Sau 4 tuần giảm liên tiếp, VN-Index bật tăng 4% trong tuần qua, lấy lại toàn bộ số điểm đã mất kể từ đầu tháng 10. Tuy nhiên, áp lực từ thị trường quốc tế, giá dầu tăng cao và thanh khoản trong nước còn thấp khiến triển vọng tuần giao dịch mới vẫn tiềm ẩn những nhịp rung lắc.
Theo báo cáo chiến lược thị trường của MBS Research, thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua tuần phục hồi mạnh nhất kể từ đầu năm. VN-Index chốt tuần ở 1.774,15 điểm, tăng 68,24 điểm, tương ứng 4%, qua đó chấm dứt chuỗi giảm điểm kéo dài 4 tuần liên tiếp.
Đà tăng được hỗ trợ đáng kể bởi nhóm cổ phiếu Vingroup, trong đó VIC đóng góp 34,5 điểm, VHM đóng góp 5,6 điểm và VPL đóng góp 2,6 điểm. Một số cổ phiếu ngân hàng như STB, LPB và TCB cũng góp phần nâng đỡ chỉ số. VN30 tăng 2,79%, trong khi nhóm vốn hóa vừa và nhỏ tiếp tục duy trì xu hướng phục hồi.
Tuần vừa qua, VN-Index bứt phá hơn 68 điểm nhờ lực đẩy chính từ nhóm Vingroup
Đáng chú ý, khoảng 80% số cổ phiếu trên toàn thị trường tăng giá trong tuần, mức cao nhất trong 9 tuần. Nhóm Vingroup tăng 8,9%, dệt may tăng 5,8%, chứng khoán tăng 4,4% và đầu tư công tăng 4,1%. Ở chiều ngược lại, bảo hiểm giảm 2,8% và công nghệ giảm 1,9%.
Dù vậy, thanh khoản chưa cho thấy sự cải thiện tương xứng với đà tăng của chỉ số. Giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường đạt 17.260 tỷ đồng/phiên, tăng 18,3% so với tuần trước; thanh khoản khớp lệnh tăng 19,3%, lên 14.654 tỷ đồng/phiên. Tuy nhiên, thanh khoản từ đầu tháng 10 vẫn ở vùng thấp nhất kể từ đầu năm, phản ánh tâm lý thận trọng của dòng tiền.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng 1.104 tỷ đồng trong tuần. Tính từ đầu tháng 10, giá trị bán ròng đạt 18.314 tỷ đồng, nâng tổng mức bán ròng từ đầu năm lên 116.606 tỷ đồng, tương đương khoảng 4,5 tỷ USD. Các mã được khối ngoại mua ròng đáng chú ý gồm TCB, MSN và VIC; trong khi ACB, FPT và VCB nằm trong nhóm bị bán ròng mạnh.
Thị trường trong nước phục hồi giữa áp lực quốc tế
Đà tăng của chứng khoán Việt Nam diễn ra trong bối cảnh thị trường toàn cầu chịu sức ép từ làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là nhóm doanh nghiệp gắn với trí tuệ nhân tạo (AI). Trong tuần qua, S&P 500 giảm 0,5%, Nasdaq giảm 0,7%, trong khi Dow Jones tăng 0,4%. Tại châu Á, nhiều thị trường cũng điều chỉnh mạnh khi nhà đầu tư lo ngại khả năng sinh lời của các khoản đầu tư lớn vào AI.
Trên thị trường hàng hóa, giá vàng thế giới giảm về dưới 4.000 USD/ounce, xuống mức thấp nhất trong 3 tháng. Trái lại, giá dầu Brent tăng hơn 6% trong tuần, tiến sát 117 USD/thùng trong bối cảnh căng thẳng tại Vùng Vịnh gia tăng. Giá năng lượng neo cao làm dấy lên lo ngại lạm phát kéo dài, qua đó có thể khiến các ngân hàng trung ương duy trì mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn.
