Nhóm phân tích của Agriseco đánh giá mặt bằng định giá cổ phiếu đang ở vùng P/E khoảng 13,3 lần, là mức tương đối hấp dẫn trong bối cảnh dòng tiền đang có xu hướng dịch chuyển từ kênh tiền gửi quay lại thị trường chứng khoán. Agriseco Research tiếp tục nghiên cứu và lựa chọn ra các cổ phiếu có tiềm năng tăng giá tốt trong tháng 7 với cơ cấu tài chính lành mạnh và đang có mức định giá phù hợp.
Báo cáo cập nhật mới đây của Chứng khoán Agribank (Agriseco) cho thấy, tháng 6/2023, VN-Index đạt 1.120 điểm, tăng 4,2% với giá trị giao dịch bình quân ba sàn đạt gần 20.000 tỷ đồng/phiên, tăng khoảng 35% so với tháng 5.
Dòng tiền có xu hướng quay trở lại thị trường trong bối cảnh mặt bằng lãi suất hạ nhiệt và một số chính sách hỗ trợ thị trường BDS và nền kinh tế mới được ban hành. Trong đó, các nhóm ngành tăng điểm mạnh nhất có thể kể đến như: Tài nguyên cơ bản (+15,9%); Y tế (+ 10%); Bán lẻ (+7,5%); Hóa chất (+7%).
Trong tháng 7, Agriseco Research đánh giá các yếu tố tác động đến thị trường có thể kể đến như chính sách lãi suất của FED trong kỳ họp FOMC sắp tới; KQKD bán niên của các doanh nghiệp dần được hé lộ; tiến độ triển khai đầu tư công và các chính sách tiền tệ, hỗ trợ các doanh nghiệp đang được triển khai và thẩm thấu như thể nào tới nền kinh tế.
Hiện tại, mặt bằng định giá cổ phiếu đang ở vùng P/E khoảng 13,3 lần, là mức tương đối hấp dẫn trong bối cảnh dòng tiền đang có xu hướng dịch chuyển từ kênh tiền gửi quay lại thị trường chứng khoán. Sau khi danh mục tháng 6 đạt được tỷ suất vượt trội thị trường, Agriseco Research đã tiếp tục nghiên cứu và lựa chọn ra các cổ phiếu có tiềm năng tăng giá tốt trong tháng 7 với cơ cấu tài chính lành mạnh và đang có mức định giá phù hợp các cổ phiếu có tiềm năng tăng.
C4G -Tập Đoàn Cienco4
C4G trúng được nhiều gói thầu xây lắp quan trọng.
Kỳ vọng lợi nhuận bán niên khả quan nhờ hạch toán từ các dự án: Cao tốc Bắc - Nam đoạn Cam Lộ - La Sơn, Phan Thiết - Dầu Giây; Sân bay Phú Bài... C4G cũng đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2023 tương đối cao (lần lượt 4.500 tỷ và 330 tỷ, cao hơn +60% và +117%), có thể nhờ kỳ vọng hạch toán doanh thu - lợi nhuận việc chuyển nhượng 2 dự án BĐS: Long Sơn 1B và Long Sơn 3 trong Q2/2023; thu hồi vốn tại dự án BOT Thái Nguyên - Chợ Mới kỳ vọng thu về dòng tiền khả quan. Ngoài yếu tố lợi nhuận một lần kể trên, các hợp đồng thi công năm nay có mức giá trúng thầu tốt hơn rất nhiều so với giai đoạn trước, vì vậy đây cũng là yếu tố giúp đạt mục tiêu doanh thu - lợi nhuận năm 2023.
HPG - CTCP Tập đoàn Hòa Phát
Sản lượng thép tiêu thụ vẫn ở mức thấp nhưng đã có sự cải thiện. Sản lượng xuất khẩu vẫn đang trên đà phục hồi với sản lượng HRC tháng 5 ghi nhận cao nhất từ đầu năm và tăng 19% so với cũng kỳ. Một số quốc gia đang có dấu hiệu bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất qua đó kỳ vọng giúp cải thiện nhu cầu tiêu thụ thép HRC. HPG cũng bắt đầu mở lại lò cao khi giai đoạn khó khăn nhất đã đi qua.
Nhu cầu tiêu thụ thép xây dựng có thể dần phục hồi kể từ quý 3 khi thị trường BDS trong nước được kỳ vọng sẽ dần phục hồi trong nửa sau năm 2023 nhờ Các chính sách hỗ trợ thị trường BDS được ban hành nhằm gỡ nút thắt về vốn và pháp lý. Tuy nhiên, Agriseco đánh giá mức độ phục hồi sẽ chậm do các chính sách cần thời gian để thấm thấu.
HVN - Tổng Công ty Hàng không Việt Nam
Sản lượng khách đi qua các cảng hàng không tiếp tục phục hồi mạnh mẽ. Giá xăng Jet A1 sụt giảm góp phần đẩy nhanh tiến trình cải thiện lợi nhuận của các doanh nghiệp vận tải hàng không.
KQKD Quý 1 có sự phục hồi mạnh, doanh thu gấp 2 lần cùng kỳ và tương đương khoảng 90% mức pre-Covid, trong đó doanh thu từ vận tải hàng không gấp 2,24 lần so với Q1/2022.
