Tasco (HUT) vừa thông qua chủ trương thoái toàn bộ vốn tại các dự án BOT ngay trong quý IV/2026. Kế hoạch tái cấu trúc được đưa ra trong bối cảnh doanh nghiệp đang gánh hơn 36.600 tỷ đồng nợ phải trả, chi phí lãi vay bán niên lên tới 931 tỷ đồng và dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm.
Công ty Cổ phần Tasco (mã HUT, sàn HNX) từng được biết đến là một trong những doanh nghiệp đầu tư hạ tầng giao thông lớn tại Việt Nam, với hàng loạt dự án BOT đường bộ. Những năm gần đây, Tasco liên tục mở rộng hoạt động sang phân phối ô tô, bảo hiểm và dịch vụ giao thông thông minh thông qua VETC. Việc quyết định rút khỏi các dự án BOT đánh dấu bước thay đổi lớn trong cơ cấu đầu tư của doanh nghiệp.
Thoái toàn bộ vốn BOT ngay trong quý IV/2026
Sau nhiều năm đầu tư vào hạ tầng giao thông, Tasco đang lên kế hoạch rút toàn bộ phần vốn góp tại các doanh nghiệp dự án BOT nhằm tập trung nguồn lực cho những lĩnh vực kinh doanh khác.
Tasco (HUT) dự định thoái toàn bộ vốn BOT trong Quý IV/2026.
Cụ thể, ngày 21/10/2026, HĐQT Tasco đã ban hành Nghị quyết số 13/2026/NQ-HĐQT, thông qua chủ trương chuyển nhượng và tái cấu trúc toàn bộ các dự án đầu tư theo hình thức xây dựng - kinh doanh - chuyển giao (BOT).
Theo phương án được phê duyệt, Tasco sẽ chuyển nhượng toàn bộ phần vốn góp tại Công ty TNHH MTV Tasco BOT và các doanh nghiệp dự án liên quan. Sau khi hoàn tất giao dịch, Tasco sẽ không còn nắm giữ cổ phần hoặc phần vốn góp tại những doanh nghiệp này. Thời gian thực hiện dự kiến ngay trong quý IV/2026.
HĐQT giao Tổng Giám đốc xây dựng phương án chuyển nhượng chi tiết đối với từng dự án, bao gồm thuê đơn vị định giá độc lập, tìm kiếm nhà đầu tư và đàm phán các điều kiện chuyển nhượng. Quá trình này còn cần sự phối hợp với các ngân hàng tài trợ vốn và cơ quan quản lý để hoàn thiện thủ tục liên quan.
Đáng chú ý, Tasco cũng sẽ tiếp tục rà soát và thoái vốn khỏi những khoản đầu tư không còn phù hợp với định hướng phát triển. Nguồn tiền thu về dự kiến được tái phân bổ cho hệ sinh thái ô tô, công nghệ và dịch vụ di chuyển.
Tuy nhiên, nghị quyết mới dừng ở chủ trương thoái vốn, chưa công bố giá trị chuyển nhượng cũng như số tiền Tasco dự kiến thu hồi. Hiệu quả tài chính của phương án này vì vậy vẫn phụ thuộc vào giá bán thực tế và các nghĩa vụ liên quan đến từng dự án.
Gánh nợ hơn 36.600 tỷ đồng, chi phí lãi vay 931 tỷ chỉ trong nửa năm
Kế hoạch thoái vốn BOT diễn ra trong bối cảnh quy mô hoạt động của Tasco tăng nhanh, kéo theo nhu cầu vốn và nghĩa vụ tài chính ngày càng lớn.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất soát xét bán niên năm 2026, Tasco ghi nhận doanh thu thuần 22.190,7 tỷ đồng, tăng 44,6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 310,5 tỷ đồng, gấp khoảng 2,7 lần nửa đầu năm 2025.
Dù lợi nhuận tăng mạnh, áp lực chi phí tài chính vẫn khá lớn. Chỉ trong 6 tháng đầu năm, chi phí lãi vay của Tasco đã lên tới khoảng 931 tỷ đồng, cao gần gấp 3 lần lợi nhuận sau thuế. Bình quân mỗi ngày, doanh nghiệp phải gánh hơn 5 tỷ đồng chi phí lãi vay.
Dòng tiền kinh doanh cũng chưa có sự cải thiện tương ứng với lợi nhuận. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong nửa đầu năm âm hơn 413 tỷ đồng, cho thấy lượng tiền thu về từ hoạt động kinh doanh chưa đáp ứng được nhu cầu chi ra trong kỳ.
Áp lực còn thể hiện trên bảng cân đối kế toán. Tính đến ngày 30/6/2026, tổng tài sản của Tasco đạt 54.698 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả lên tới 36.623 tỷ đồng, tăng 6,8% so với đầu năm và chiếm gần 67% tổng tài sản. Riêng dư nợ vay và nợ thuê tài chính ở mức hơn 23.700 tỷ đồng.
Không chỉ thực hiện thoái vốn, Tasco còn đang triển khai phương án phát hành hơn 35,6 triệu trái phiếu chuyển đổi cho cổ đông hiện hữu, dự kiến huy động gần 3.561 tỷ đồng. Nguồn vốn này sẽ được phân bổ cho Tasco Land, Tasco Investment cùng các dự án bất động sản và hạ tầng giao thông.
Việc chuyển nhượng các dự án BOT có thể giúp Tasco thu hồi một phần vốn đầu tư và giảm bớt nghĩa vụ tài chính nếu các khoản nợ liên quan được chuyển giao hoặc tất toán. Tuy nhiên, với khối nợ hơn 36.600 tỷ đồng cùng chi phí lãi vay lớn, hiệu quả của quá trình tái cấu trúc sẽ phụ thuộc đáng kể vào giá trị thoái vốn thực tế và khả năng cải thiện dòng tiền kinh doanh trong thời gian tới.
Đường Lâm