Thị trường ô tô Việt: Bán nhiều lời lãi chả bao nhiêu

Sau nửa đầu năm gặp nhiều khó khăn, thị trường ô tô Việt đã có sự khởi sắc kể từ nửa sau của năm 2025. Doanh số bán xe toàn thị trường liên tục có sự tăng trưởng qua từng tháng, và tháng 11 vừa qua đạt mức cao nhất trong năm. Năm 2025 dự báo thị trường ô tô Việt Nam sẽ đạt con số kỷ lục, vượt 500.000 xe. Tuy nhiên kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp lại không tươi sáng như kỳ vọng.

Tăng trưởng nối tiếp

Theo báo cáo mới nhất từ Hiệp hội Các nhà sản xuất ô tô Việt Nam (VAMA), trong tháng 11 doanh số bán hàng của các thành viên VAMA đã đạt mức cao nhất kể từ đầu năm 2025 với 39.338 xe bán ra, tăng 4% so với tháng trước.

Cùng với đó là hai ông lớn là VinFast với 23.186 xe bán ra trong tháng 11 và Hyundai 5.463 xe.

Như vậy đây là tháng thứ 4 thị trường ô tô Việt Nam đạt tốc độ tăng trưởng tốt, sau nửa năm đầu khó khăn.

Luỹ kế tính đến tháng 11, các thành viên của VAMA đã tiêu thụ 328.671 xe, tăng 6,5% so với cùng kỳ 2024 (trong đó đáng kể đến là Toyota với 63.625 xe, Ford 44.307 xe, Mitsubishi 35.147 xe, Mazda 27.785 xe, Honda 25.129 xe, Kia 22.943 xe,..).;  

Doanh số VinFast sau 11 tháng qua là 147.450 xe (tăng khoảng 120% so với cùng kỳ 2024) và Hyundai là 46.525 xe.

Như vậy doanh số lũy kế toàn thị trường đến tháng 11 ước đạt mức 522.143 xe, tăng khoảng 20% so với cùng kỳ 2024 (434.393 xe).

Kết quả này chưa báo gồm doanh số bán ra của các thương hiệu khác như Audi, Jaguar Land Rover, Mercedes-Benz, Nissan, Subaru, Volkswagen, Volvo... và đặc biệt là các thương hiệu xe Trung Quốc.

Kỷ lục mới đến từ VinFast

Năm 2025, doanh số VAMA tăng trưởng nhưng hiệu quả kinh doanh các thành viên không giống nhau. Sức bán hàng của Toyota, Ford vẫn duy trì tốt so với cùng kỳ 2024 nhưng những hãng đóng góp thị phần lớn như Mitsubishi, Honda, Kia, Mazda thì ngược lại.

Tính đến tháng 11, Kia là 1 trong hai thương hiệu nằm nhóm top 10 hãng bán chạy giảm doanh số mạnh nhất, 29%. Những phân khúc xe cỡ nhỏ, giá dễ tiếp cận như cỡ A, B sedan, CUV cho khách mua lần đầu từng là thế mạnh và chủ lực doanh số của Kia hiện đang gặp khó do phải cạnh tranh với các thương hiệu Nhật và VinFast.

Đặc biệt là Hyundai, một trong ba hãng bán chạy nhất thị trường giảm doanh số khá lớn, khoảng gần 21% (với 46.525 xe). 

Chính vì vậy, động lực tăng trưởng doanh số chính của thị trường ô tô năm 2025 đến từ  thương hiệu xe điện trong nước VinFast. Với doanh số trung bình hàng tháng khoảng 13.400 xe, ước tính VinFast có thể kết thúc năm 2025 với khoảng hơn 160.000 xe (mục tiêu 200.000 xe), tức tăng gần gấp đôi so với 2024.

