6 tháng đầu năm, hiệu suất các nhóm ngành Việt Nam có xu hướng tương tự với trên thế giới. Dòng tiền đang tập trung tại nhóm công nghệ, viễn thông, trong khi chỉ vào tương đối tại nhóm tài chính. Trong 6 tháng cuối năm, các chuyên gia cho rằng, ngân hàng, công nghệ, bán lẻ và bất động sản là những ngành mà nhà đầu tư nên cân nhắc.
Dòng tiền đang tập trung tại nhóm công nghệ, viễn thông
Kết thúc nửa đầu năm 2024, thị trường chứng khoán Việt Nam diễn biến khá thuận lợi với mức tăng hơn 10,2% đối với VN-Index. Trong 2 quý đầu năm, cổ phiếu thuộc các nhóm ngành như công nghệ, viễn thông và bán lẻ đã mang lại tỉ suất lợi nhuận rất tốt cho nhà đầu tư.
Những số liệu kinh tế 6 tháng đầu năm cho thấy sự phục hồi vững chắc của nền kinh tế trong nước với một số điểm nhất tiêu biểu như GDP tăng trưởng 6,42% so với cùng kỳ; sản lượng sản xuất công nghiệp, tổng mức bán lẻ hàng hóa, FDI đăng ký và thực hiện đều ghi nhận tăng trưởng lạc quan.
Đánh giá về thị trường 6 tháng đầu năm, ông Huỳnh Hoàng Phương, Chuyên gia Tài chính, Cố vấn Quản lý gia sản CTCP FIDT cho rằng, hiệu suất các nhóm ngành Việt Nam có xu hướng tương tự với trên thế giới. Dòng tiền đang tập trung tại nhóm công nghệ, viễn thông, trong khi chỉ vào tương đối tại nhóm tài chính. Dòng tiền trên toàn cầu cần nhìn vào hai yếu tố.
Thứ nhất là mega force, nghĩa là các động lực lớn mang tính chi phối, thứ hai là mức độ hấp dẫn của các kênh. Đối với chứng khoán, điển hình tại nhóm công nghệ, với dẫn đầu là cổ phiếu FPT tăng như vậy có còn kỳ vọng nữa hay không.
Đầu tiên, thước đo định giá áp vào nhóm công nghệ này là định giá hiện tại và khả năng tăng trưởng trong tương lai, với hệ số PEG (Price/Earnings to Growth). Hệ số này ở Mỹ đang khoảng 1,4. Với cổ phiếu Nvidia đang tăng phi mã thì hệ số này mới chỉ trên 1,5, nên nói “bong bóng” thì không “bong bóng” đâu. Với FPT, hệ số này đang ở 1,2 – 1,3, là mức cao lịch sở với cổ phiếu này.
5 năm trở lại, FPT đã chứng minh mình là một doanh nghiệp công nghệ tăng trưởng. Theo đó, con đường đưa PEG lên như hiện tại là phản ánh phù hợp. Nếu câu chuyện còn tiếp diễn, việc đi lên vẫn có thể.
Tuy nhiên, nếu có tham gia vào nhóm ngành công nghệ lúc này cho kỳ vọng sắp tới hay không thì tôi sẽ không ưu tiên, ví dụ như FPT gần như đang phản ánh tất cả câu chuyện của họ. Theo đó, 6 tháng tới nhóm này không còn thực sự hấp dẫn về mặt cơ bản.
Đồng ý với quan điểm của ông Phương, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phân tích CTCK Yuanta Vietnam cũng đánh giá nhóm công nghệ đã tăng xuyên suốt trong 6 tháng đầu năm nay, đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Thống kê của Financial Times, đối với những cổ phiếu thường tăng trưởng trong dài hạn, NĐT thường nhìn vào tăng trưởng doanh thu.
Với cổ phiếu ngắn hạn, NĐT thường sẽ dùng phương pháp so sánh về mặt định giá để đưa ra quyết định lựa chọn cổ phiếu đầu tư hay lướt sóng. Về những nhóm ngành tiềm năng trong 6 tháng cuối năm nay, chuyên gia lựa chọn ra ba nhóm, bao gồm nhóm vận tải, tình hình xuất nhập khẩu đang sôi động trở lại. Giai đoạn đầu năm qua nhóm ngành này vẫn đang tăng, tuy nhiên xét về yếu tố định giá, dư địa nhóm ngành này vẫn còn.
Nhóm ngân hàng, ngoài những câu chuyện cơ bản về tăng trưởng tín dụng, các tỷ lệ casa đang phục hồi trở lại,… có hai câu chuyện cần quan tâm là việc tăng vốn của ngân hàng và sáp nhập các ngân hàng yếu kém. Nhóm chứng khoán, vùng giá nhóm ngành này hiện đang rất hấp dẫn.
