Giá vàng thế giới điều chỉnh sau nhịp tăng mạnh, trong khi thị trường trong nước tiếp tục phân hóa. Vàng miếng SJC lùi về 150,3 triệu đồng/lượng nhưng một số thương hiệu vàng nhẫn vẫn bán ra tới 153,8 triệu đồng/lượng, cao hơn gần 4 triệu đồng.
Vàng thế giới giằng co trước tín hiệu từ Fed
Đầu giờ sáng 27/8, giá vàng quốc tế được ghi nhận ở mức 4.613,10 USD/ounce, giảm 0,52% trong vòng 24 giờ, tương đương mất 23,92 USD/ounce. Áp lực điều chỉnh xuất hiện sau khi kim loại quý tăng mạnh và tiến sát vùng 4.700 USD/ounce trong những phiên trước đó.
Số liệu lạm phát Mỹ tiếp tục cao hơn mục tiêu khiến lợi suất trái phiếu Kho bạc và đồng USD phục hồi, thúc đẩy một bộ phận nhà đầu tư chốt lời. Tuy nhiên, giá vàng sau đó lấy lại đà tăng, dao động quanh 4.630 USD/ounce khi những lo ngại về thâm hụt ngân sách, nguy cơ đồng tiền mất giá và căng thẳng địa chính trị tiếp tục hỗ trợ nhu cầu trú ẩn.
Tâm điểm của thị trường hiện hướng tới bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole. Những thông điệp liên quan đến lạm phát, tăng trưởng và định hướng lãi suất có thể tạo ra biến động mới đối với vàng.
Số liệu được Cục Phân tích Kinh tế Mỹ công bố ngày 26/8 cho thấy GDP nước này tăng 1,5% trong quý II/2026, không thay đổi so với ước tính lần đầu và thấp hơn mức 2,1% của quý I. Tiêu dùng, xuất khẩu và đầu tư đóng góp vào tăng trưởng, trong khi chi tiêu của Chính phủ giảm và nhập khẩu tăng kéo tốc độ chung đi xuống.
Đáng chú ý, lạm phát vẫn chưa hạ nhiệt như kỳ vọng. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân của Mỹ trong tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ, tiếp tục cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed. Lạm phát lõi cũng duy trì ở mức cao, làm gia tăng tranh luận về khả năng ngân hàng trung ương Mỹ giữ nguyên hay tiếp tục nâng lãi suất.
Lãi suất cao thường gây bất lợi cho vàng do kim loại quý không tạo ra thu nhập cố định. Thị trường hiện đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 ở mức khoảng 36,5%, trong khi khả năng có một đợt tăng trước cuối năm cao hơn đáng kể.
Dù chịu áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn, vàng vẫn được hỗ trợ bởi những bất định liên quan đến chính sách tài khóa Mỹ, nguy cơ lạm phát kéo dài và khả năng biến động mạnh của các tài sản rủi ro. Việc định giá cổ phiếu ở mức cao cùng dòng vốn lớn đổ vào trí tuệ nhân tạo cũng khiến nhu cầu phòng ngừa rủi ro gia tăng.
Về dài hạn, xu hướng giảm phụ thuộc vào đồng USD tiếp tục tạo lực đỡ cho vàng khi nhiều tổ chức tăng đa dạng hóa danh mục, chuyển một phần vốn từ trái phiếu Kho bạc Mỹ sang kim loại quý. Tuy nhiên, sau nhịp tăng nhanh, trạng thái mua quá mức có thể khiến vàng xuất hiện thêm những đợt điều chỉnh mạnh.
Giá vàng thế giới điều chỉnh sau nhịp tăng mạnh, trong khi thị trường trong nước tiếp tục phân hóa.
Vàng nhẫn bán ra tới 153,8 triệu đồng/lượng
Trái với biến động mạnh của thị trường thế giới, giá vàng miếng trong nước ngày 26/8 chỉ điều chỉnh nhẹ. Kết phiên, vàng miếng SJC được niêm yết ở mức 147,3-150,3 triệu đồng/lượng, giảm 300.000 đồng/lượng ở cả hai chiều so với đầu phiên. Khoảng cách giữa giá mua và bán duy trì ở mức 3 triệu đồng/lượng.
