Việc toàn bộ các doanh nghiệp trong hệ sinh thái FLC đồng loạt bị hủy đăng ký giao dịch từ ngày 31/12/2025 đánh dấu sự kết thúc của một "đế chế cổ phiếu" từng gây chú ý đặc biệt trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Dư chấn từ đại án liên quan đến cựu Chủ tịch Trịnh Văn Quyết vẫn để lại hệ lụy nặng nề đối với nhà đầu tư và hoạt động kinh doanh của tập đoàn.
Cả "họ FLC" đồng loạt rời sàn
Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa thông báo hủy đăng ký giao dịch toàn bộ hơn 710 triệu cổ phiếu của CTCP Tập đoàn FLC (mã FLC) trên hệ thống UPCoM kể từ ngày 31/12/2025. Phiên giao dịch cuối cùng của cổ phiếu này sẽ diễn ra vào ngày 30/12/2025.
Quyết định được đưa ra sau khi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) ban hành công văn ngày 18/12/2025 về việc hủy tư cách công ty đại chúng đối với FLC. Theo quy định hiện hành, doanh nghiệp bị hủy tư cách đại chúng bắt buộc phải chấm dứt giao dịch trên thị trường chứng khoán.
Không chỉ riêng FLC, hàng loạt doanh nghiệp trong cùng hệ sinh thái cũng đồng loạt bị hủy đăng ký giao dịch. Cụ thể, hơn 14,9 triệu cổ phiếu CTCP Đầu tư Khai khoáng và Quản lý tài sản FLC (GAB), hơn 165,3 triệu cổ phiếu CTCP Đầu tư Thương mại và Xuất nhập khẩu (KLF) và gần 182,7 triệu cổ phiếu CTCP Nông dược HAI (HAI) đều có phiên giao dịch cuối cùng trên UPCoM vào ngày 30/12/2025 và chính thức rời sàn từ ngày 31/12.
Trước đó, một số doanh nghiệp khác như CTCP Đầu tư Kinh doanh Phát triển Bất động sản FLCHomes, CTCP Đầu tư và Khoáng sản FLC Stone (AMD) đã bị hủy tư cách đại chúng. Riêng CTCP Chứng khoán BOS (ART) bị hủy niêm yết bắt buộc và đình chỉ hoạt động kinh doanh chứng khoán, dù chưa có quyết định chính thức về việc hủy tư cách đại chúng.
Như vậy, hệ sinh thái FLC gồm 7 doanh nghiệp từng hiện diện trên sàn chứng khoán đã lần lượt "biến mất" khỏi thị trường, khép lại một giai đoạn nhiều sóng gió.
Hệ quả kéo dài từ đại án thao túng chứng khoán
Việc các cổ phiếu họ FLC đồng loạt rời sàn là hệ quả trực tiếp của chuỗi vi phạm nghiêm trọng nghĩa vụ công bố thông tin, kéo dài nhiều năm, đặc biệt sau khi ông Trịnh Văn Quyết – cựu Chủ tịch HĐQT FLC – bị xử lý hình sự về các tội danh "thao túng thị trường chứng khoán" và "lừa đảo chiếm đoạt tài sản".
Kể từ khi vụ án bị khởi tố, hoạt động quản trị và minh bạch thông tin tại các doanh nghiệp trong hệ sinh thái FLC gần như tê liệt. Đến nay, FLC mới chỉ công bố Báo cáo tài chính (BCTC) soát xét bán niên 2021 và BCTC kiểm toán năm 2021; Nghị quyết Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2021 vẫn chưa được công bố theo quy định.
Đáng chú ý, tại Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2025 (lần 2) tổ chức ngày 11/11, lãnh đạo FLC từng cho biết doanh nghiệp đang hoàn tất các thủ tục để cổ phiếu có thể giao dịch trở lại trên UPCoM trong quý I/2026. Tuy nhiên, với việc chính thức bị hủy tư cách công ty đại chúng và hủy đăng ký giao dịch toàn bộ cổ phiếu, lộ trình quay lại thị trường chứng khoán của FLC hiện gần như khép lại.
FLC từng là một trong những cổ phiếu gây chú ý lớn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Doanh nghiệp niêm yết lần đầu trên HNX vào tháng 10/2011 và tăng tới 240% chỉ sau ba tháng giao dịch, trước khi chuyển sang HOSE vào năm 2013.
Giai đoạn cuối năm 2021 – đầu năm 2022, cổ phiếu FLC tăng nóng từ vùng 14.000 đồng lên gần 24.000 đồng/cổ phiếu, trước khi lao dốc mạnh sau khi ông Trịnh Văn Quyết thực hiện bán "chui" 74,8 triệu cổ phiếu. Sự kiện này đã gây chấn động thị trường và trở thành một trong những vụ án lớn nhất trong lịch sử chứng khoán Việt Nam.
