Trước phiên giao dịch ngày 29/8, các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu tâm điểm, Tạp chí Thương Trường xin trích dẫn để nhà đầu tư tham khảo.
Cổ phiếu khuyến nghị phiên giao dịch ngày 29/8: VIB, PVD, VNM,...
VIB (TRUNG LẬP, Giá mục tiêu: 30.900 Đồng/cp): Chất lượng tài sản giảm sút nhưng vẫn trong tầm kiểm soát
SSI duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu VIB, với mức giá mục tiêu 1 năm là là 30.900 đồng (tiềm năng tăng giá là 21,7%). Chi phí huy động vốn tăng lên sẽ gây áp lực lên NIM của VIB, trong khi bộ đệm tín dụng còn thấp sẽ là một thách thức không nhỏ đối với ngân hàng trong bối cảnh chất lượng tài sản suy giảm. Trong ngắn hạn, SSI đánh giá khả quan đối với VIB cho khoản phí trả trước sau khi tái ký kết thành công hợp đồng bancassurance với Prudential. SSI cũng tin rằng NHNN sẽ nới hạn mức tăng trưởng tín dụng cho ngân hàng trong nửa cuối năm 2022.
VIB công bố lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 2,7 nghìn tỷ đồng (tăng 27,8% so với cùng kỳ) trong quý 2/2022 và đạt 5 nghìn tỷ đồng (tăng 27% so với cùng kỳ) trong 6 tháng đầu năm 2022. Mức tăng trưởng này được thúc đẩy bởi thu nhập lãi thuần tăng mạnh (tăng 25% so với cùng kỳ), do tăng trưởng tín dụng đạt mức 9,7% so với đầu năm. Bên cạnh đó, các khoản chi phí vẫn đang được kiểm soát tốt.
Ngân hàng ghi nhận khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh ngoại hối và chứng khoán đầu tư đã phần nào ảnh hưởng đến lợi nhuận cốt lõi. Mặc dù lợi nhuận tăng trưởng mạnh và dư nợ các khoản vay tái cơ cấu giảm xuống (giảm 21% so với quý trước), nhưng tỷ lệ nợ xấu vẫn tăng 6 bps so với quý trước lên 2,45% trong quý 2/2022. Tuy nhiên, tỷ lệ bao phủ nợ xấu chỉ ở mức 54% - mức thấp nhất đến hiện tại trong các ngân hàng thuộc phạm vi nghiên cứu của SSI.
Đóng cửa phiên giao dịch 26/8, cổ phiếu VIB đang dừng ở mức 25.400 đồng/cp.
PVD – Thị trường khoan khu vực đang trên đà phục hồi
KQKD Q2/22 thất vọng do giá thuê ngày giàn tự nâng phục hồi chậm …
Doanh thu (DT) Q2/22 của PVD tăng trưởng 36,3% svck đạt 1.505 tỷ đồng nhờ: (1) hiệu suất sử dụng giàn khoan tự nâng (JU) cao (97% trong Q2/22) và ghi nhận DT từ giàn khoan thuê ngoài, (2) đóng góp DT từ giàn khoan TAD, và (3) mảng dịch vụ giếng khoan tăng trưởng tốt (+28,6% svck). Tuy nhiên, mảng khoan của PVD vẫn ghi nhận lỗ gộp 38,8 tỷ đồng do việc giá thuê giàn JU phục hồi chậm đã không đủ bù đắp chi phí của đội giàn khoan. Trong khi đó, chi phí tài chính Q2/22 tăng 84% svck do lỗ chênh lệch tỷ giá và thu nhập từ công ty liên kết giảm 61% svck. Kết quả, PVD báo lỗ ròng 60,1 tỷ đồng trong Q2/22, dẫn đến khoản lỗ ròng 116,2 tỷ đồng trong 6T22.
