Lợi nhuận sau thuế quý 1/2025 của Tổng công ty Xây dựng Số 1 (CC1) chỉ đạt 9,28 tỷ đồng, hoàn thành vỏn vẹn 2,5% kế hoạch cả năm của CC1. Dù đã thoái vốn khỏi Chương Dương và thu về gần 146,5 tỷ đồng, bức tranh tài chính của Tổng công ty Xây dựng Số 1 vẫn chưa cho thấy sự cải thiện rõ rệt.
Lợi nhuận quý 1 chỉ đạt 2,5% kế hoạch năm: Áp lực bủa vâyKết thúc quý 1/2025, Tổng công ty Xây dựng Số 1 (UPCoM:CC1) ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt 1.488 tỷ đồng, tăng nhẹ 6,7% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt vỏn vẹn 9,28 tỷ đồng. So với mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2025 là 371 tỷ đồng, kết quả quý 1 này mới hoàn thành chưa đến 2,5% kế hoạch năm. Với tiến độ này, CC1 sẽ cần một sự bứt tốc mạnh mẽ trong 3 quý còn lại nếu muốn hiện thực hóa mục tiêu lợi nhuận.
Tổng công ty Xây dựng Số 1 (CC1) mới hoàn thành được 2,5% kế hoạch kinh doanh trong Q1/2025
Lợi nhuận mỏng phản ánh biên lãi gộp thấp của các dự án mà CC1 đang thực hiện, trong bối cảnh giá vật liệu đầu vào tiếp tục neo cao, ngành xây dựng gặp nhiều khó khăn. Mặc dù doanh thu có tăng nhẹ, nhưng mức tăng không đủ bù đắp chi phí hoạt động, khiến lợi nhuận ròng gần như không đáng kể.
Đây là điều đáng lo ngại nếu xét đến kế hoạch doanh thu hơn 12.800 tỷ đồng cùng mục tiêu lợi nhuận 371 tỷ mà doanh nghiệp này đặt ra cho năm 2025.
Nợ phải trả hơn 10.976 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu chưa bằng một nửa
Tính đến cuối quý 1/2025, Tổng công ty Xây dựng Số 1 ghi nhận tổng nợ phải trả lên tới 10.976 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu chỉ đạt khoảng 4.272 tỷ đồng, cho thấy cấu trúc tài chính nghiêng nặng về nợ. Trong số này, phần lớn là nợ ngắn hạn lên tới 10.074 tỷ đồng, phục vụ nhu cầu vốn lưu động cho các dự án xây dựng - lĩnh vực vốn có đặc thù yêu cầu dòng tiền luân chuyển nhanh và quy mô lớn.
Tổng tài sản hợp nhất của doanh nghiệp đạt 15.248 tỷ đồng, song tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E) đang ở mức cao. Điều này tiềm ẩn rủi ro nếu dòng tiền từ các dự án bị gián đoạn hoặc chậm thu hồi. Dù hệ số thanh toán ngắn hạn được duy trì quanh mức 1,24 và hệ số thanh toán nhanh khoảng 1,06, cho thấy khả năng đáp ứng nghĩa vụ nợ ngắn hạn về mặt lý thuyết là khả thi. Tuy nhiên, trong bối cảnh ngành xây dựng thường xuyên phải ứng vốn trước và bị chi phối bởi tiến độ giải ngân từ phía chủ đầu tư, thì thanh khoản thực tế vẫn là một vấn đề cần thận trọng.
Đáng chú ý, danh mục tài sản của CC1 không có nhiều khoản đầu tư tài chính có tính thanh khoản cao. Tài sản lưu động chủ yếu nằm ở các khoản phải thu và tồn kho, khiến khả năng xoay xở nguồn tiền trong ngắn hạn thêm phần hạn chế. Trong tình huống không có dòng tiền mạnh từ hoạt động kinh doanh cốt lõi hoặc các khoản thoái vốn chiến lược như CDC, doanh nghiệp có thể đối mặt với sức ép trả nợ đáng kể trong các quý tiếp theo.
Thoái vốn khỏi Chương Dương, thu về khoảng 146,5 tỷ đồng
Trong tháng 7/2025, Tổng công ty Xây dựng Số 1 đã hoàn tất thoái toàn bộ 10,45 triệu cổ phiếu CDC, tương đương 23,77% vốn điều lệ tại Công ty cổ phần Chương Dương. Các giao dịch được thực hiện theo hình thức thỏa thuận trong hai ngày 21/7 và 23/7, với khối lượng gần 10,62 triệu cổ phiếu và tổng giá trị ước tính khoảng 146,5 tỷ đồng.
Cơ cấu nợ cao với gần 11.000 tỷ, CC1 vừa phải thoái vốn, thu về 146 tỷ đồng tại CDC
Động thái này đánh dấu việc CC1 rút hoàn toàn khỏi Chương Dương, nơi mà trước đó ông Võ Quốc Khánh – người đại diện phần vốn góp của CC1 – vẫn giữ vị trí thành viên HĐQT. Cùng thời điểm, bà Nguyễn Thị Trang đã mua vào 2,5 triệu cổ phiếu CDC và trở thành cổ đông lớn nắm giữ 5,68% vốn.
Về phần mình, Chương Dương hiện đang tái cơ cấu tài chính mạnh mẽ. Sau đợt phát hành 21,9 triệu cổ phiếu với giá 11.000 đồng/cp trong tháng 5, công ty đã huy động hơn 240 tỷ đồng để xử lý nợ vay và rót thêm vốn vào dự án Long Bình Tân do công ty con là Chương Dương Homeland triển khai. Việc CC1 thoái vốn trong giai đoạn này có thể được hiểu là bước đi nhằm thu hồi nguồn lực tài chính để tái đầu tư vào các mảng có hiệu quả cao hơn, hoặc đơn giản là củng cố thanh khoản trước áp lực dòng tiền.
Tuy nhiên, khoản thu gần 146,5 tỷ đồng từ thoái vốn cũng chỉ chiếm hơn 1% tổng doanh thu mục tiêu cả năm của CC1 và không đủ lớn để xoay chuyển bức tranh tài chính đang mờ nhạt của doanh nghiệp này.
Lê Phong