Công ty cổ phần Đầu tư Địa ốc Phương Đông, không chỉ bị cơ quan thuế cưỡng chế bằng biện pháp ngừng sử dụng hóa đơn do nợ thuế gần 2,9 tỷ đồng, mà còn liên tục trễ hẹn lãi suất trái phiếu trị giá 900 tỷ đồng với nhà đầu tư.
Ngừng hóa đơn vì nợ thuế, chậm thanh toán lãi trái phiếu
Ngày 16/7/2025, Chi cục Thuế cơ sở 12 – Cục Thuế TP.HCM đã ban hành Quyết định số 1700/QĐ-TCS12-KD về việc ngừng sử dụng hóa đơn đối với Công ty cổ phần Đầu tư Địa ốc Phương Đông (MST: 0309142507), do nợ thuế 2,89 tỷ đồng.
Biện pháp này có hiệu lực trong 12 tháng, từ 16/7/2025 đến 16/7/2026, gây cản trở nghiêm trọng đến hoạt động thương mại và triển khai dự án của doanh nghiệp này.
Đáng chú ý, Địa ốc Phương Đông còn là đơn vị phát hành lô trái phiếu trị giá 900 tỷ đồng ngày 12/11/2021 nhằm hợp tác đầu tư dự án Khu nhà ở Gò Sao, Quận 12, TP.HCM – dự án do Công ty TNHH MTV Đầu tư Phát triển Gia Cư, một đơn vị thuộc Pi Group, làm chủ đầu tư.
Một dự án của Công ty cổ phần Đầu tư kinh doanh Địa ốc Phương Đông tại xã Minh Tân huyện Kiến Thụy, Hải Phòng
Tuy nhiên, lô trái phiếu đáo hạn vào tháng 12/2024 này liên tục bị “xù lãi”. Cụ thể: Ngày 13/5/2024, Địa ốc Phương Đông không thanh toán khoản lãi 53,5 tỷ đồng đến hạn. Ngày 30/8/2024, doanh nghiệp đề xuất gia hạn lãi đợt 5 thêm 4 tháng từ ngày đến hạn (12/5/2024). Đến 8/11/2024, công ty tiếp tục xin ý kiến trái chủ về việc gia hạn kỳ hạn trái phiếu từ 3 năm lên 5 năm, đồng thời xin hoãn lãi đến chậm nhất ngày 10/1/2025.
Gần đây nhất, ngày 12/5/2025, Địa ốc Phương Đông lại không thanh toán khoản lãi 51,3 tỷ đồng cho đợt 7. Doanh nghiệp lý giải nguyên nhân là đang thương lượng với trái chủ để điều chỉnh lãi suất.
Sự chậm trễ và dây dưa trong nghĩa vụ trái phiếu khiến niềm tin của nhà đầu tư lung lay và đặt ra lo ngại về năng lực tài chính thực tế của công ty này – nhất là khi thời điểm đáo hạn gốc đang cận kề.
Tài sản thế chấp và dấu hỏi về năng lực tài chính
Theo dữ liệu từ Cục Đăng ký giao dịch bảo đảm, tháng 8/2014, Địa ốc Phương Đông từng thế chấp các công trình phụ trợ và các khoản phải thu tại dự án Villa Riverside Phương Đông (6,9ha) tại Ngân hàng An Bình.
Đến tháng 11/2021, công ty tiếp tục đem lợi tức từ quyền sử dụng đất và tài sản gắn liền với đất tại dự án KDC Phương Đông (phường Tam Phú, TP Thủ Đức) làm tài sản đảm bảo.
Việc thế chấp tài sản tại nhiều dự án lớn cho thấy doanh nghiệp đã sử dụng gần hết “room tài sản” để vay vốn, và có thể đã cạn kiệt dư địa tài chính để trả nghĩa vụ trái phiếu hoặc đầu tư phát triển tiếp dự án.
Theo tìm hiểu về Địa ốc Phương Đông được biết, doanh nghiệp được thành lập từ năm 2009, hiện do bà Nguyễn Thanh Anh (SN 1997) làm đại diện pháp luật. Tuy nhiên, theo thông tin từ chính website công ty, doanh nghiệp có tiền thân là Tập đoàn Muối Miền Nam (Sosal Group).
Đến năm 2017, Tập đoàn Pi Group đã thực hiện M&A thâu tóm Địa ốc Phương Đông, đồng thời tăng vốn điều lệ lên 400 tỷ đồng. Địa ốc Phương Đông hiện là 1 trong 8 công ty thành viên của Pi Group, có nhiệm vụ triển khai các dự án bất động sản phía Đông TP.HCM.
Dự án lớn nhất của công ty hiện nay là Khu dân cư Phương Đông 8,2ha tại phường Tam Bình, TP.HCM. Dự án từng được quảng bá rầm rộ nhưng đến nay vẫn chưa có nhiều dấu hiệu triển khai thực tế đáng kể.
Sự liên quan chặt chẽ giữa Địa ốc Phương Đông và Pi Group – cả về vốn, dự án lẫn nhân sự điều hành – đặt ra dấu hỏi: Liệu các thương vụ phát hành trái phiếu, đầu tư dự án có minh bạch và thực chất, hay chỉ là chiêu “xoay vòng vốn” nội bộ để che giấu rủi ro tài chính?
Cảnh báo rủi ro hệ thống
Việc Địa ốc Phương Đông liên tục trễ hẹn lãi trái phiếu với số tiền hàng chục tỷ đồng, trong khi bị ngừng hóa đơn do nợ thuế, là một ví dụ điển hình cho tình trạng đứt gãy cam kết tài chính của doanh nghiệp bất động sản.
Dù lô trái phiếu 900 tỷ không phải quá lớn so với tổng dư nợ toàn thị trường, nhưng nếu doanh nghiệp không thể tất toán đúng hạn, thiệt hại sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến nhà đầu tư cá nhân, trái chủ tổ chức, cũng như tạo hiệu ứng tiêu cực lan rộng trong thị trường vốn.
Vụ việc này thêm một lần nữa cho thấy tính cấp thiết trong việc tăng cường giám sát, kiểm tra năng lực tài chính doanh nghiệp trước khi cho phát hành trái phiếu, đặc biệt với các công ty có liên quan nhóm cổ đông, tập đoàn đa ngành như Pi Group.
Sự kiện Địa ốc Phương Đông bị cưỡng chế ngừng sử dụng hóa đơn, song song với việc “nhiều lần lỗi hẹn” thanh toán lãi trái phiếu 900 tỷ, không còn là câu chuyện đơn lẻ. Đây là biểu hiện cụ thể của tình trạng “nợ chồng nợ”, rủi ro tài chính lan rộng trong nhóm doanh nghiệp bất động sản có vốn điều lệ lớn nhưng thiếu nội lực thực.
Trong bối cảnh thị trường đang nỗ lực phục hồi, cơ quan chức năng cần kịp thời thanh tra, kiểm toán và công khai thông tin minh bạch về các doanh nghiệp phát hành trái phiếu đang mất khả năng chi trả – để bảo vệ nhà đầu tư, giữ ổn định thị trường vốn và ngăn ngừa nguy cơ vỡ trận dây chuyền./.
Hải Bình