Sự phục hồi về nhu cầu du lịch cũng giúp HVN lần đầu tiên ghi nhận LNTT dương kể từ khi Covid- 19 bùng phát, đạt 19,3 tỷ đồng. Agriseco kỳ vọng sự phục hồi về lượng khách quốc tế, khôi phục các tuyến bay và mở một số tuyến bay mới (sang Ấn Độ, Úc...) sẽ giúp công ty sớm lấy lại lợi nhuận trong thời gian tới.
Agriseco cũng lưu ý rủi ro liên quan tới khả năng hủy niêm yết của HVN khi hiện tại công ty vẫn chưa công bố BCTC kiểm toán năm 2022. Công ty hiện đã ghi nhận lỗ sau thuế chưa kiểm toán trong 3 năm liên tục (2020, 2021, 2022). Với quy định hiện tại của HSX, trong trường hợp báo cáo tài chính kiểm toán năm 2022 của HVN ghi nhận lỗ sau thuế, công ty sẽ bị hủy niêm yết trên HSX.
KBC - Tổng Công ty Phát triển đô thị Kinh Bắc
Agriseco Research dự báo KQKD Quý II của KBC sẽ tiếp tục tăng trưởng khả quan với doanh thu hơn 2.000 tỷ đồng, gấp từ 4- 5 lần so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế khoảng 900 tỷ đồng so với mức âm trong năm 2022.
Tiến độ triển khai bán hàng các dự án tích cực. KBC cũng ước tính trong năm 2023 có thể ghi nhận doanh thu và LNST lần lượt là 9.000 tỷ đồng (gấp 9,5 lần svck) và 4.000 tỷ đồng (gấp 2,5 lần svck).
Tình hình tài chính duy trì lành mạnh giúp giảm áp lực nợ vay. Agriseco cho rằng KBC sẽ có đủ nguồn lực tài chính để trả nợ trái phiếu đáo hạn. Hiện KBC đang tiến hành mua lại trước hạn các trái phiếu đáo hạn trong năm nay và cả năm sau.
MBB - Ngân hàng TMCP Quân Đội
Agriseco kỳ vọng MBB với lợi thế nguồn vốn dồi dào và chi phí thấp sẽ tận dụng môi trường lãi suất thuận lợi để tăng trưởng tín dụng tích cực trong thời gian tới.
Chất lượng tài sản của MBB sẽ cải thiện sau khi NHNN ban hành thông tư 02 và 03 giúp tạo điều kiện cho các ngân hàng cơ cấu lại nợ, tháo gỡ một phần khó khăn cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Các khoản cho vay, trái phiếu đối với một số khách hàng lớn lĩnh vực BĐS, năng lượng có dấu hiệu tích cực trở lại khi các dự án được tái khởi động.
STK - CTCP Sợi thế kỷ
Lượng đơn hàng trong Q2.2023 đã cải thiện. STK đã nối lại hoạt động của nhà máy Củ Chi từ cuối quý 1.2023 giúp khôi phục hoàn toàn công suất sản xuất.
Agriseco Research đánh giá các doanh nghiệp thượng nguồn như STK sẽ phục hồi sớm hơn so với các doanh nghiệp may mặc khác. Cụ thể, chúng tôi cho rằng đà phục hồi của STK sẽ rõ nét hơn kể từ quý 3.2023.
Dự án nhà máy Unitex là động lực tăng trưởng trong dài hạn: Nhà máy Unitex giai đoạn 1 có thể vận hành từ Q1.2024 với 30% công suất tăng thêm so với cùng kỳ. Hiện nay, STK đang có kế hoạch tăng cường nguồn vốn thông qua các khoản vay nước ngoài để tiếp tục hoàn thiện dự án nhà máy Unitex.
VNM - CTCP Sữa Việt Nam
Theo Global Dairy Trade, hiện giá sữa bột gầy đã giảm trên 40% từ vùng đỉnh 4.600 USD/tấn vào đầu tháng 4 năm 2022. VNM bắt đầu sử dụng nguyên liệu tồn kho chi phí thấp so với cùng kỳ, do đó kỳ vọng biên lợi nhuận gộp sẽ cải thiện đáng kể từ quý 3.2023.
Thị trường xuất khẩu phục hồi tích cực nhờ các hợp đồng kí mới. Đầu năm 2023, Vinamilk đã ký kết thành công nhiều hợp đồng xuất khẩu lớn với tổng giá trị lên đến 100 triệu USD, chủ yếu phục vụ nhu cầu sữa bột trẻ em tại thị trường Trung Đông sẽ được phân bổ trong nửa đầu năm. Coong ty dự kiến tổng giá trị xuất khẩu năm nay trên 200 triệu USD. Bên cạnh đó, doanh thu thuần các chi nhánh nước ngoài đạt 1.203 tỷ đồng, tiếp tục tăng trưởng hai chữ số 11,3% nhờ sự ổn định của Driftwood tại Mỹ và AngkorMilk tại Campuchia với mức tăng trưởng doanh thu đạt lần lượt là 7% và 11%.
Trung Anh