Thương hiệu xe điện trong nước này cũng đang thống trị các phân khúc cỡ nhỏ, hướng đến khách mua xe lần đầu, sử dụng cá nhân và kinh doanh dịch vụ. Trong đó, doanh số VF3  dẫn đầu nhóm xe siêu nhỏ, VF 5 bán chạy nhất nhóm CUV cỡ A+, VF 6 vượt trội các đối thủ phân khúc CUV cỡ B và Limo Green áp đảo nhóm MPV cỡ trung.

Lợi nhuận lao dốc

Theo báo cáo tài chính quý 3/2025, Công ty CP dịch vụ ô tô Hàng Xanh  (Haxaco - HAX), nhà phân phối thương hiệu xe sang Mercedes Banz, ghi nhận doanh thu thuần giảm 25% về 1.150 tỉ đồng. Lợi nhuận gộp giảm mạnh 66% xuống còn 60 tỉ đồng, tương ứng biên lãi gộp chỉ 5,2%.

Các khoản chi phí trong kỳ đều ghi nhận mức tăng đáng kể, trong đó chi phí tài chính tăng 83%, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 34% và chi phí bán hàng tăng 6% so với cùng kỳ. Cùng lúc, lợi nhuận khác giảm 23%, xuống còn 20 tỉ đồng.

Những biến động này khiến công ty ghi nhận khoản lỗ sau thuế gần 26 tỉ đồng, trái ngược với mức lãi hơn 90 tỉ đồng cùng kỳ năm trước. Đây cũng là quý đầu tiên doanh nghiệp quay lại trạng thái thua lỗ kể từ quý 3/2021.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, Haxaco chứng kiến doanh thu giảm 15% còn 3.137 tỉ đồng. Việc lỗ kỳ vừa qua khiến lợi nhuận lũy kế từ đầu năm chỉ còn vỏn vẹn 1 tỉ đồng, lao dốc 99% so với cùng kỳ.

Công ty con của Haxaco là Công ty CP Sản xuất, Thương mại và Dịch vụ Ô tô PTM, chuyên phân phối xe MG Trung Quốc, cũng không tránh được khó khăn. Doanh thu 9 tháng đầu năm của PTM đạt 988 tỷ đồng tăng 13% so cùng ky năm ngoái, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 63% xuống 33,7 tỷ đồng. Sức ép cạnh tranh về giá cùng chi phí vận hành tăng khiến hiệu quả kinh doanh tiếp tục bị bào mòn, dù doanh số không giảm.

Công ty CP Ô tô Giải Phóng (GGG) cũng đã công bố báo cáo tài chính quý 3/2025, ghi nhận thêm một quý thua lỗ, nâng tổng lỗ lũy kế đến ngày 30/9 lên gần 357 tỉ đồng.

Trong quý này, công ty ghi nhận doanh thu thuần gần 52 tỉ đồng từ hoạt động bán hàng, cải thiện so với cùng kỳ năm trước khi không phát sinh doanh thu.

Tuy nhiên sau khi trừ giá vốn, lợi nhuận gộp chỉ đạt 983 triệu đồng, không đủ bù đắp các chi phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp.

Kết quả là công ty lỗ sau thuế gần 2 tỉ đồng, đánh dấu quý thua lỗ thứ 11 liên tiếp kể từ đầu năm 2023.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, Ô tô Giải Phóng ghi nhận khoản lỗ sau thuế gần 11 tỉ đồng. Tổng tài sản tính đến cuối tháng 9 đạt 49 tỉ đồng, tăng 45% so với đầu năm. Đáng chú ý, hàng tồn kho tăng mạnh lên hơn 28 tỉ đồng, cao gấp 2,3 lần so với thời điểm đầu năm.

