Sau năm 2025 bứt phá nhờ điều kiện thủy văn thuận lợi, CTCP Thủy điện Hủa Na (HNA) bước vào năm 2026 với kế hoạch kinh doanh thận trọng hơn. Dù lợi nhuận dự kiến “đi lùi” hơn 50%, doanh nghiệp vẫn mạnh tay chuẩn bị nguồn lực lớn cho chiến lược mở rộng dài hạn.
Sau một năm ghi nhận kết quả kinh doanh vượt xa kế hoạch, CTCP Thủy điện Hủa Na (HOSE: HNA) vừa công bố các chỉ tiêu tài chính cho năm 2026 với định hướng an toàn và bền vững hơn. Theo kế hoạch, tổng doanh thu sản xuất điện của Công ty dự kiến đạt 879,34 tỷ đồng, trong đó Nhà máy Thủy điện Hủa Na đóng góp 796,5 tỷ đồng và Nhà máy Thủy điện Nậm Nơn mang lại 82,83 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế được đặt ở mức 228,65 tỷ đồng, còn lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 205,79 tỷ đồng.
So với kết quả ước tính năm 2025, đây là mức giảm đáng kể. Tại Hội nghị nhà đầu tư tổ chức vào tháng 12/2025, Hủa Na cho biết tổng doanh thu năm 2025 ước đạt 1.166,26 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế lên tới 487,42 tỷ đồng, tương ứng mức thực hiện 250% kế hoạch năm và tăng 71% so với cùng kỳ. Như vậy, kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2026 thấp hơn khoảng 53,1% so với nền lợi nhuận cao kỷ lục của năm trước.
Theo đánh giá của doanh nghiệp, kết quả đột biến trong năm 2025 đến từ điều kiện thủy văn đặc biệt thuận lợi khi lượng nước về hồ tăng mạnh do ảnh hưởng của mưa bão. Nhờ đó, sản lượng điện cả năm ước đạt 1.047,44 triệu kWh, hoàn thành 153% kế hoạch và tăng 64% so với năm 2024. Việc đặt mục tiêu thấp hơn cho năm 2026 phản ánh quan điểm thận trọng của ban lãnh đạo trước các biến động khó lường của thời tiết và thị trường điện.
Bên cạnh kế hoạch kinh doanh, điểm đáng chú ý trong chiến lược năm 2026 của Hủa Na nằm ở hoạt động đầu tư. Doanh nghiệp dự kiến tổng vốn đầu tư lên tới 591,56 tỷ đồng, trong đó khoảng 500 tỷ đồng dành cho các dự án mới. Khoản đầu tư này mới là giá trị tạm tính và sẽ được xác định cụ thể sau khi được các cấp có thẩm quyền phê duyệt, với tiến độ giải ngân tập trung chủ yếu trong quý III và quý IV/2026.
Chiến lược đầu tư tiếp tục cho thấy tham vọng mở rộng quy mô của Hủa Na sau khi niêm yết. Trước năm 2024, Công ty chỉ sở hữu Nhà máy Thủy điện Hủa Na với công suất 180 MW, tổng mức đầu tư 7.092 tỷ đồng, vận hành từ năm 2013. Ngay sau khi lên sàn HOSE, Hủa Na đã hoàn tất việc thâu tóm Nhà máy Thủy điện Nậm Nơn, dự án có công suất 20 MW, tổng vốn đầu tư 513 tỷ đồng và đi vào vận hành từ năm 2014.
Về chính sách cổ đông, trên cơ sở kết quả kinh doanh khả quan năm 2025, Hủa Na dự kiến trình Đại hội đồng cổ đông phương án chia cổ tức tiền mặt tỷ lệ 15%, thời gian chi trả dự kiến vào tháng 7–8/2026. Ban lãnh đạo cũng cho biết Công ty đang mở rộng phạm vi hoạt động sang các dịch vụ kỹ thuật như đào tạo vận hành, quản lý, bảo dưỡng và thí nghiệm hiệu chỉnh nhà máy thủy điện, nhằm đa dạng hóa nguồn thu.
Trên thị trường chứng khoán, đóng cửa phiên giao dịch ngày 24/12/2025, cổ phiếu HNA tăng 350 đồng, lên mức 21.850 đồng/cổ phiếu. Dù thanh khoản chưa cao do cơ cấu cổ đông cô đặc, với cổ đông chiến lược nắm giữ tỷ lệ lớn, Hủa Na vẫn được giới đầu tư theo dõi nhờ nền tảng tài chính ổn định và chiến lược phát triển dài hạn trong lĩnh vực năng lượng tái tạo.
Trung Anh