Sau gần hai tháng áp dụng chính sách thanh toán theo lộ trình tối đa 120 ngày, CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) quyết định rút ngắn thời gian thanh toán cho khách hàng bán lại sản phẩm. Thời gian mới sẽ được điều chỉnh theo từng dòng sản phẩm và căn cứ tình hình tài chính thực tế của doanh nghiệp.
PNJ thay đổi chính sách thanh toán
Ngày 15/9, HĐQT PNJ ban hành Nghị quyết số 595/2026/NQHĐQT-CTY, thông qua chủ trương điều chỉnh giảm thời gian thanh toán so với quy định hiện hành khi công ty mua lại sản phẩm từ khách hàng.
Theo nghị quyết, việc điều chỉnh được áp dụng khác nhau đối với từng dòng sản phẩm, trên cơ sở bảo đảm cân đối với tình hình tài chính thực tế của PNJ. Công ty đang hoàn thiện phương án triển khai và dự kiến áp dụng trước hết đối với các dòng hàng trang sức thời trang và vàng miếng.
HĐQT giao Tổng Giám đốc xây dựng, triển khai phương án chi tiết theo chủ trương mới và báo cáo tình hình thực hiện với HĐQT. Trong khi đó, Ủy ban Chiến lược và Tài chính có trách nhiệm giám sát, đánh giá rủi ro và hiệu quả của việc triển khai, đồng thời tham mưu cho HĐQT những khuyến nghị cần thiết.
Chi tiết về thời gian thanh toán mới chưa được PNJ công bố.
Trước đó, từ ngày 21/7, PNJ áp dụng chính sách thanh toán theo năng lực thực tế đối với toàn bộ giao dịch mua lại trên toàn quốc. Theo đó, khách hàng bán vàng, kim cương cho PNJ được hẹn thanh toán trong vòng tối đa 120 ngày, chia thành 5 đợt.
Ngay khi hoàn tất tiếp nhận tài sản cùng hồ sơ, chứng từ hợp lệ, PNJ thanh toán 10% giá trị món hàng theo giá thu lại. Sau 30 ngày, khách hàng được thanh toán thêm 20%; sau 60 ngày nhận thêm 25%; sau 90 ngày nhận thêm 25% và đợt cuối sau 120 ngày là 10% còn lại.
Theo thông tin trước đó của PNJ, đây là chính sách áp dụng theo năng lực thực tế và được thực hiện theo thứ tự hoàn tất hồ sơ cùng phương án mà khách hàng lựa chọn. Công ty xác định đây là biện pháp quản trị thanh khoản mang tính tạm thời trong bối cảnh thị trường có biến động bất thường.
Dự phòng hơn 2.267 tỷ đồng sau chính sách thu đổi
Chính sách thu đổi được PNJ triển khai sau khi xuất hiện thông tin liên quan vụ án buôn lậu 28.000 viên kim cương có liên quan đến Công ty TNHH MTV Giám định PNJ (P-Lab), công ty con do PNJ sở hữu 100%.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính bán niên 2026 đã được cung cấp, tại ngày 30/6, PNJ ghi nhận gần 2.294 tỷ đồng dự phòng phải trả ngắn hạn, trong khi đầu năm khoản mục này không đáng kể. Trong số đó, hơn 2.267 tỷ đồng là dự phòng tổn thất phát sinh từ chính sách thu đổi.
Theo chính sách này, PNJ ước tính tỷ lệ sản phẩm đã bán có thể được khách hàng bán lại dựa trên giá trị thu đổi quy định cho từng dòng hàng. Khách hàng có thể chuyển toàn bộ hoặc một phần giá trị sản phẩm bán lại sang sản phẩm mới hoặc nhận tiền theo lộ trình thanh toán. Riêng đối với kim cương rời, khách hàng có thể đổi sang kim cương rời khác hoặc nhận tiền.
Khoản dự phòng nói trên được ghi nhận trong bối cảnh lượng hàng mua lại thực tế tiếp tục tăng sau thời điểm kết thúc kỳ kế toán. Từ ngày 1/7 đến ngày 3/9/2026, PNJ đã thực hiện mua lại lượng hàng hóa có tổng giá trị gần 4.997 tỷ đồng, đi kèm giá trị tổn thất hơn 1.446 tỷ đồng.
Việc phát sinh nghĩa vụ thu đổi cũng góp phần đẩy tổng nợ phải trả của PNJ lên hơn 8.139 tỷ đồng tại cuối tháng 6, tăng hơn 18% so với đầu năm và chiếm khoảng 38% tổng nguồn vốn. Riêng dự phòng phải trả ngắn hạn chiếm hơn 28% tổng nợ phải trả.
Tồn kho gần 15.200 tỷ đồng, lợi nhuận sau soát xét giảm 456 tỷ
Hoạt động mua lại sản phẩm đã bán cũng tác động đáng kể đến hàng tồn kho và kết quả kinh doanh của PNJ. Tại ngày 30/6/2026, hàng tồn kho của doanh nghiệp đạt gần 15.187 tỷ đồng, chiếm khoảng 70% tổng tài sản gần 21.596 tỷ đồng. PNJ đồng thời phải trích lập gần 1.417 tỷ đồng dự phòng giảm giá hàng tồn kho.
