CTCP Vạn Phát Hưng (HoSE: VPH) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2025 với khoản lỗ 10,17 tỷ đồng, trái ngược hoàn toàn so với mức lãi kỷ lục 183,3 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Đây đã là quý thua lỗ thứ tư liên tiếp, trong bối cảnh doanh nghiệp hụt gần 350 tỷ đồng doanh thu tài chính.
Theo đó, trong quý III/2025, Vạn Phát Hưng ghi nhận doanh thu thuần 38,6 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 36,6% xuống chỉ còn 1%, khiến lợi nhuận gộp còn 0,38 tỷ đồng, giảm hơn 94%.
Nguyên nhân chính đến từ việc doanh thu tài chính giảm 98,5%, chỉ còn 5,29 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ 2024 có khoản thu đột biến 350 tỷ đồng từ chuyển nhượng công ty con. Dù chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp đều được tiết giảm hơn 80%, phần lợi nhuận gộp mỏng không đủ bù chi phí, dẫn tới lỗ ròng hơn 10 tỷ đồng.
Doanh nghiệp thừa nhận quý III năm ngoái có kết quả đột biến nhờ thoái vốn, còn quý này không ghi nhận doanh thu bất động sản, chỉ có doanh thu từ mảng xây dựng theo hợp đồng chỉ định, gần như không mang lại lãi.
CTCP Vạn Phát Hưng
Lũy kế 9 tháng đầu năm, Vạn Phát Hưng đạt doanh thu 81,5 tỷ đồng, tăng 140%, nhưng lỗ sau thuế 19,6 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lãi 145 tỷ đồng. Với kế hoạch lợi nhuận 23,15 tỷ đồng cho năm 2025, doanh nghiệp hiện cách rất xa mục tiêu.
Tình hình dòng tiền tiếp tục đáng lo ngại: dòng tiền kinh doanh âm 481,5 tỷ đồng, nặng hơn mức âm 361,8 tỷ đồng cùng kỳ, đánh dấu 3 năm liên tiếp âm dòng tiền hoạt động (2023–2025). Trong khi đó, tiền và đầu tư ngắn hạn giảm 82,3%, chỉ còn 33,6 tỷ đồng, cho thấy nguồn lực thanh khoản đang cạn kiệt.
Tính đến 30/9/2025, tổng tài sản của Vạn Phát Hưng đạt 1.873 tỷ đồng, giảm 3% so với đầu năm. Trong đó, phải thu ngắn hạn chiếm 46%, phải thu dài hạn 20,7%, và hàng tồn kho 10,4% tổng tài sản.
Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu VPH giảm gần 45% từ tháng 10/2024 đến cuối tháng 10/2025, từ 9.070 đồng còn 5.000 đồng/cổ phiếu, phản ánh niềm tin nhà đầu tư suy giảm trước chuỗi thua lỗ kéo dài và tình trạng dòng tiền yếu.
Lê Phong