Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) sẽ ra mắt hai bộ chỉ số mới – VN50 Growth và VNMITECH – mở thêm lựa chọn cho quỹ ETF và nhà đầu tư tổ chức. Dữ liệu dự báo cho thấy FPT, VIC, VHM, TCB và VPB nhiều khả năng chiếm tỷ trọng lớn trong VN50 Growth, trong khi HPG và FPT sẽ dẫn dắt VNMITECH.
VN50 Growth: Nhóm vốn hóa lớn chiếm ưu thế
Theo báo cáo của MBS Research, VN50 Growth được thiết kế nhằm chọn lọc 50 cổ phiếu tăng trưởng mạnh từ rổ VNAllshare, đáp ứng tiêu chí về vốn hóa điều chỉnh free-float tối thiểu 2.000 tỷ đồng và thanh khoản khớp lệnh từ 20 tỷ đồng/ngày trở lên. Cơ cấu tỷ trọng bị giới hạn ở mức 10% cho từng cổ phiếu và 40% cho mỗi nhóm ngành, nhằm tránh tình trạng quá tập trung.
Dựa trên dữ liệu đến ngày 22/8/2025, MBS dự báo top 5 cổ phiếu chiếm 33% tỷ trọng vốn hóa VN50 Growth gồm FPT (10%), VIC (7,1%), VHM (5,9%), TCB (5,8%) và VPB (4,9%). Các cổ phiếu ngân hàng và bất động sản lớn xuất hiện dày đặc, phản ánh xu hướng dòng vốn nội lẫn ngoại đổ mạnh vào nhóm vốn hóa cao, thanh khoản tốt.
VN50 Growth được ước tính tăng 36,71% từ đầu năm, vượt mức tăng của VN-Index (29,6%) và VN30 (31,1%). Điều này cho thấy bộ chỉ số mới đang tập trung vào nhóm cổ phiếu tăng trưởng dẫn dắt, nhiều khả năng trở thành rổ tham chiếu hấp dẫn cho các quỹ ETF sắp ra đời.
VNMITECH: Tập trung vào công nghiệp hiện đại và công nghệ
VNMITECH bao gồm 30–50 cổ phiếu được lựa chọn từ danh sách các cổ phiếu thành phần của chỉ số ngành VNAllshare Materials (nguyên vật liệu), VNAllshare Industrials (công nghiệp) và VNAllshare Information Technology (công nghệ thông tin), đáp ứng các tiêu chí sàng lọc của chỉ số.
Các cổ phiếu được lựa chọn phải thoả mãn các tiêu chí theo thứ tự ưu tiên lần lượt là giá trị vốn hoá điều chỉnh free-float tối thiểu 1.500 tỷ đồng và giá trị giao dịch khớp lệnh tối thiểu 20 tỷ đồng/ngày. Tỷ trọng vốn hoá giới hạn 15% cho mỗi cổ phiếu và 25% với nhóm cổ phiếu chọn từ VNMAT, không áp dụng theo nhóm với các cổ phiếu được lựa chọn từ VNIND và VNIT.
Theo dự báo, top 5 cổ phiếu trong VNMITECH chiếm tới 64% tỷ trọng vốn hóa gồm HPG (25%), FPT (15%), GEX (9,5%), VJC (9%), và GMD (5,1%). Điều này cho thấy VNMITECH thiên về cổ phiếu công nghiệp và hạ tầng hơn là công nghệ thuần túy, nhưng vẫn giữ vai trò dẫn dắt của FPT trong mảng công nghệ thông tin.
Dù tiềm năng tăng trưởng của VNMITECH được đánh giá tích cực, chỉ số này mới tăng 13,9% từ đầu năm, thấp hơn nhiều so với VN-Index và VN30. Nguyên nhân đến từ sự phân hóa của nhóm công nghiệp – vật liệu vốn chịu áp lực điều chỉnh giá hàng hóa và biên lợi nhuận thu hẹp.
Triển vọng và tác động tới thị trường
Việc HOSE công bố hai bộ chỉ số mới vào tháng 8/2025 được kỳ vọng tạo thêm sản phẩm chỉ số cho các quỹ ETF, giúp đa dạng hóa danh mục và gia tăng dòng vốn ngoại. Lịch xem xét định kỳ vào thứ Tư tuần thứ ba của tháng 1 và tháng 7 mỗi năm sẽ tạo nhịp tái cơ cấu quen thuộc cho thị trường.
Với VN50 Growth, quỹ ETF có thể nhanh chóng hình thành do bộ chỉ số tập trung vào cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao – phù hợp khẩu vị của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài. VNMITECH sẽ mở ra hướng tiếp cận nhóm ngành công nghiệp – công nghệ đang được ưu tiên đầu tư, nhất là trong bối cảnh xu hướng chuyển dịch sản xuất và nhu cầu hạ tầng tại Việt Nam tăng mạnh.
Tuy nhiên, các chuyên gia cũng cảnh báo rủi ro tập trung vốn quá lớn vào một số cổ phiếu chủ chốt, nhất là khi VN50 Growth có sự chi phối mạnh từ nhóm ngân hàng và bất động sản, trong khi VNMITECH phụ thuộc vào các cổ phiếu công nghiệp – vật liệu. Việc này có thể dẫn đến dao động mạnh tại thời điểm cơ cấu chỉ số hoặc khi dòng vốn ETF đảo chiều.
Sự ra đời của VN50 Growth và VNMITECH không chỉ tạo thêm công cụ đầu tư mà còn giúp thị trường chứng khoán Việt Nam tiệm cận chuẩn nâng hạng khi các chỉ số mới đáp ứng tiêu chí về quy mô và thanh khoản. Các cổ phiếu dự báo nằm trong rổ chỉ số – như FPT, VIC, VHM, TCB, VPB, HPG, GEX, VJC, GMD – nhiều khả năng được hưởng lợi trước đợt tái cơ cấu của các quỹ ETF, nhờ hiệu ứng mua đón đầu.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng với những biến động ngắn hạn quanh thời điểm ra mắt chỉ số và dòng tiền ETF thực sự chảy vào. Về trung hạn, VN50 Growth hứa hẹn trở thành thước đo của các cổ phiếu tăng trưởng hàng đầu, trong khi VNMITECH có thể trở thành công cụ định vị xu hướng phát triển của ngành công nghiệp hiện đại và công nghệ tại Việt Nam.
Trung Anh