Trong danh mục hàng hóa được lập dự phòng, trang sức mua lại có giá trị hơn 1.560 tỷ đồng, trang sức kim cương và kim cương rời hơn 1.411 tỷ đồng, trong khi các danh mục khác khoảng 1.393 tỷ đồng.
Sau soát xét báo cáo tài chính bán niên, giá vốn hàng bán của PNJ được điều chỉnh tăng gần 11%, lên 22.935 tỷ đồng. Chi phí bán hàng giảm 25%, xuống 1.579 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn giảm từ 1.184 tỷ đồng trên báo cáo tự lập xuống còn 728 tỷ đồng, tương ứng giảm 456 tỷ đồng.
Theo thông tin được cung cấp, chênh lệch lợi nhuận chủ yếu đến từ việc điều chỉnh dự phòng chi phí xử lý lượng hàng mua lại tồn kho tại ngày 30/6. PNJ cũng bổ sung dự phòng tổn thất đối với lượng hàng khách hàng tiếp tục bán lại trong giai đoạn từ ngày 1/7 đến ngày 3/9, đồng thời ghi nhận thêm dự phòng cho những tổn thất ước tính có thể phát sinh trong tương lai từ chính sách thu đổi.
Như vậy, bên cạnh khoản dự phòng phải trả hơn 2.267 tỷ đồng, doanh nghiệp còn phải xử lý lượng hàng mua lại quay trở về tồn kho. Quy mô hàng tồn kho gần 15.200 tỷ đồng vào cuối tháng 6 là một trong những chỉ tiêu đáng chú ý trong bối cảnh PNJ đang điều chỉnh chính sách thu đổi và thanh toán cho khách hàng.
Rút trước hạn 3.100 tỷ đồng tiền gửi, bổ sung nguồn vốn
Áp lực từ hoạt động thu đổi cũng thể hiện trên dòng tiền và nhu cầu vốn lưu động của PNJ. Tại cuối tháng 6, doanh nghiệp có gần 3.903 tỷ đồng tiền và tiền gửi, tăng 57% so với đầu năm. Tuy nhiên, trong tháng 7, PNJ đã tất toán trước hạn 3.100 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn nhằm đáp ứng nhu cầu thanh khoản.
Số tiền rút trước hạn tương đương khoảng 94% số dư tiền gửi có kỳ hạn tại ngày 30/6. Các khoản tiền gửi này có lãi suất danh nghĩa từ 7% đến 8,8%/năm. Theo điều khoản hợp đồng, khi tất toán trước hạn, PNJ không được hưởng phần lãi tích lũy theo mức lãi suất có kỳ hạn. Trên báo cáo tự lập quý II, doanh nghiệp từng ghi nhận doanh thu tài chính âm hơn 28 tỷ đồng, trong đó có khoản hoàn nhập 30,5 tỷ đồng lãi tiền gửi dự thu do tất toán trước hạn.
Trong khi đó, dư nợ vay của PNJ tại cuối tháng 6 gần 3.989 tỷ đồng và toàn bộ là vay ngắn hạn. Khoản vay này giảm 5,5% so với đầu năm nhưng tăng gần 38% so với cuối quý I.
PNJ cũng đã đạt thỏa thuận với gia đình bà Cao Thị Ngọc Dung, Chủ tịch HĐQT, về việc cung cấp một khoản vay nhằm bổ sung vốn lưu động và tăng cường nguồn lực tài chính cho công ty.
Bà Cao Thị Ngọc Dung, Chủ tịch HĐQT PNJ
Để thu xếp nguồn vốn cho khoản vay, các thành viên gia đình Chủ tịch HĐQT dự kiến bán tổng cộng 25 triệu cổ phiếu PNJ. Trong đó, bà Trần Phương Ngọc Thảo đã bán thành công 7 triệu cổ phiếu trong phiên 11/9 theo phương thức thỏa thuận, với giá trị giao dịch khoảng 259 tỷ đồng. Sau giao dịch, bà Thảo còn nắm hơn 11 triệu cổ phiếu, tương đương 2,15% vốn PNJ.
Trước đó, PNJ cho biết bà Trần Phương Ngọc Thảo và bà Trần Phương Ngọc Hà dự kiến bán tổng cộng 25 triệu cổ phiếu PNJ trong thời gian từ ngày 10/9 đến 10/10/2026. Trong đó, bà Ngọc Hà dự kiến bán 18 triệu cổ phiếu, còn bà Ngọc Thảo bán 7 triệu cổ phiếu.
PNJ cho biết việc bổ sung nguồn vốn được thực hiện trong quá trình tái thiết, với trọng tâm là củng cố nền tảng vận hành, nâng cao hiệu quả và chuẩn bị cho giai đoạn phát triển tiếp theo.
Cùng với đó, doanh nghiệp dự kiến trình cổ đông điều chỉnh các chỉ tiêu kinh doanh năm 2026 tại Đại hội đồng cổ đông bất thường vào tháng 10.
Trung Anh