Báo cáo tài chính quý 3/2025 của Công ty City Auto, doanh nghiệp phân phối xe Ford lớn tại Việt Nam vừa công bố ghi nhận lợi nhuận suy giảm. Doanh thu quý 3/2025 của City Auto đạt 1.939 tỷ đồng, giảm nhẹ 6,6% so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 1,02 tỷ đồng, giảm gần 60%. Lũy kế 9 tháng, doanh thu City Auto đạt 6.035 tỷ đồng, tăng 12%; lợi nhuận gộp 372 tỷ đồng, tăng 26% nhưng lợi nhuận sau thuế giảm hơn 57%, còn 5,1 tỷ đồng. Tổng tài sản của City Auto đạt 4.115 tỷ đồng, tăng 5% so với đầu năm, chủ yếu do tăng hàng tồn kho.

Trao đổi với phóng viên, lãnh đạo nhiều doanh nghiệp sản xuất kinh doanh tô đều thừa nhận, thị trường ô tô đang chịu sức ép lớn khi các hãng liên tục giảm giá, hàng loạt chương trình giảm giá mạnh không chỉ ở phân khúc xe sang mà còn lan rộng sang phân khúc phổ thông khiến biên lợi nhuận từ xe mới rất thấp. Các đối thủ liên tục tung ra mẫu xe mới đi kèm chính sách ưu đãi sâu nhằm tăng sức cạnh tranh và thu hút khách hàng. Cùng với chi phí vận hành tăng, khiến lợi nhuận rất mỏng manh.

Áp lực từ tồn kho

Đáng chú ý, báo cáo tài của 3 công ty trên cùng cho thấy lượng hàng tồn kho tăng mạnh. Chẳng hạn như Savico hàng tồn kho tăng lên 2.344 tỷ đồng, cao hơn 40% so với đầu năm. Haxaco cũng ghi nhận giá trị hàng tồn kho 812 tỷ đồng, tăng 152 tỷ so với đầu năm. Theo giới kinh doanh, tồn kho lớn thường kéo theo chi phí tài chính và kho bãi tăng cao, buộc doanh nghiệp phải giảm giá bán để xoay vòng vốn, từ đó gây bào mòn biên lợi nhuận.

Theo báo cáo của Cục Thống kê (Bộ Tài chính), 10 tháng đầu năm 2025, các doanh nghiệp trong nước xuất xưởng 373.600 xe các loại, tăng 42,2% so với cùng kỳ năm 2024. Cùng với đó có 172.012 chiếc ô tô nguyên chiếc nhập khẩu với giá trị 3,8148 tỷ USD, tăng 20,5% về lượng và 31,0% về giá trị so với cùng kỳ năm 2024. Cộng với hơn 100.000 ô tô tồn kho từ 2024 chuyển sang, tổng nguồn cung ước tính 645.000 xe các loại. Mặc dù tiêu thụ ô tô tăng đạt 475.000 xe nhưng cung vượt xa cầu khoảng 170.000 xe các loại. Hiện tại nhiều hãng xe và đại lý vẫn còn xe tồn kho từ 2024, thậm chí là 2023 chưa tiêu thụ được.

Có thể thấy bức tranh thị trường ô tô Việt Nam tuy doanh số đạt số lượng lớn, nhưng kết quả kinh doanh lại không như mong muốn.

Thực tế đà tăng trưởng của tháng 11/2025 vừa qua có được là nhờ các chương trình khuyến mại và giảm giá từ hãng xe, đại lý. Liên tiếp trong 2-3 tháng qua, các hãng cũng như đại đồng loạt, miệt mài tung ra các chương trình hỗ trợ lệ phí trước bạ, lại suất vay cho khách hàng, ưu đãi giảm giá, tặng quà… để thúc đẩy bán hàng. 

Càng về cuối năm khi nhu cầu mua và đổi xe của khách hàng tăng cao trước kỳ nghỉ Tết Âm lịch, các hãng xe sẽ càng tích cực tung ưu đãi để thúc đẩy tăng trưởng doanh số, khiến lượng bán của toàn thị trường dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng.

Vấn đề là kiểu tăng doanh số nhờ "cắt máu" giảm giá, tung ưu đãi này các hãng xe sẽ duy trì trong bao lâu?

Nguyễn Hà