Doanh thu quý III/2026 của CTCP Nông nghiệp BAF Việt Nam (mã chứng khoán: BAF) tăng gần 37% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt hơn 3 tỷ đồng. Sau 9 tháng, doanh nghiệp ghi nhận vay và nợ thuê tài chính tăng hơn 2.557 tỷ đồng, lên hơn 5.954 tỷ đồng.
Doanh thu tăng gần 37%, chi phí tài chính bào mòn lợi nhuận
Theo báo cáo tài chính tổng hợp quý III/2026, Nông nghiệp BAF ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.605,68 tỷ đồng, tăng gần 37% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn hàng bán tăng khoảng 35%, lên 1.485,35 tỷ đồng, giúp lợi nhuận gộp đạt 120,32 tỷ đồng, tăng gần 59%.
Tuy nhiên, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp chịu sức ép từ sự gia tăng của hàng loạt khoản chi phí. Trong quý III, doanh thu hoạt động tài chính đạt 165,77 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi cùng kỳ năm trước. Song chi phí tài chính cũng tăng khoảng 48%, lên 117,06 tỷ đồng. Riêng chi phí lãi vay đạt 88,97 tỷ đồng, tăng khoảng 83%.
Không riêng chi phí vốn, hoạt động bán hàng và quản lý doanh nghiệp cũng tiêu tốn nhiều nguồn lực hơn. Chi phí bán hàng tăng gần gấp đôi, đạt 87,13 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng khoảng 25%, lên 79,42 tỷ đồng.
Sau khi trừ các khoản chi phí, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của BAF chỉ còn 2,49 tỷ đồng, giảm khoảng 36% so với cùng kỳ. Kết thúc quý III, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 3,04 tỷ đồng, nhích nhẹ so với mức 2,92 tỷ đồng của quý III/2025. Như vậy, dù doanh thu tăng mạnh, lợi nhuận sau thuế của BAF gần như không có nhiều thay đổi.
Nông nghiệp BAF (BAF) ghi nhận doanh thu quý III/2026 tăng gần 37%, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt hơn 3 tỷ đồng do áp lực chi phí gia tăng.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, BAF đạt doanh thu thuần 5.160,73 tỷ đồng, tăng gần 37% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 470,28 tỷ đồng, tăng gần 59%, cho thấy hoạt động kinh doanh vẫn duy trì được tăng trưởng về quy mô và lợi nhuận gộp.
Tuy nhiên, chi phí tài chính lũy kế đã lên tới 332,23 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi cùng kỳ năm trước. Trong đó, chi phí lãi vay chiếm 303,91 tỷ đồng, tăng khoảng 92%. Cùng thời gian, chi phí bán hàng tăng khoảng 54%, lên 166,23 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp tăng khoảng 39%, đạt 210,93 tỷ đồng.
Kết quả, lợi nhuận sau thuế 9 tháng của BAF đạt 118,93 tỷ đồng, tăng khoảng 12% so với cùng kỳ. Tốc độ tăng lợi nhuận thấp hơn nhiều so với tăng trưởng doanh thu, phản ánh áp lực chi phí ngày càng lớn đối với hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Nợ vay tăng hơn 2.557 tỷ đồng, vốn đầu tư vào công ty con và xây dựng dở dang phình to
Sự gia tăng chi phí tài chính diễn ra cùng thời điểm Nông nghiệp BAF đẩy mạnh mở rộng quy mô tài sản và sử dụng vốn vay. Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt 13.015,38 tỷ đồng, tăng khoảng 31% so với cuối năm 2025. Trong đó, tài sản dài hạn tăng gần 48%, lên 7.309,71 tỷ đồng.
Một trong những khoản mục có mức tăng lớn nhất là đầu tư vào công ty con. Giá trị khoản đầu tư này đạt 4.764,09 tỷ đồng vào cuối tháng 9, tăng 1.310,49 tỷ đồng so với đầu năm. Bên cạnh đó, chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng gần 192%, lên 1.012,22 tỷ đồng. Khoản mục này tăng thêm 665,44 tỷ đồng trong 9 tháng, phản ánh lượng vốn lớn đang được ghi nhận tại các hoạt động đầu tư xây dựng chưa hoàn thành.
Là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực nông nghiệp, chăn nuôi, BAF còn ghi nhận quy mô tài sản sinh học khá lớn. Đến cuối quý III, tài sản sinh học ngắn hạn đạt 1.743,23 tỷ đồng, tăng khoảng 13% so với đầu năm. Tài sản sinh học dài hạn đạt 460,30 tỷ đồng. Tổng cộng, hai khoản mục tài sản sinh học có giá trị hơn 2.203 tỷ đồng, tương đương gần 17% tổng tài sản của BAF.
Trong khi quy mô đầu tư tiếp tục mở rộng, nợ phải trả của doanh nghiệp tăng mạnh. Tại ngày 30/9/2026, BAF ghi nhận nợ phải trả 8.855,50 tỷ đồng, tăng 2.957,71 tỷ đồng so với cuối năm trước. Trong đó, nợ dài hạn tăng hơn ba lần, lên 4.051 tỷ đồng, chủ yếu do sự gia tăng các khoản vay và nợ thuê tài chính dài hạn.
Vay và nợ thuê tài chính của Nông nghiệp BAF tăng hơn 2.557 tỷ đồng sau 9 tháng, lên gần 5.954 tỷ đồng vào cuối quý III/2026.
Cụ thể, vay và nợ thuê tài chính dài hạn đạt 3.409,58 tỷ đồng, tăng gần 2.695 tỷ đồng so với đầu năm. Trong khi đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn giảm khoảng 137 tỷ đồng, xuống 2.544,56 tỷ đồng. Tính chung, dư nợ vay tài chính ngắn hạn và dài hạn của BAF đạt 5.954,14 tỷ đồng, tăng 2.557,47 tỷ đồng sau 9 tháng. Ngoài ra, doanh nghiệp còn ghi nhận 519,96 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi trong cơ cấu nợ dài hạn.
Tổng dư nợ vay tài chính đã vượt vốn chủ sở hữu của BAF, vốn đạt 4.159,88 tỷ đồng tại cuối quý III. Đồng thời, chi phí lãi vay 9 tháng lên tới gần 304 tỷ đồng, cao hơn khoảng 2,6 lần lợi nhuận sau thuế cùng kỳ. Ở phía tài sản ngắn hạn, BAF ghi nhận 177,71 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền, giảm khoảng 16 tỷ đồng so với đầu năm. Trong số này, tiền chỉ chiếm 59,47 tỷ đồng, còn lại là các khoản tương đương tiền.
Doanh nghiệp cũng có 2.391,61 tỷ đồng đầu tư tài chính ngắn hạn dưới hình thức đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, tăng khoảng 493 tỷ đồng so với đầu năm. Tuy nhiên, các bảng báo cáo được công bố chưa cung cấp thông tin chi tiết về khả năng chuyển đổi ngay thành tiền của khoản đầu tư này.
Các khoản phải thu ngắn hạn đạt 1.150,97 tỷ đồng, gần như không thay đổi nhiều so với cuối năm trước. Trong đó, phải thu ngắn hạn của khách hàng giảm xuống còn 211,59 tỷ đồng, nhưng phải thu ngắn hạn khác tăng mạnh, lên 683,35 tỷ đồng.
Lê Phong