Sau giai đoạn tăng tốc mạnh mẽ và chinh phục đỉnh lịch sử hơn 1.560 điểm trong tháng 7, VN-Index đã trải qua những nhịp điều chỉnh bất ngờ ở các phiên cuối tháng, đánh dấu sự trở lại của áp lực chốt lời trên diện rộng.
Phiên giao dịch ngày 29/7 ghi nhận giá trị khớp lệnh kỷ lục hơn 67 nghìn tỷ đồng, cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang hiện diện nhưng cũng phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư sau một giai đoạn tăng nóng. Kết thúc tháng 7, VN-Index đóng cửa ở mức 1.502,52 điểm, tăng 126,45 điểm, tương ứng +9,19% so với tháng trước và +18,61% từ đầu năm, với sắc xanh lan tỏa gần như toàn bộ các nhóm ngành.
Thanh khoản bùng nổ là điểm nhấn đáng chú ý khi giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên đạt gần 32,8 nghìn tỷ đồng, tăng 76% so với tháng 6. Nhóm Ngân hàng và Chứng khoán ghi nhận sự quan tâm đặc biệt từ dòng tiền khi thanh khoản tăng lần lượt 132% và 77%.
Khối ngoại quay lại mua ròng mạnh 8,7 nghìn tỷ đồng, tập trung chủ yếu vào Chứng khoán (4,2 nghìn tỷ), Ngân hàng (3,9 nghìn tỷ) và Bất động sản (1,4 nghìn tỷ), trong khi bán ròng nhóm Vận tải (-2,3 nghìn tỷ) và Nguyên vật liệu (-1,2 nghìn tỷ).
Ở chiều ngược lại, khối tự doanh bán ròng 409 tỷ đồng, tập trung tại Ngân hàng (-1,3 nghìn tỷ) và ETF (-550 tỷ), nhưng mua ròng F&B (591 tỷ) và Xây dựng (551 tỷ).
Bối cảnh trong nước đang được hỗ trợ bởi các yếu tố vĩ mô tích cực, đặc biệt là tiến triển trong đàm phán thương mại Việt – Mỹ và loạt số liệu kinh tế quý II khởi sắc. Tuy nhiên, các nhịp giảm mạnh hơn 4% gần đây, dù hiếm gặp với VN-Index, đã phản ánh tính chu kỳ của thị trường khi đạt đỉnh mới và chịu tác động từ tâm lý chốt lời.
Dự kiến, áp lực này sẽ tiếp tục xuất hiện trong nửa đầu tháng 8, nhất là khi nhà đầu tư vẫn đang đánh giá tác động thực tế của chính sách thuế quan Mỹ đối với triển vọng tăng trưởng Việt Nam.
Về triển vọng, các chuyên gia tại Mirae Asset nhận định áp lực điều chỉnh hiện nay chỉ mang tính ngắn hạn, tạo điều kiện để thị trường thiết lập vùng cân bằng mới trước khi tiếp tục xu hướng đi lên. Các yếu tố hỗ trợ trung – dài hạn vẫn vững chắc, bao gồm chính sách tín dụng mở rộng, giải ngân đầu tư công quy mô lớn, cải cách thủ tục kinh doanh, giảm thuế và kích thích tiêu dùng. Ngoài ra, kỳ vọng nâng hạng thị trường lên nhóm mới nổi theo tiêu chí của FTSE trong kỳ đánh giá tháng 9 đang được xem là chất xúc tác quan trọng cho dòng vốn ngoại.
Hai kịch bản cho tháng 8 được đặt ra: Kịch bản cơ sở cho rằng VN-Index sẽ giữ vững vùng hỗ trợ 1.486 điểm – mức thấp nhất trong tuần đầu tháng 8 – và hướng tới mốc 1.600 điểm trong thời gian tới. Kịch bản thận trọng hơn dự báo thị trường có thể tiếp tục biến động và kiểm định lại vùng đỉnh cũ, với hỗ trợ mới kỳ vọng hình thành quanh 1.470 điểm. Dù diễn biến ngắn hạn còn rung lắc, triển vọng trung và dài hạn vẫn được duy trì ở mức tích cực.
Trung Anh