Ở trong nước, một số yếu tố chính sách tiếp tục được kỳ vọng hỗ trợ thị trường. Ngân hàng Nhà nước đã có động thái yêu cầu các ngân hàng thương mại giảm lãi suất tiền gửi bình quân theo thông tin được nêu trong báo cáo. Cùng với đó, dòng vốn tín dụng dành cho các dự án hạ tầng, công nghiệp, năng lượng và nhà ở xã hội tại khu vực Đông Nam Bộ được kỳ vọng góp phần hỗ trợ hoạt động đầu tư và sản xuất kinh doanh.
Tiến độ giải ngân đầu tư công, diễn biến xuất nhập khẩu và kết quả kinh doanh quý III cũng là những yếu tố được nhà đầu tư theo dõi. Theo số liệu trong báo cáo, kim ngạch xuất khẩu nửa đầu tháng 10 đạt 29,25 tỷ USD, tăng 12,41%; Việt Nam xuất siêu 1,82 tỷ USD trong kỳ. Tổng kim ngạch xuất nhập khẩu lũy kế đạt 945,07 tỷ USD, tăng 31,43% so với cùng kỳ.
Tuy nhiên, các yếu tố hỗ trợ này chưa đủ để loại bỏ hoàn toàn rủi ro. Thị trường vẫn phải đối mặt với áp lực từ giá năng lượng, diễn biến lãi suất quốc tế và dòng vốn ngoại bán ròng kéo dài.
VN-Index có thể giằng co quanh 1.760–1.780 điểm
Mùa công bố báo cáo tài chính quý III/2026 đang tạo ra sự phân hóa rõ nét giữa các cổ phiếu. Theo báo cáo, trong số 465 doanh nghiệp và ngân hàng niêm yết đã công bố kết quả hoặc ước tính sơ bộ, tổng lợi nhuận sau thuế tăng 32,7% so với cùng kỳ. Nhóm phi tài chính ghi nhận mức tăng 79%, trong khi nhóm tài chính tăng 7,1%.
Dù vậy, dữ liệu hiện mới bao phủ một phần vốn hóa thị trường và mức độ công bố giữa các ngành chưa đồng đều. Vì thế, kết quả kinh doanh chưa tạo được cơ sở đủ rộng để hình thành xu hướng tăng đồng thuận trên toàn thị trường. Diễn biến ngắn hạn có thể tiếp tục phân hóa theo từng doanh nghiệp, đặc biệt giữa những đơn vị có tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi tích cực và nhóm chịu sức ép từ chi phí hoặc triển vọng kinh doanh.
VN-Index nhiều khả năng sẽ xuất hiện các nhịp giằng co tích lũy kỹ thuật quanh vùng 1.760 – 1.780 điểm
Về kỹ thuật, báo cáo đánh giá nhịp tăng hơn 68 điểm đã củng cố khả năng hình thành vùng đáy ngắn hạn của VN-Index quanh 1.700–1.720 điểm. Tuy nhiên, trong tuần mới, chỉ số có thể xuất hiện các nhịp giằng co, tích lũy quanh vùng 1.760–1.780 điểm trước những diễn biến khó lường từ thị trường quốc tế và các cuộc họp chính sách tiền tệ lớn.
Về chiến lược đầu tư, báo cáo khuyến nghị chú ý các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh quý III tăng trưởng thực chất, đồng thời có khả năng hưởng lợi từ những động lực trong nước. Các nhóm được đề cập gồm ngân hàng, đầu tư công, vật liệu xây dựng, xuất khẩu và logistics.
Dù vậy, trong bối cảnh thanh khoản vẫn thấp và khối ngoại tiếp tục bán ròng, nhà đầu tư cần theo dõi diễn biến dòng tiền, mức độ lan tỏa của đà tăng và chất lượng lợi nhuận của từng doanh nghiệp, thay vì chỉ dựa vào mức tăng của chỉ số chung.
Trung Anh