Việc hệ sinh thái FLC chính thức rời sàn không chỉ khép lại hành trình của một nhóm cổ phiếu từng có thanh khoản hàng đầu, mà còn là lời cảnh báo mạnh mẽ về kỷ cương, minh bạch và trách nhiệm của doanh nghiệp đại chúng trên thị trường vốn.
Từ "đế chế" bất động sản đến chuỗi dự án đình trệ
Trước khi xảy ra biến cố pháp lý liên quan đến cựu Chủ tịch Trịnh Văn Quyết, FLC từng là một trong những tập đoàn bất động sản tư nhân lớn, sở hữu danh mục dự án trải dài từ Bắc vào Nam, hoạt động trong nhiều lĩnh vực như bất động sản nghỉ dưỡng, sân golf, nhà ở, khu công nghiệp và hàng không.
Thời điểm cao trào, doanh nghiệp liên tục công bố kế hoạch đầu tư mới, đồng thời nghiên cứu và xúc tiến pháp lý cho gần 300 dự án tại nhiều địa phương. Tuy nhiên, sau ngày 29/3/2022, hàng loạt dự án của FLC bị dừng xem xét, thu hồi chủ trương nghiên cứu hoặc chấm dứt hoạt động. Nhiều dự án quy mô lớn như Khu công nghiệp Hoàng Long (Thanh Hóa), Bệnh viện Đa khoa quốc tế Thái Bình, hay quần thể du lịch – nghỉ dưỡng – sân golf Yên Thủy (Hòa Bình cũ) lần lượt rơi vào trạng thái "đóng băng".
Việc chuỗi dự án đình trệ kéo dài không chỉ ảnh hưởng đến tiến độ triển khai, mà còn tạo áp lực lớn lên dòng tiền, nghĩa vụ tài chính với khách hàng, đối tác và các bên liên quan.
Dù vậy, thời gian gần đây, FLC bắt đầu ghi nhận một số tín hiệu hồi phục nhất định khi một số dự án trọng điểm được tháo gỡ vướng mắc pháp lý và cho phép tiếp tục triển khai.
Giữa tháng 12/2025, UBND tỉnh Gia Lai đã chấp thuận điều chỉnh chủ trương đầu tư, tiếp tục cho phép CTCP Tập đoàn FLC triển khai dự án FLC Hilltop Gia Lai với tổng vốn đầu tư khoảng 760 tỷ đồng, tọa lạc tại trung tâm TP. Pleiku. Dự án từng khởi công từ năm 2019 nhưng dang dở trong thời gian dài do vướng mắc pháp lý.
Phối cảnh dự án FLC Hilltop Gia Lai.
Cùng tại Gia Lai, dự án Sân golf Đak Đoa với tổng mức đầu tư hơn 1.150 tỷ đồng cũng được đưa trở lại quỹ đạo, sau khi địa phương yêu cầu doanh nghiệp tăng cường bảo vệ hiện trạng rừng thông và hoàn thiện các phương án xử lý liên quan.
Ở phân khúc nhà ở, dự án nhà ở xã hội FLC Tropical City Hạ Long (GreenLife Apartment) đã hoàn thiện các hạng mục kết cấu chính, sẵn sàng thi công phần mái. Dự án có giá bán dự kiến từ 15–22 triệu đồng/m², bắt đầu nhận hồ sơ từ tháng 12/2025 và dự kiến bàn giao vào quý 3/2026.
Tại Hà Nội, Hausman Premium Residences thuộc khu đô thị FLC Premier Parc (Đại Mỗ) đang thi công vượt tiến độ gần một năm, dự kiến bàn giao vào tháng 6/2026. Trong khi đó, dự án FLC Quảng Bình Hotel & Villas với quy mô 433 phòng được đẩy nhanh tiến độ để kịp khai trương trong năm 2026.
Tại Đại hội đồng cổ đông bất thường tổ chức giữa tháng 11/2025, lãnh đạo FLC tái khẳng định bất động sản vẫn là lĩnh vực cốt lõi. Theo công bố, tập đoàn hiện có hơn 50 dự án đang triển khai và nghiên cứu tại 11 tỉnh, thành; tính đến hết tháng 9/2025 đã bàn giao 2.301/3.173 căn và hoàn tất thủ tục cấp sổ đỏ cho nhiều khách hàng.
Tuy nhiên, việc toàn bộ cổ phiếu trong hệ sinh thái FLC rời khỏi sàn chứng khoán đồng nghĩa với việc doanh nghiệp không còn kênh huy động vốn quen thuộc từ thị trường đại chúng. Quá trình tái cấu trúc vì vậy được dự báo sẽ kéo dài và gặp không ít khó khăn, trong bối cảnh niềm tin của nhà đầu tư chưa thể sớm phục hồi.
Trung Anh