… nhưng lợi nhuận có thể đã chạm đáy
Theo dữ liệu của IHS Markit, giá thuê trung bình giàn JU loại 361-400IC ở Đông Nam Á (ĐNÁ) đang phục hồi mạnh mẽ lên ~90.000 USD/ngày, cao hơn nhiều so với mức giá thuê trung bình của PVD trong 6T22. Trong khi PVD I & PVD III đã ký hợp đồng (HĐ) dài hạn từ giữa năm 2021 khi giá thuê giàn vẫn ở mức thấp, VNDirect cho rằng PVD sẽ có được các HĐ khoan trong nửa cuối năm với giá thuê cao hơn cho giàn PVD II & PVD VI. Do đó, VNDirect kỳ vọng giá thuê trung bình giàn JU năm 2022 sẽ đạt 61.000 USD (+17% svck). Nhìn chung, VNDirect kỳ vọng LN ròng năm 2022 của PVD đạt 96 tỷ đồng (+388% svck). VNDirect dự báo triển vọng năm 2023 sẽ được cải thiện hơn nữa và PVD sẽ đạt LN ròng 571 tỷ đồng (+498% svck) trong năm tới, chủ yếu được đóng góp bởi giả định giá thuê giàn cao hơn là 70.000 USD (+15% svck).
Duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu thấp hơn là 25.300đ/cp
Do KQKD thấp hơn kỳ vọng trong 6T22, VNDirect giảm dự phóng EPS 2022 xuống 71,9% để phản ánh giả định hiệu suất sử dụng và giá thuê giàn JU thấp hơn và chi phí khấu hao cho đội giàn khoan cao hơn. Vừa qua, giá cổ phiếu PVD đã tăng ~ 38% kể từ đầu tháng 8 dù KQKD 6T22 ảm đạm. VNDirect nhận thấy các yếu tố thúc đẩy giá đến từ: (1) TT khoan ĐNÁ đang phục hồi mạnh mẽ cả về hiệu suất sử dụng và giá thuê, và (2) những chuyển biến mới tại dự án Lô B – Ô Môn. VNDirect cho rằng những yếu tố này sẽ tiếp tục hỗ trợ cho giá cổ phiếu trong ngắn hạn, do đó, VNDirect duy trì khuyến nghị Khả quan với PVD nhưng hạ giá mục tiêu xuống 25.300 đồng/cp do việc điều chỉnh giảm dự phóng EPS 2022. Rủi ro giảm giá bao gồm chi phí hoạt động cao hơn dự kiến và hiệu suất sử dụng/giá thuê ngày thấp hơn dự kiến.
Đóng cửa phiên giao dịch 26/8, cổ phiếu PVD đang dừng ở mức 20.100 đồng/cp.
VNM - Tăng tỷ trọng: Kỳ vọng KQKD khởi sắc nửa cuối năm
CTCP Sữa Việt Nam (HSX: VNM) là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực sản xuất và phân phối các sản phẩm từ sữa. Cổ phiếu VNM cũng nằm trong danh mục khuyến nghị đầu tuần của Agriseco và hiện giá đã tăng 4,9%. Vừa qua, VNM công bố KQKD 6T/2022 với nhiều thông tin đáng chú ý.
Agriseco Research đánh giá khả quan về tiềm năng tăng trưởng của VNM trong nửa cuối năm 2022 nhờ giá bán tăng và nguyên liệu đầu vào giảm. Động lực dài hạn đến từ Mở rộng vùng nguyên liệu để tối thiểu hóa rủi ro biến động giá nguyên liệu đầu vào và Dự án bò thịt với tập đoàn Sojitz có công suất GĐ1 là 30.000 bò thịt/năm. Với mức chiết khấu mạnh trong thời gian vừa qua, định giá của VNM đã về mức hấp dẫn hơn với p/e ~ 17 lần thấp nhất trong 10 năm trở lại đây. Agriseco khuyến nghị Tăng tỷ trọng cổ phiếu VNM với giá mục tiêu 90.000 đồng/cp (upside 15,8%).
Đóng cửa phiên giao dịch 26/8, cổ phiếu VNM đang dừng ở mức 76.900 đồng/cp.
Lưu ý: Khuyến cáo từ các công ty chứng khoán trên đây chỉ mang tính chất tham khảo đối với nhà đầu tư. Các công ty chứng khoán cũng đã tuyên bố miễn trách nhiệm với các nhận định trên.
Trung Anh