Xuất phát điểm là một công ty hoạt động chính trong lĩnh vực xây dựng công trình dân dụng, năm 2011, Kosy Group (Mã CK: KOS) đã chuyển hướng sang lĩnh vực kinh doanh BĐS. Đến năm 2016, Công ty bắt đầu triển khai nhiều dự án BĐS tỉnh lẻ như KĐT Kosy Mountain View Lào Cai, KĐT Kosy - Bắc Giang, KĐT Kosy - Gia Sàng (Thái Nguyên)… Theo thông tin mới nhất, Kosy đang là 1 trong 2 nhà thầu trúng sơ tuyển tại dự án Kosy Hà Nam.
Đang vướng “lùm xùm” ở Lào Cai, Kosy vẫn đầy triển vọng ở dự án Hà Nam?
Trong khi dự án Kosy Mountain View của Kosy Group đang có chỉ đạo của Phó Thủ tướng về việc kiểm tra làm rõ nội dung sai phạm sau hàng loạt phản ánh của báo chí liên quan đến việc thực hiện dự án sai phép, thì Kosy vẫn đầy triển vọng trở thành CĐT của dự án Kosy Hà Nam.
Dự án Kosy Mountain View của Kosy Group
Theo công bố của Ban Quản lý phát triển khu đô thị mới tỉnh Hà Nam, Dự án Đầu tư xây dựng khu nhà ở đô thị KOSY Hà Nam sẽ bắt đầu phát hành hồ sơ mời thầu từ 19/9 đến ngày 19/11/2019.
Dự án có tổng chi phí thực hiện 243,8 tỷ đồng, địa điểm thực hiện tại xã Duy Hải, huyện Duy Tiên, với diện tích đất sử dụng cho Dự án 229.431,41 m2.
Dự án Khu nhà ở đô thị Kosy Hà Nam đã được duyệt quy hoạch chi tiết 1/500 vào tháng 7/2018 và do Công ty CP Kosy là đơn vị lập quy hoạch. Theo quy hoạch, dự án có hơn 800 lô đất liền kề và biệt thự.
Theo kết qua sơ tuyển diễn ra từ ngày 17/5 đến 17/6/2019, 2 nhà đầu tư trúng sơ tuyển tại Dự án khu nhà ở đô thị Kosy Hà Nam là Công ty CP Kosy và Công ty CP Đầu tư và xây dựng hạ tầng Thủ Đô. Cả 2 nhà đầu tư đều có địa chỉ tại quận Nam Từ Liêm, Hà Nội.
Xét về lợi thế cạnh tranh, Công ty CP Kosy đã nắm trong tay nhiều lợi thế hơn Công ty CP Đầu tư và xây dựng hạ tầng Thủ Đô. Bởi lẽ, Công ty CP Kosy là đơn vị tham gia dự án ngay từ đầu. Cụ thể từ khi trình bày ý tưởng vào tháng 11/2017 cho đến khi là đơn vị tư vấn lập quy hoạch chi tiết xây dựng tỷ lệ 1/500 vào tháng 1/2018. Quy hoạch này đã được UBND tỉnh Hà Nam phê duyệt tại Quyết định 1113/QĐ-UBND ngày 2/7/2018.
Vậy, đối thủ của Kosy tại dự án này là ai? Có đáng "gờm" hay không?
Công ty CP Đầu tư và xây dựng hạ tầng Thủ Đô ban đầu có tên là Công ty CP Kosy Hà Nội và do bà Nguyễn Thị Phương Thảo làm chủ tịch HĐQT, đồng thời làm người đại diện theo pháp luật. Bà Nguyễn Thị Phương Thảo hiện là thành viên HĐQT Công ty CP Kosy và là em gái chủ tịch HĐQT Công ty CP Kosy – ông Nguyễn Việt Cường.