Điểm đáng chú ý nằm ở thị trường vàng nhẫn khi giá bán giữa các thương hiệu tiếp tục chênh lệch lớn.
Vàng nhẫn SJC loại 1-5 chỉ kết phiên ở mức 146,8-149,8 triệu đồng/lượng, giảm 300.000 đồng/lượng ở cả hai chiều. PNJ niêm yết quanh 147,2-150,2 triệu đồng/lượng.
Trong khi đó, vàng nhẫn của DOJI được giao dịch ở mức 149,8-153,8 triệu đồng/lượng, còn Bảo Tín Minh Châu niêm yết khoảng 149,7-153,7 triệu đồng/lượng. Như vậy, giá bán vàng nhẫn tại hai thương hiệu này cao hơn vàng miếng SJC từ 3,4-3,5 triệu đồng/lượng và vượt vàng nhẫn SJC khoảng 4 triệu đồng/lượng.
Diễn biến này cho thấy quan hệ giá truyền thống giữa vàng miếng và vàng nhẫn đã thay đổi. Nếu trước đây vàng miếng SJC thường được bán cao hơn nhờ nguồn cung hạn chế và yếu tố thương hiệu, hiện một số loại vàng nhẫn lại có giá vượt vàng miếng do cung – cầu tại từng doanh nghiệp và khả năng đáp ứng sản phẩm khác nhau.
Khoảng cách mua – bán của vàng nhẫn cũng ở mức khá cao. Tại DOJI, chênh lệch giữa hai chiều lên tới 4 triệu đồng/lượng. Người mua vì vậy có thể chịu khoản lỗ tương ứng ngay sau khi giao dịch nếu giá thị trường không tăng đủ bù phần chênh lệch.
Một thay đổi khác là khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới đã thu hẹp mạnh. Theo chuyên gia vàng Trần Duy Phương, giữa tháng 7/2026, giá vàng trong nước từng cao hơn giá thế giới quy đổi khoảng 18 triệu đồng/lượng. Đến đầu tháng 8, mức chênh giảm còn khoảng 5 triệu đồng và gần đây có thời điểm chỉ còn 3-4 triệu đồng/lượng.
Theo ông Phương, nguyên nhân chủ yếu đến từ sự thay đổi cung – cầu. Sau thời gian giá đi ngang, thị trường vàng trong nước trở nên trầm lắng, người mua thận trọng trong khi những người đã mua từ vùng giá thấp tăng bán ra để chốt lời. Lực bán cao hơn lực mua khiến giá trong nước không tăng cùng tốc độ với thị trường quốc tế.
Dòng tiền nhàn rỗi cũng có xu hướng chuyển sang gửi tiết kiệm khi lãi suất huy động trở nên hấp dẫn hơn. Việc giá vàng thiếu xu hướng rõ ràng trong một thời gian khiến nhiều nhà đầu tư chưa kỳ vọng lớn vào khả năng sinh lời ngắn hạn.
Tuy nhiên, khoảng một tuần trở lại đây, lực bán đã giảm đáng kể khi giá vàng thế giới duy trì xu hướng tăng. Tâm lý thị trường dần thay đổi, nhà đầu tư bắt đầu quay lại mua vàng nhưng lực cầu chưa bùng nổ và chưa tái diễn cảnh xếp hàng như những giai đoạn trước.
Trong bối cảnh vàng nhẫn cao hơn vàng miếng và chênh lệch mua – bán lên tới 3-4 triệu đồng/lượng, người mua cần thận trọng khi lựa chọn sản phẩm. Không chỉ so sánh giá bán, nhà đầu tư cần quan tâm cả giá doanh nghiệp mua lại, bởi đây mới là yếu tố quyết định chi phí thực tế và khả năng sinh lời của giao dịch.
Thanh Cao