt đà tăng trưởng của ngành dược nhờ: Xu hướng thay thế thuốc ngoại bằng thuốc sản xuất trong nước đang tiến triển càng lúc càng nhanh nhờ các quy định của Nhà nước. Độ bao phủ bảo hiểm xã hội toàn dân lớn.

Về trung, dài hạn, theo đánh giá của Chứng khoán FPTS ngành dược Việt Nam có tiềm năng tăng trưởng lớn, nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn. Lý do được FPTS đưa ra như Việt Nam chỉ mới đạt trình độ sản xuất được thuốc thành phẩm từ nguyên liệu nhập khẩu, chưa tự sản xuất được nguyên liệu hoá dược và chưa tự phát minh được thuốc.

Bên cạnh đó, tốc độ tăng trưởng của ngành giai đoạn 2008 –2012 đạt 23%/năm, giai đoạn 2013 –2018 đạt 17,5%/năm. Hơn 51% nguyên liệu sản xuất thuốc tại Việt Nam đang được nhập khẩu từ Trung Quốc, 18% nhập từ Ấn Độ.

Cũng theo FPTS, đang có xu hướng nâng cấp nhà máy sản xuất lên các tiêu chuẩn quốc tế như PIC/S-GMP, EU–GMP để sản xuất thuốc generic chất lượng cao nhằm tăng khả năng trúng thầu kênh ETC và khai thông thị trường xuất khẩu...

Về triển vọng năm 2021, SSI Research cho rằng ngành dược nhạy cảm với Covid-19, nhưng đang dần phục hồi. Đại dịch là thách thức lớn đối với kết quả hoạt động của ngành, đặc biệt nếu dịch bệnh lây lan mạnh trong cộng đồng.

Nhóm phân tích của SSI ước tính doanh thu dược phẩm Việt Nam năm 2021 tăng 15% so với cùng kỳ, cao hơn mức tăng trung bình giai đoạn 2015-2019 là 11,8% khi mức tiêu dùng cho y tế sẽ trở lại mức bình thường vào năm 2021, quy định về giãn cách xã hội được nới lỏng và nhu cầu khám bệnh của người dân tăng trở lại.

Ngoài ra, dân số Việt Nam đang già hóa nhanh và thu nhập bình quân đầu người tăng mạnh tiếp tục hỗ trợ đà tăng trưởng dài hạn của thị trường chăm sóc sức khỏe.

PV