Công ty CP Đầu tư và xây dựng hạ tầng Thủ Đô hiện có trụ sở tại số 5 ngách 8/23 phố Lê Quang Đạo, Phường Phú Đô, Quận Nam Từ Liêm, Hà Nội do ông Nguyễn Văn Dương (sinh năm 1989) làm người đại diện theo pháp luật.
Dòng tiền âm do tồn đọng ở chính các dự án BĐS tỉnh lẻ
Kosy là doanh nghiệp nằm trong nhóm có dấu hiệu "báo động" khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh liên tục âm trong 3 năm trở lại đây, kết thúc năm 2018 con số này đã lên tới âm 532 tỷ đồng.
Mới đây, trong báo cáo tài chính bán niên 2019 Kosy tiếp tục ghi nhận tình trạng kinh doanh không tạo ra tiền, khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tiếp tục âm 157,3 tỷ đồng. Còn trên bảng cân đối kế toán của Kosy, số dư tiền tại thời điểm cuối quý II/2019 chỉ còn 14,79 tỷ đồng, giảm mạnh so với con số 154 tỷ đồng đầu năm. Điều này phần nào cho thấy những rủi ro lớn về khả năng thanh toán lãi vay, các khoản nợ vay ngắn hạn hay nợ dài hạn đến hạn của Kosy, thậm chí còn ảnh hưởng đến khả năng phát triển bền vững của doanh nghiệp.Dòng tiền hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp bất động sản qua các năm, đv: tỷ đồng
Hàng tồn kho của doanh nghiệp này trong nửa năm 2019 là hơn 580 tỷ đồng, tăng hơn 50 tỷ đồng so với quý I/2019 (532 tỷ đồng). Trong đó, tồn kho tại dự án Kosy Lào Cai là 299 tỷ đồng; dự án Kosy Thái Nguyên là 80 tỷ đồng; dự án Kosy Bắc Giang là 91 tỷ đồng. Hiện, Kosy cũng thế chấp nhiều dự án để vay, trong đó có khoản vay 70 tỷ đồng của Ngân hàng TMCP Bảo Việt, sẽ tất toán vào năm 2020.
Thông tin về tình hình kinh doanh những năm trước, Kosy là doanh nghiệp vừa xóa được lỗ lũy kế. Hiện cơ cấu cổ đông của Kosy khá cô đặc với phần lớn cổ phiếu tập trung vào Chủ tịch Nguyễn Việt Cường và người thân (tổng tỷ lệ sở hữu 4 cổ đông lớn nhất này chiếm đến 87,2%).
Từ khi thành tập, Tập đoàn Kosy đã không vội lựa chọn những dự án bất động sản quy mô lớn ở Hà Nội, TP. Hồ Chí Minh mà tìm kiếm những dự án vừa tầm ở các địa phương và thâu tóm được nhiều "hàng hot" tỉnh lẻ.
Trong khi đó, quỹ đất cũng như các dự án mà KOS sở hữu chủ yếu tại các tỉnh phía Bắc như Lào Cai, Ninh Bình, Thái Nguyên, Bắc Giang và đang đấu thầu dự án tại Hà Nam... Còn khu vực trung tâm như Hà Nội chỉ có 1 dự án trên diện tích 200,000 m2 dự kiến tổng mức đầu tư 4.295 tỷ đồng.
Lợi nhuận nhỏ, hàng tồn kho lớn, vốn đầu tư dự án cần nhiều nghìn tỷ đồng, vốn từ đâu để thực hiện các dự án khủng tại nhiều tỉnh thành?
Ngoài ra, với một doanh nghiệp bất động sản vừa xóa được lỗ lũy kế, lại tăng vốn khủng nhưng quỹ đất lại ở các tỉnh thì liệu việc quản trị cũng như phát triển kinh doanh có đáp ứng được với mức vốn mới để đem lại lợi nhuận tương xứng hay không?
Đây là những bài toán mà Kosy Group đang phải tìm lời giải.
Kỳ Thư (T/H)