Nhóm ngành nào triển vọng 6 tháng cuối năm?
Dự báo về thị trường nửa cuối năm, ông Huỳnh Hoàng Phương cho biết " đầu tiên tôi chọn nhóm ngành ngân hàng, song cần phải xem BCTC quý II như thế nào. Nhóm này có tiềm năng tăng giá trong thời gian tới hay không, yếu tố quan trọng nhất là chất lượng tài sản của ngành ngân hàng."
Trước đây, mọi người kỳ vọng chất lượng tài sản đã về mức đáy và hồi phục. Mùa báo cáo quý II này cần chứng minh chất lượng tài sản phải bắt đầu cải thiện, cùng với kỳ vọng phục hồi của nền kinh tế và các chính sách mới hỗ trợ thị trường bất động sản.
Ông Phương kỳ vọng chất lượng tài sản của nhóm ngành này đã qua thời kỳ xấu nhất. Nếu không rủi ro tiềm ẩn là rất lớn. Các ngân hàng có chất lượng tài sản có vấn đề thì hiện nay P/B đã về gần 1 hoặc dưới 1 (lần).
Ngành thứ hai là bán lẻ - tiêu dùng. Dữ liệu cho thấy bán lẻ chưa thực sự phục hồi về mức tiềm năng. 6 tháng cuối năm kỳ vọng sẽ có sự khởi sắc. Vừa qua tình hình sản xuất đã phục hồi, tuyển dụng gia tăng, và việc tăng lương cũng hỗ trợ kỳ vọng cho nhóm ngành này.
Thứ ba, vị Chuyên gia Tài chính, Cố vấn Quản lý gia sản CTCP FIDT chọn ngành bất động sản. Các chính sách kỳ vọng sẽ tháo gỡ các nút thắt cho các doanh nghiệp bất động sản.
Trong 6 tháng cuối năm, các chuyên gia cho rằng, ngân hàng, công nghệ, bán lẻ và bất động sản là những ngành mà nhà đầu tư nên cân nhắc.
Trong khi đó, ông Trần Quốc Toàn, Giám đốc Kinh doanh Hội sở, Công ty Chứng khoán Mirae Asset cho biết, sự tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết với định giá hấp dẫn trên một nền tảng vĩ mô hồi phục vững chắc, vẫn sẽ dẫn dắt cho xu hướng đi lên của thị trường trong khung thời gian trung hạn. Về các nhóm ngành, chuyên gia của Mirae Asset chỉ ra 2 nhóm ngành mà nhà đầu tư có thể kỳ vọng trong 6 tháng cuối năm.
Đầu tiên là nhóm ngành bán lẻ. Triển vọng của nhóm ngành này đến từ sự tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong năm 2024 nhờ sức mua chung của thị trường và sự cơ cấu danh mục kinh doanh của các doanh nghiệp lớn trong ngành. Bên cạnh đó, Chính phủ vừa ban hành Nghị định 73/2024/NĐ-CP quy định mức lương cơ sở và chế độ tiền thưởng đối với cán bộ, công chức, viên chức và lực lượng vũ trang. Theo đó mức lương cơ sở là 2,34 triệu đồng/tháng kể từ ngày 1/7 thay cho mức 1,8 triệu đồng/tháng như hiện tại, điều này có thể mang lại sự khởi sắc cho ngành bán lẻ.
Thứ 2 là ngành bất động sản. Theo ông Toàn, các Luật Đất đai 2024, Nhà ở, Kinh doanh bất động sản 2023 và 2 điều Luật Các tổ chức tín dụng 2024 có hiệu lực sớm từ ngày 1/8/2024 sẽ tạo ra hành lang hỗ trợ cho các doanh nghiệp bất động sản đang có năng lực triển khai dự án tốt.
Cùng với đó là sự kỳ vọng khi nền kinh tế tiếp tục phục hồi vững chắc, tín dụng tăng trưởng nhanh hơn thì bất động sản sẽ có sự cải thiện đáng kể về doanh số bán hàng trong các quý tới cũng sẽ tạo ra một số cơ hội đầu tư.
“Cổ phiếu của các công ty ở các ngành các ngành kinh tế khác đang có sự quay trở lại ấn tượng trong kết quả kinh doanh với định giá hấp dẫn cũng nên đưa vào danh mục theo dõi. Mọi quyết định đầu tư nên đến từ quá trình phân tích và đánh giá kỹ lưỡng sẽ mang lại hiệu quả tốt cho nhà đầu tư trong bối cảnh đầy phân hóa như hiện tại”, ông Toàn chia sẻ.
Hồng Quang